双摄像头有效突破手机瓶颈，市场空间巨大。我们去年市场首发双摄像头深度报告就指出摄像头是手机市场的差异化竞争关键节点。手机摄像头由于物理极限已经遭遇瓶颈，而双摄像头可以有效突破手机设计与技术瓶颈，挑战单反效果。我们预计2016年是双摄像头市场拐点，渗透率突破10%，到2018年市场空间将达125.2亿美元，平均复合增长率达133.8%。
双摄产业链备战气氛渐浓，巨头有望打开市场。相比于传统摄像头的硬件产业链，双摄产业链从硬件、算法、后端平台与应用，缺一不可，因此普及需要巨头推动。过去由于双摄像头存在算法资源稀缺、制造难度较大、产业规模化投资大等诸多技术难度发展缓慢，我们认为2016年有望成为双摄拐点，一方面，从高通、MTK积极推出双摄算法、欧菲光等上游产业链积极的扩产投资、新技术出现、下游终端苹果产业链布局等情况来看，双摄像头产业链正在加速催熟，另一方面，苹果于去年4月收购Linx，掌握多摄像头技术，iPhone新一代手机有望搭载双摄像头。
双摄像头有望向多摄像头与3D摄像头发展。我们认为，双摄像头更重要的意义是其将对摄像头产业链的变革，进而催生出新的应用场景。随着双摄像头市场的爆发，将使得多摄像头封装生产技术与3D摄像算法技术逐渐成熟，未来摄像头将向阵列摄像头与3D摄像头发展，摄像头市场空间与应用场景将爆发式增长。
“双摄+算法”创造虚拟空间，受益VR硬件市场火爆。双摄像头是三维建模的若干种硬件解决方案—Kinect、Leapmotion、ProjectTango—尺寸最小，成本最低，范围化最容易的方式，因此有望成为VR重要硬件输入窗口。一方面，通过绘制出周围世界的3D模型，可以成为多种应用的基础，例如在大型购物中心和其他室内空间向用户提供方向导航，帮助用户寻找某家商店或某个物体，绘制3D地图，帮助盲人在陌生的地方导航；让人们能利用家中的环境玩拟真的3D游戏等。另一方面，通过构建3D模型可以识别用户脸部表情与手势变化，极大提高人机互动方式。
行业“增持”评级，关注优势企业。双摄像头成为智能手机新趋势，根据苹果收购双摄像头企业Linx的动作来看，下一代iphone有可能配备双摄像头，未来双摄像头可能成为智能手机的标配。我们重点推荐产业链双摄像头模组厂商欧菲光（002456.SZ）、镜头和触摸专业厂商联创电子（002036.SZ）、光学VR龙头水晶光电（002273.SZ）。同时密切关注晶方科技（603005.SH）、华天科技(002185.SZ)、舜宇光学（2382.HK）、信利国际（0732.HK）等。
01月07日 18:14
