浙江擅出名企，两家微逆大企更是接连上市。

仅用9年多，禾迈股份(688032.SH)就成功登陆上海证券交易所科创板；昱能科技(688348.SH)则以12年紧随其后。

增量潜力巨大的微逆市场已分格局，在全球微逆王者Enphase称霸市场的同时，中国微逆企业一哥争夺战也丝毫不减火热。

2023年，微逆需求回归平稳，行业逐渐重整，在此前蜂拥而上的中国企业也面临着内部市场的竞争压力。

在新的竞争环境中，微逆市场对企业的可持续成长能力做出新挑战。是保持增速，还是业绩下滑，就在一线之间。

这场长跑考验着经营策略中的耐力。

潮电智库以主营业务、市场营收、专利研发、新品发布、出货量等企业核心经营指标，对中国微逆两大龙头企业禾迈股份与昱能科技进行对比分析。

本是“同根生”，却也必须一决高下。

01 主营业务
 

禾迈股份成立于2012年，总部位于杭州市，上市于2021年12月20日，公司主要产品包括微逆、数据采集器、光伏储能混合逆变器、模块化逆变器、S-Miles云端监控平台。

截至目前，董事长邵建雄通过杭开集团和德石投资合计控制禾迈股份42.15%股权，同时还担任禾迈股份董事长和法定代表人，系禾迈股份实际控制人。

昱能科技成立于2010年，总部位于嘉兴市，上市于2022年6月8日，致力于分布式光伏发电系统中MLPE组件级电力电子技术的研发及产业化，主要产品包括微逆、组件级关断器、储能系统、EMA数据库及智能运维平台。其EMA智能运维平台可以适配昱能科技旗下全系列MLPE产品。

公开数据显示，昱能科技的实际控股人是凌志敏和罗宇浩，凌志敏持有19.32%的股权，罗宇浩拥有16.48%的股权，两人合计控制35.8%的股权。

分析

两家公司产品均以微逆为主，业务涵盖光伏、储能和电气成套设备。昱能科技独特之处在于其也致力于MLPE的研发及产业化。在价格上，根据不同的型号和功率，两家公司大部分微逆价格均在1000元到3000元之间。

02市场营收
 

2020年，昱能科技在微逆市场产品出货量位列全球厂商第二名、国内厂商第一名。而2022年，禾迈股份微逆产品的销售额位居全球第二。

2023年上半年，禾迈股份总营收10.65亿元，总比增长107.3%，境外主营业务收入为7.72亿元，占主营业务收入的72.49%；净利润3.48亿元，同比增长72.68%。

昱能科技2023年半年报显示，总营收6.58亿，同比增长32.3%，净利润1.34亿，同比增长4.19%。其中，境外主营业务收入为6.31亿元，占主营业务收入的96.65%。

在2023年第三季度，禾迈股份总营收14.08亿，同比增长50.41%，净利润4.15亿，同比增长14.73%。而昱能科技在此季度的净利润为1.8亿，同比下降28.65%，下降幅度偏大。

分析

境外主营业务收入均为两家公司的主要营收，其业务主战场均以欧美市场为主。禾迈股份在2023年稳扎稳打，业绩确实依旧亮眼。但昱能科技却出现了经营麻烦。

欧洲爆发的微逆需求红利已经过去，昱能科技由于主要采用代工模式而导致供应链层面并未精准对接，出现了产能风险；以及其在今年依然库存高企，公司销售额消化能力大幅减弱，因此出现第三季度的业绩下滑。

03专利研发
 

禾迈股份在2023年前三季度合计研发投入为1.43亿元，同比增长181.52%，占营业收入比重10.12%。

截至2023年上半年，禾迈股份拥有已授权知识产权244项，其中发明专利35项、实用新型专利51项、外观设计专利11项，软件著作权73项、其他（包含海外商标）74项。

昱能科技在2023年前三季度的研发费用共计8051.84万元，同比增长126.43%，占营业收入的8.31%。

截至2023年上半年，昱能科技拥有授权专利132项，其中发明专利83项。

分析

两家公司均重视研发投入，研发费用同比增幅都较高。禾迈股份的研发投入占营收的比重、金额都超过昱能科技，和其业绩增长呈正相关。

04新品发布
 

2023年6月14日至16日，德国慕尼黑国际太阳能展Intersolar Europe举行。

禾迈股份正式在此次展会上推出欧洲内置WiFi版微逆HMS-1000W系列新品，该产品专为阳台光伏等超小型光伏系统设计。此产品涵盖从600W到1000W的功率选择，通过内置Wi-Fi模块，让微逆直接连接到互联网，以远程监控运行数据。用户还可以选择将手机直接连接到微型逆变器，无需注册即可查看所有系统详细信息。

昱能科技也携EZ1系列微逆亮相，这款产品为阳台光伏及DIY光伏等应用场景打造，采用Wi-Fi+蓝牙双通信模式，输入电流高达20A，最大输出功率可达960W，适配182、210大功率组件。

分析

禾迈股份和昱能科技均在2023年有新产品推出，适应市场需求。两家公司在欧洲都有很高的认可度，都积极参加欧洲各类相关展会来发布新品。

05出货量

 

禾迈股份在2023前三季度的微逆出货量为110万-115万台，其中第三季度出货22万-24万台。昱能科技在2023前三季度的微逆出货量达70万台，其中第三季度出货量约20万台。

分析

禾迈股份三季度公司微逆出货环比下降，主要系微逆市场库存积压，影响微逆出货。随着海外库存逐渐消化，以及德国阳台光伏免审批功率提升至800W政策落地，微逆出货有望稳步回升。

昱能科技在第三季度的的微逆出货改善，库存压力缓解，业绩实现边际改善。但国内各大微逆企业作为竞争对手，昱能科技肩上重担仍在。

 小 结 
 

2024年又是激烈竞争的一年，在纷纷加码海外市场的同时，中国各大微逆企业想从国内市场再分一杯羹，也并不轻松。

多维数据表示，昱能科技在今年出现的业绩下滑，完全显示出其经营战略上的短板。禾迈股份业绩保持稳步增长，是其精准对接供应链以匹配订单需求、以销定产的积极回报。