“懒人经济”风潮起，科沃斯迎头直进，扫地机巨头石头科技（688169.SH）业绩增速却明显放缓。

4月22日，石头科技公布了2021年财报，公司实现营收58.4亿元，同比增长28.8%；实现净利润14亿元，同比增长2.4%。

而科沃斯2021年实现营收130.9亿元，同比增长80.9%；实现净利润20.1亿元，同比增长213.5%。

深耕智能家电多年的王萤（化名）对潮电智库表示，石头科技之前为小米代工，缺少自己的核心竞争力。

财报显示，近几年石头科技净利润增速在不断下滑。2017年至2020年其净利润增速分别为696.1%、359.1%、154.5%、74.9%。

潮电智库致电石头科技证券事务代表处，对方表示主要是受疫情影响，导致全球运力紧张，出现了较多的集装箱滞港、船舶跳港、运输周期不畅等情况，对公司收入增速造成一定负面影响。

在资本市场，石头科技表现也不尽人意。截至4月26日收盘，其股价从去年6月份最高点的1492.9元跌至573元，跌幅达61.6%。
 

增长驶入“慢车道”

石头科技成立于2014年，早期主要为小米代工，主营智能清洁机器人的研发和生产。

2016年推出小米定制“米家智能扫地机器人”，在小米的背书下，石头科技的营收逐渐攀升。

2017年-2020年，石头科技的营收分别为11.2亿元、30.5亿元、42.1亿元和45.3亿元；净利润分别为6700万元、3.1亿元、7.8亿元和13.7亿元。

然而，石头科技的初衷并不只是当代工厂。

早在2017年，石头科技就有意识走自主品牌道路，即“去小米化”。

为此，石头科技陆续推出“石头扫地机器人”、“小瓦扫地机”、“石头手持无线吸尘器”等产品。

据公开数据显示，2017年-2020年，石头科技自有品牌产品的销售额在总营收中占比分别为9.6%、51.1%、66.4%、90.7%，而在2021年，石头科技自有品牌产品销售额占比为98.8%，几乎实现了“去小米化”的自力更生。

石头科技代工的小米机器人毛利率一直在20%以下，随着自有品牌销售额增长，石头科技毛利率已经由2016年的19.2%增长至2021年的近50%。

在毛利率增加的同时，去小米化也让石头科技的销售成本逐渐增加。

从2020年起，石头科技突然加大了市场投入，当年销售费用猛增75.1%，达到6.2亿元，远超当年7.7%的营收增幅。

2021年石头科技营销费用达9.4亿元，在总营收中占比达到16.1%同比又增加了67.7%。

这或许也是石头科技业绩停滞不前的原因之一。   

另一方面，2018年以来，石头科技加大海外市场发展力度。2021年，石头科技境外收入33.6亿元，同比增长80.1%，在总营收中占比57.6%。

境外业务不断扩张，但是2021年全球运力紧张、港口拥堵，这些因素对石头科技境外订单产生了负面影响，进而影响到净利润。

搬起“石头”去造车

市场竞争激烈叠加海外市场受运力限制，石头科技自主品牌创新面对的压力并不小。

然而，石头科技创始人兼董事长昌敬竟加入了“造车”大潮之中。

事实上，早在2020年，就有新闻报道，石头科技已经启动造车项目，天使轮估值达到2.4亿美元，石头科技的老股东高榕资本、北极光创投等机构已投资该项目。

天眼查信息显示，去年1月由昌敬担任法人的公司上海洛轲智能科技有限公司注册成立。

目前洛轲汽车已经完成1亿美元天使轮融资，投资方包括腾讯投资、红杉中国、高榕资本、启明创投、云九资本。

自2021年1月，洛轲汽车成立后，便少有洛轲汽车的消息，直到今年3月，洛轲汽车开始频繁成立公司，这可视作洛轲汽车加紧造车的信号。

目前，洛轲汽车母公司上海洛轲智能科技有限公司旗下共控股四家汽车相关公司。

在石头科技业绩增长还非常不稳定的时候，昌敬就去开拓自己的新事业，或许会对石头科技的管理和发展产生不利影响。

随着昌敬造车进程的推进，其工作重心将会逐渐从石头科技抽离，石头科技依旧充满了不确定性。