潮电智库数据统计，2023年全球智能手机出货量为11.3亿部，同比下降3%，为近十年来最低。

除了消费经济降级，换机周期延长等客观因素，手机产品本身创新不足也是关键所在，特别是智能影像领域的亮点与卖点都不多，供应链群体极限内卷。

潮电智库从手机摄像头镜头/模组、CMOS图像传感器等核心产业链上市公司的财务数据，诠释市场竞争最残酷的一面，以及新格局的续写。

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言之残酷，是因为上榜企业要么已处全球头部位置，要么即是行业公认实力派，但净利基本全线下滑。

更夸张的是，从年报数据分析，如果政府相关补助费用减少或者不能及时到位，企业盈利能力羸弱的缺点会充分暴露在放大镜下，现出一众裸泳者。

内卷不应该再是行业主旋律。拥抱新一轮国产替代机遇，出海稳定和寻求新订单，成为手机产业链紧握未来的双拳。

光学模组：价格屠刀收起，越南投资热流行

潮电智库数据统计，今年第一季度全球智能手机销量同比增长接近10%。非常重要的原因在于，手机巨头华为、苹果对标，带动潜望式变焦、玻塑混合、伸缩镜头等技术沉淀回归，为终端消费市场注入了新的活力。

在手机摄像头镜头/模组板块，潮电智库选取了舜宇光学、欧菲光、丘钛科技、大立光、高伟电子全球五家具有代表性的光学上市企业。

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从数据分析，舜宇光学、丘钛科技、高伟电子皆为营利双降，其中舜宇光学和高伟电子分别是苹果iPhone手机的镜头与模组供应商；丘钛科技去年着手改善产品结构与营收质量，综合毛利率有所回升，并接连在华为mate60系列及pura 70系列两大爆款旗舰的摄像头模组供应中占有一席之地。

作为手机光学镜头行业公认的技术标杆，大立光虽然营收有所增长，但毛利率及净利润少有的出现连续下滑。这是因为，在过去全面打响的市场价格战中无一幸免，即便敢于与苹果公司叫板的大立光也受到波及。

潜行三年后，欧菲光终于走出业绩泥潭成功扭亏，而且毛利率与老对手舜宇只相差不到5个百分点。其中，公司支柱性的手机业务自我造血复活非常关键。

自去年下半年开始，面对“杀敌八百，自损一千”的价格战窘境，各大光学厂商收起了内卷之刀，将经营重心由争抢订单转向了赚钱买卖。

或许正是这种非契约式的攻守同盟，收获了镜头和模组产品单价的集体回调。

必须指出的是，去年丘钛科技计划投资4.3亿美元在越南建厂的新闻，成为光学行业年度大事件之一。

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去年3月，舜宇光学已向越南政府提议，计划在北部太原省建设一座价值20亿至25亿美元的工业中心。

从成本、税收及客户订单资源承接等多维因素考虑，越南制造俨然中国企业出海的最佳新通道，其政策稳定性与产业优势甚至已经远超印度。

CMOS芯片：库存危机解除，中高端战场残酷

年出货量十亿级的智能手机市场，一直是CMOS图像传感器最大的应用与消化领域。当前这一赛道的竞争力量，主要是海外的索尼、三星，以及中国代表企业格科微、韦尔股份、思特威等。

根据潮电智库了解，CMOS芯片占比手机摄像头成本一半以上，已经成为中游设计厂商最重要的收入来源，或者清晰的第二增长曲线。

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图表所列企业中，在过去几年普遍受到终端销量低迷所引发的出货量困扰，无论是存货数量还是金额都处于高位。

尤其以韦尔股份最为突出。公司去年的CMOS芯片生产量同比减少了70.3%，库存量同比减少了49.7%，截至去年末回落至7.4亿颗。

或许正是因为大力去库存的关系，韦尔股份图像传感器产品毛利率较上年同期夸张的下降了近10个百分点。

同期，格科微的手机CMOS库存量减少了三成，思特威CMOS库存量也同比减少了18.3%。

由此潮电智库认为，2023年完全可定义为“CMOS去库存年”。

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去年下半年有手机产业链人士透露，因为在成本、交付、服务方面的竞争优势，华为、小米等一线手机品牌会更多倾向采用国产CMOS。

如果消息属实，市场战局定会发生极大转变。

根据潮电智库统计，目前5000万像素为智能手机最成熟的主摄应用，也是高端市场出货量最大的品类。截至目前，韦尔股份、格科微、思特威均完成5000万像素产品布局，国产替代的进程将大幅加快。

仅有国产替代的机遇显然不够，海外业务的成长及稳定性也至关重要。

从营收结构来看，韦尔股份、格科微、思特威境外占比较高，去年分别为87%、44%、43%，其中除了韦尔股份增长，其他两家均有所下滑。

目前整个消费电子产业链出海淘金的难题，同样也摆在了CMOS厂商面前。