中国VCM马达行业的竞争，逐渐从产品市场卷向资本舞台。

8月8日，深交所官网公布的《中国证监会创业板股票发行注册程序终止通知书》显示，皓泽电子及其此次IPO的保荐机构长江证券分别向监管层递交了撤回相关上市注册文件的申请，并获得证监会同意。

比较惋惜的是，自2020年12月份上市申请被受理开始，皓泽电子IPO审核历时长达32个月，期间更新12版招股书，经受4轮问询，最后却以这样的方式终结。

与手机摄像头模组、镜头、CMOS芯片，乃至滤光片产业相比，略显尴尬的是，迄今为止还没有单独的VCM马达企业成功登陆资本板块。皓泽电子冲击IPO失利，谁将成为“VCM马达第一股”的面纱仍未揭开。

根据潮电智库了解，在智能手机影像技术创新的关键阶段，中蓝电子、新思考、比路电子等国产马达厂商在上市方面均有相关部署。

其中比路电子已是多次冲击IPO。如2017年拟在深交所创业板公开发行不超过1734万股新股,所募资金用于音圈马达和研发中心建设项目,合计募资金额约3.16亿元；2020年12月17日在上海证监局办理了辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市，但目前尚未过会的消息。

潮电智库预测，也许就在最近两年，上市舞台中就会出现VCM马达公司的身影。届时不仅将揭晓谁是“VCM马达第一股”的悬念，也将帮其在竞争中获得有力背书。

曾经的四大天王“中华酷联”于2013年带着智能手机行业起飞，彼时中国VCM马达厂商如雨后春笋般涌出，目前活跃的大多数发展历史均在十年以上。

在国产替代的关键节点，马达行业发展呈现出更加专业化与多元化的特点。

潮电智库认为，三大关键因素将决定着相关厂商综合竞争力的强弱。

一是“马达+X”产品丰富性。

下游模组及终端客户的应用需求，倒逼马达厂商不断加大创新力度，包括弹片式OIS、（4/8线）SMA、可变光圈、潜望、Sensor Shift、压电式、MEMS等多种技术品类。

更重要的在于，以采购管理及成本控制等指标考量，除了马达产品线纵向的延伸，下游客户更加青睐于镜头/模组等其他光学结构件与马达的组合供应模式。也就是说，马达厂商如果没有其他产品线的支撑，或者铁盟的合作伙伴，单一性也许会成为竞争上的不足。

在这方面，目前大立光、中蓝电子、舜宇等都自有多种光学产品组合，新思考则是欧菲光关联公司。

二是头部客户资源池。

这几年以智能手机为代表的消费电子产业大环境持续低迷，虽然有太多企业都说生意难做，但大家仍在想尽办法挤进，或者稳固自己在苹果、三星，以及“华米OV荣”等全球头部客户的供应体系位置。

即便其中不少订单压根不赚钱，甚至亏本。

潮电智库认为，进入一线品牌供应链，除了可以获得更大体量更为稳定的订单，也是企业在行业地位和实力的写照。

用中国某马达厂商高管的话说，“产业链的合作其实非常讲究门当户对。如果没有与大厂合作的背书，很难敲开同一梯度其他家的大门。”

三是自动化产线比拼。

对于马达厂商来说，自动化生产线就是强有力的硬武器，是产能、品控、交付等核心环节的终极保障。

光学属于典型的重资产行业。在实地走访调研多家马达厂商的生产线后，潮电智库发现，不少高端自动化设备动辄上百万甚至千万级，而且更新迭代的速度较快，这对资产及经费投入实力提出了非常大的考验。

上述高管表示，“在降本增效战略指引下，现在行业倡导和鼓励马达国产替代，我们希望中国的自动化智造装备供应商也能做到这一点。”