“收购安特信是我们从MIM结构件往下游产业链延伸。”12月3日，精研科技证券部工作人员告诉数据君，公司未来战略布局还是立足MIM产品，并进一步往下游产业链延伸，把业务做的多元化一些，提高产品附加值。
“安特信从方案商转到ODM，在TWS耳机上是有一些技术实力的，我们看的是它整体的实力，不只看一部分。”工作人员谈到此前安特信在TWS代工中出现的部分“问题”时这样说道。
精研科技的战略是以MIM产品为立足点，延伸消费电子下游产业链，所以做好MIM产品为根本。然而，面对下游消费电子市场日益多变的需求，作为上游MIM产品供应商的精研科技，其产品是否能跟得上市场脚步？
单从业绩和毛利率表现来看，似乎有些迟滞。
东方财富网显示，精研科技前三季度综合毛利率28.81%，同比下滑10.17个百分点。
图/精研科技过去2年毛利率走势
图/精研科技过去7年毛利率走势
2020年，在智能手机领域，5G手机和折叠屏手机的兴起；在可穿戴领域，TWS耳机和智能手表崛起。作为产业链的一环，精研科技的MIM产品也需要相应升级，因为随着消费电子设备轻薄化、小型化发展，对于内部金属零部件的小型精密制造要求也越来越高。
对此，旭日大数据首席分析师胡超认为，精研科技MIM老产品占主导，所以今年前三季度毛利率下降使得综合毛利率下滑，而新产品的良率和产能爬坡都需要一定的时间，或许反映出精研科技过去对于产品升级不够敏感。
精研科技的工作人员也表达了同样的意思：“公司前三季度净利润下滑，主要是新、老产品在产能上有一个瓶颈，老产品要兼顾，新产品也要兼顾，对产能有一个限制，从而对我们的毛利率造成影响，这也是发行可转债扩产的原因。”
为了解决新旧MIM产品在产能上的冲突、扩产旗下新MIM产品从而满足终端品牌客户需求，精研科技发布可转债募资5.7亿元扩产MIM产品。
募投项目用于新建消费电子精密零部件自动化生产项目，针对5G手机、折叠屏手机、TWS耳机和智能手表等新兴消费电子领域。项目建设期3年，预计第五年达产后，预计新增6.27亿件MIM产品产能。
证券部工作人员表示，毛利率下滑只是短期趋势，不能代表未来。“在一些新MIM产品上我们的毛利水平相对较高，是具有竞争优势的。”
当然，单从研发上看，2017-2019年精研科技的研发费用逐年递增，始终没有放松间断，且最近2年占总营收比例在9%-11%之间。
01月07日 18:14
