北京时间02月06日消息，中国触摸屏网讯，近期分析师调研长信科技,与公司高管就导电玻璃、玻璃减薄和触控sensor等业务经营情况、行业发展和公司规划等情况进行交流。

    平安观点:导电玻璃:新产品消影玻璃成为收入增量的主力。公司导电玻璃分为传统的TN/STN导电玻璃和新产品IMITO(即销影导电玻璃)。①TN/STN:客户主要是单色液晶厂商如天马、信利、超声电子 等,当前产线为12条;该业务为成熟业务,公司已建立规模和成本优势,产量和价格都比较稳定,预计13年上半年的产能利用率好于12年上半年;②消影玻璃:这是公司的新产品,采用双面镀ITO膜的方法减少ITO区域和非ITO区域的视觉反差,使得ITO线条变淡,客户为CTP触控屏厂商;公司新建2条产线,预计13年新增收入1.3亿元。相比传统产品,消影玻璃增加一道镀膜工序,产品的技术含量和附加值都相应增加。

    减薄业务增长迅速。公司减薄业务采用化学溶解方法,能把TFT液晶显示屏的两面同时减薄;该业务采用氢氟酸,需要取得排污资质,因而具有较高的盈利能力。受益下游客户面板出货量增加以及中大尺寸面板占比提升,公司在12年逐步将减薄产线增加至6条,目前来看依然供不应求,预计在13年下半年将产线扩至15条。由于减薄业务采用代工模式,产能利用率无法像导电玻璃业务那样稳定和可控,分析师预计13年减薄业务实现收入1.8亿元,相比12年新增1.3亿元。

    触控sensor:2.5代线和3代线步入正规。经过12年的不断调试和改进,公司的2.5代线和3代线都已经达到90%以上的良率和80%的产能利用率。其中2.5代线主要生产GG工艺的sensor,而3代线主要生产OGS工艺的sensor。根据分析师的测算,公司现有的2.5代线和3代线在13年有望实现2.7亿元的收入。另外,受益触控屏在笔记本电脑和一体机中渗透率提升,以及平板电脑出货量的快速增长,13年是中大尺寸触控屏放量增长的一年,相应会增加对sensor的需求,不排除公司会依据客户需求再次扩产。

    昊信5代线13年有望扭亏为盈。目前生产GG工艺的sensor,已经小批量出货,主要瞄准大尺寸,但没有进入一线品牌。展望13年,将有部分一体机电脑采用触控屏,综合考虑一体机电脑对厚度要求不高、成本要低、且尺寸大等原因,GG工艺的触控屏最有可能应用,这对昊信5代线实现盈利有积极影响。12年由于良率提升进度偏慢,导致小批量出货时间延后,全年出现亏损。当前良率已经提到较高水平,且实现稳定的小批量供货,13年大概率实现盈利。5代线的设计产能为24万大片/年,按照产能利用率80%、良率80%,则产量在15.4万片,单价400美金/片,则收入6144万美金(折合人民币3.8亿元);投产第一年,保守按照净利率在15%-18%,净利润0.57-0.68亿元,公司占5代线的股份43%,获得投资净收益2500~2900万元。

    公司是国内重要的平板显示和中大尺寸触控屏的上游供应商,且参股昊信的5代线具有大尺寸触控sensor的产能优势,当前估值的安全边际高,将投资评级由“推荐”上调为“强烈推荐”。