凶狠的资本大鳄：以并购方式蛮横插入

发展触控领域以期刺激FPD业景气全球FPD产业在市场刺激下有一进步发展，但是由于市场的同质化严重以及缺少新的技术突破，因此众厂商希望布局触控产业以振兴企业。当然，由于高端智能型手机市场趋于饱和，而低价平板电脑市场的竞争也将愈发激烈，而触控产业链相关业者将进一步向产业链上下游融合，推动产业整合以应对激烈的市场竞争。

触控终端热随着多媒体信息查询的与日俱增，触摸屏的应用越来越普遍。触摸屏作为一种最新的电脑输入设备，使用简单、方便、自然，而且具有坚固耐用、反应速度快、节省空间、易于交流等许多优点，适用于我国多媒体信息查询的国情。2013年全球触摸屏产业市场规模预计达18亿部，较前一年成长34%。

处于爆炸性成长阶段市场不断扩大，触摸屏的应用产业开始渗透至PC公共显示等凡是带有LCD屏的各种电子产品，触摸屏企业为了满足市场的要求，在生产工艺与产品结构投入大量的研发资源，试图开发出同时具有成本、生产工艺、生产效率、产品规格等方面具竞争力的电容式触摸屏，因而延伸出各式各样电容式触摸屏，形成百家争鸣的产业环境。

触控面板带给消费者全新的操控体验，使得越来越多的消费电子产品中开始加装触摸屏，带来巨大的市场机会。在新技术、新方案不断涌现之际，从业企业该如何卡位，才有利于自身快速成长成为关键问题。于是更多地周边行业以及实力雄厚的资本财团想要涉足触控领域，众所周知，一般触建立一个摸屏新厂，需要先学习新技术，再花费6-9个月建立生产线或转产并完善技术， 接着还需要花费6-9个月的时间得到品牌厂商的认证和测试，因此整个过程需要花费1-2年的时间。但是在这个变化极快的产业领域里，谁也不能保证两年的市场会出现什么变化，于是，产业并购、整合的现象层次不不穷。像金龙机电、金亚科技、应华精密、联合化工等企业纷纷涉足触控产业，准备大展拳脚，力求在大热的触摸屏市场分到一杯羹。

星星科技：越收越穷！

星星科技并购深越光电进军触控产业：8月初，星星科技公布公告称拟以发行股份和支付现金相结合的方式购买毛肖林、洪晨耀、南海创新（天津）股权投资基金合伙企业等五股东持有的深圳市深越光电技术有限公司的100%的股权。若此次如果重组成功，星星科技将进入触摸屏领域。

面对主打产品手机视窗和平板电脑防护屏毛利率下滑的风险持续加剧，星星科技近期披露重大资产重组预案，拟以发行股份购买资产方式购买深越光电100%股权，交易价格逾8亿元，进一步向下游触摸屏触控模组领域延伸。

预案显示，星星科技拟以发行底价13.43元/股向毛肖林、洪晨耀、南海创新、海通开元及深圳群策群力发行不超过5320万股，购买其持有的深越光电100%股权，交易总价83937.5万元。同时，以发行底价12.09元/股向十名特定投资者非公开发行不超过2300万股，募集配套资金不超过27807万元。

资料显示，深越光电目前产品结构以各类薄膜式电容触摸屏触控模组为主，占产量的75%左右；高端电阻触摸屏触控模组为辅，占产量的25%左右。深越光电在薄膜式电容触摸屏触控模组研发和制造领域具有较为突出的优势，是国内少数几家可量产大、中、小各种尺寸规格，GFF\G1F\GF1全部技术结构薄膜式电容触摸屏触控模组的企业。凭借稳定的供货能力和优异的产品质量，深越光电先后成为联想、三星、步步高(002251,股吧)、比亚迪(002594,股吧)、松下等国内外知名终端生产企业的合格供应商。记者从深越光电网站了解到，该公司已经创建TOP TOUCH品牌，产品20%出口到北美及西欧市场。

根据协议，交易对方承诺2013年、2014年和2015年深越光电扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润将分别不低于7250万元、9250万元和11000万元。基于此，本次交易完成后，星星科技预测2013年全年实现净利润约810.20万元、2014年全年实现净利润约11158.48万元。星星科技此前预计2013年全年将亏损约6150万元左右。

2011年8月，星星科技从A股圈走了5个多亿，原本以为有了这笔钱的支持，公司可以更好发展。但接下来的两年里，公司却骤然成了一个“变脸王”：募投项目变更再变更，业绩从不增利到滑落，现在甚至已经沦至亏损。目前，公司的工作重心又挪到了“二次圈钱”上。

5倍高溢价求得重组

2013年8月9日，星星科技公布资产重组预案，公司拟以发行股份和支付现金相结合的方式购买毛肖林、洪晨耀、南海创新（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）、海通开元投资(000516,股吧)有限公司、深圳市群策群力投资企业（有限合伙）持有的深圳市深越光电技术有限公司（下称“深越光电”）100%的股权。

记者注意到，公司拟收购深越光电100%股权的评估价值为8.51亿元，增值率竟高达511.43%。据了解，深越光电的主业是触摸屏触控模组产品的研发、生产和销售，去年实现净利润5238万元。

具体来看，本次重组分两部分，星星科技将支付现金对价总额约为1.25亿元，剩余部分由公司向深越光电股东发行股票支付。此次星星科技发行股份购买资产的发行价为13.43元/股，发行数量为5320万股。截至昨日收盘，星星科技报收于14.31元/股，远高于此次发行价。

圈钱不到一年“变脸”

另外，星星科技还表示，此次交易拟募集配套资金不超过2.78亿元，配套发行为底价12.09元/股，据此计算，此次配套发行股份数量不超过2300万股。这部分配套资金将用来支付上述约1.25亿元的现金对价，其余配套融资用于购买资产的运营资金。

这意味着，星星科技准备不花一分钱，全部由发行股份的方式来购买深越光电股权。

“圈钱，圈钱！越圈越穷！”面对星星科技此番重组举动，市场投资者给出了这样的评价。

而事实也是如此。两年前，星星科技通过IPO成功募得5亿多巨资。在巨额资金的支持下，公司业绩却是“不增反降”，且业绩“变脸”是在公司上市不到一年时间。

资料显示，星星科技上市仅11个月时，公司2012年中期业绩已现严重“缩水”，净利润同比降幅高达60%，导致当期股价暴跌。2012年全年，公司净利润同比降幅扩大到86.65%。

提早预亏或为重组

进入2013年，星星科技业绩“变脸”继续加剧，而加剧的程度已经不是单纯的“同比数据下滑”，而是直接沦为“亏损公司”。

2013年一季度，公司净利润亏损3082.41万元，同比下降279.84%。2013中期，星星科技预计上半年净利润为-3800万元至-4100万元。此外，公司对2013年三季度及全年业绩也毫不吝啬“掩饰”：公司预计2013年1-9月净利润-4800万元至-5300万元；2013年全年净利润-6000万元至-6500万元。

“星星科技半年报尚未披露，却已经预披露到今年全年业绩额度，这说明今年下半年这家公司基本上不会再有大的经营收入进账，亏损基本成为定局。”一资深市场人士表示，星星科技最大的利空是持续亏损，现在早早公布全年业绩亏损，或便于利空出尽，以期待下半年股价企稳反弹，有利于推进重组完成。

长信科技:产业整合初见成效

长信科技发布2013年半年报时称,公司实现营业收入50,808.13万元,同比增长51.76%,归属于上市公司股东的净利润为14,292.56万元,同比增长50.07%,EPS为0.29元。扣非后的净利润同比增长98.86%。

公司2013上半年业绩的高增长的主要原因在于:1)经过十多年的专业积淀,公司已经成为ITO导电玻璃行业龙头企业,ITO导电玻璃业务稳步增长,是公司的稳定“现金牛”；2)TFT减薄项目、电容屏黄光生产线和配套的镀膜生产线达产量产,电容屏传感玻璃和超薄玻璃减薄代加工业务放量增长,是公司的未来“明星”。

公司的三块业务发展路线清晰,打通上下游,构筑触控显示平台：

1)巩固传统的优势业务ITO导电玻璃基础上,调整产品结构,扩大高端产品STN、销影玻璃的产能,投资ITO两条镀膜生产线,推出高附加值的新产品。

2)收购模组厂德普特后,协同效益明显,实现电容式触摸屏SENSOR和模组的一体化,发展势头迅猛。目前,公司已经完全掌握中大尺寸OGS模组批量生产工艺技术,7月份后开始批量出货,SENSOR段和模组段良率稳步提升。通过扩展电容屏生产线和收购模组厂,有望成为新的触摸SENSOR和模组的龙头企业。

3)TFT减薄业务将成为公司的重要利润增长点,具备技术领先、客户优质等特点。    中大尺寸触摸屏的下游需求旺盛。触控NB低价快渗透,全年内触控在NB领域的渗透率可能超出我们的预期。作为触控龙头公司将受益。

信利认购富元：一次精明的投资

2013年6月21日，信利光电与台湾富元精密镀膜股份有限公司（下称“富元”）签订投资合约书，认购后者5.79%股份，认购价每股16新台币，总价格5,900万新台币（约200万美元）。认购交易预期7月份完成，完成后，信利将获得富元3.5代OGS Sensor生产线（基板大小为550mm*650mm）的50%的产能支持（以4.5英寸换算约为140万片/月）。

据悉，建设一条全新的3.5代OGS Sensor生产线需投资约1亿美元（包括厂房和净房建设费用、设备采购成本以及必要的流动资金）。建设周期加设备调试时间累计长达15个月。但从目前终端消费市场的技术更新及发展速度来看，时间成本显得更为重要，此外，人员配备以及良率爬坡都是新产线需要考虑的因素。在以上背景下，信利光电创造性地选择通过投资入股上游厂商的方式，获得成熟产线的产能。

据介绍，在信利与富元签订合约后的两个月，产线就可以释放出相应的产能。这一优势相较新建产线，可以节约一年以上的时间，并在无须增加人力、土地以及设备等资源的基础上与富元充分发挥优势互补，双方公司充分分享合作优势，在产品、技术与市场上获得共赢优势。

信利光电总经理李建华介绍，信利获得了富元长期稳定的供货保证以后，将配合公司自有的2.5代TFT生产线以及策略性投资的翰宇彩晶5.3代TFT生产线，以及优异的全贴合制程能力和服务，一站式地为汽车、工业、医疗及OA办公设备等应用领域提供快速、稳定、优质及长期的显示与触控产品服务。

业内专业人士分析指出，无论是从投资的角度还是从市场策略的角度来审视本次信利与富元的合作，信利此举彰显了其精明的经营风格及前瞻性的市场策略——以低成本换取高收益，赢得时间抢占市场契机，无疑大大增加了信利的在触控市场领域的综合竞争能力。

更有资深行业人士指出，本次信利通过现金入股的方式投资富元抢占触摸上游资源为整个产业链的参考者提出了警示——产业链竞争已经不是简单的成本竞争和技术升级，资源运作将成为新一轮行业业者领跑业界的新手段。信利通过此前联盟台湾TFT业者瀚宇彩晶巩固了其国内中小尺寸显示屏市场的龙头地位，此次信利再次夺人耳目投资OGS电容屏产业链上游资源，必将巩固其在触控领域的领军地位。

回顾信利近年的产业布局策略，信利于2011年初投资了台湾面板业者瀚宇彩晶，以2000万美金获得彩晶5.3代线30%的TFT面板以及Touch Sensor的产能支持。近年频频出现的TFT供应吃紧让信利获足因适当战略资源布局的甜头：从2013年1月至5月的营收来看，信利同比录得56.7%的增长；在传统的“五穷六绝”的关口，信利5月份营收更是取得傲人成绩，环比增长近2成，同比增加85.1%。此次，信利再次向OGS电容屏上游资源伸足，让我们获知布局上游战略资源的重要性的同时，我们也对信利未来的发展充满期待。

其他各大触控面板厂家布局情况

宸鸿平潭5.5代厂今年11月投产：宸鸿投资30亿元人民币建设触控面板厂投产后，将可放大宸鸿中大尺寸触控模组切割的经济效益。此外，该厂透过整合前段感测模组及中后段涂布、贴合和组装产线，更将提升全贴合触控方案的量产速度与价格优势，对宸鸿挺进低阶触控市场大有助益。

京东方融资460亿瞄准触控等新领域：此次融资，主要投向京东方合肥8.5代氧化物TFT生产线、鄂尔多斯5.5代AMOLED生产线、重庆8.5代新型半导体显示生产线等在建项目，以及在合肥新规划的触摸屏生产线，抢占新型显示战略先机，同时对接全球触摸屏的巨大市场需求。

安洁科技拟收购光丽与信光泰打开触摸屏市场：去年10月，安洁科技拟收购昆山光丽光电科技有限公司及昆山信光泰光电科技有限公司各75%的股权。公司已与NOVELIDEACO.，LTD签署了相关条款，拟以现金人民币2.5亿元收购。安洁科技之后发辫公告称：鉴于目前，公司与NOVEL IDEA CO.,LTD的部分股东就股权转让款具体支付方式在现阶段难以达成一致，故经各方协商后，公司决定中止对昆山光丽光电科技有限公司及昆山信光泰光电科技有限公司的股权收购。

金龙机电新增电容式触摸屏盖板玻璃项目：金龙机电公司与韩国进宇工程有限公司投资设立的中外合资金进光电（天津）有限公司电容式触摸屏盖板玻璃项目已经批量出货，进展较为顺利。另外，据其负责人介绍，金龙触控屏盖板玻璃方面，今年将有大动作。

川宝铺货曝光机设备：台湾PCB设备厂川宝今年将重点放在触控面板用卷对卷平行光曝光机，预估第四季下旬可铺货，可望提升毛利。川宝具备生产快速、成本低廉且可自动化连续生产等优势，今年第三季已做雏型机的测试，预估有2到3条线先出货，竞争对手以日本设备商为多。

百和布局触控屏幕反光条：客户需求畅旺，加上应用于电视、电脑等触控屏幕反光条的布局成果渐显，上半年税后纯益大增76.34%来到3.51亿元，每股纯益1.18元。展望下半年，法人指出，百和高毛利产品持续出货，初估1年可贡献上亿元营收，今年营运应可优于去年。

李长荣化工跨足触控面板制程市场：七月底，荣化宣布正式跨足触控面板制程市场，看好凹板转印技术的市场潜力，李长荣化工自去年与台湾工研院机械所展开先期合作研究，并与台湾工研院、台湾大学、恒桥产业及诚霸科技等产学研单位组“精密凹板转印技术”研发联盟。

（未完待续）