尽管已有此前业绩将大幅亏损的预告，但乐视网（300104.SZ）2017年半年报发布后，仍令外界颇为震惊。
8月28日晚间，乐视网发布的2017年度半年报显示，无论是营业收入还是归属于母公司股东的净利润，乐视网均出现大幅下滑。尤其是后者，亏损达6.37亿元，同比下滑323.91%。
对于此次业绩大幅下滑的原因，乐视网称，广告业务收入、终端业务收入及付费业务等的减少，成为主要原因。
对于外界颇为关注的关联交易问题，乐视网表示，公司正在与关联方之间积极寻找解决方式，且不排除将后者的优质资产注入上市公司中。
这其中颇为值得关注的是，乐视网提及，目前公司正在与相关方商议受让乐视投资管理（北京）有限公司（下称“乐视投资”）100%股权事宜，乐视投资目前的主要资产，即是乐视金融业务。
业绩大幅下滑
对乐视网而言，自去年11月出现整个集团层面的资金链困局，此次中报业绩的大幅下滑，也可谓在市场预期之中。
根据乐视网8月28日晚间发布的中报显示，公司营业收入达55.79亿元，同比下滑45%；归属于母公司股东的净利润为-6.37亿元，上年同期则盈利2.84亿元。具体至子公司，负责乐视控股超级电视业务的乐视致新，依然在上半年出现亏损，其营收为46.53亿元，净利润则亏损2.82亿元。亏损额度其次高的则是乐视云计算有限公司，上半年营收7.18亿元，净利润亏损超8030万元。
对于业绩出现如此大变动的原因，乐视网解释，由于公司所处行业特点，当期的版权摊销、CDN及人力成本等营业成本并未下降，且受到乐视体系关联方资金状况的影响，加之公司品牌受到一定冲击，随之客户粘性出现波动，公司的广告收入、终端收入以及会员收入均出现较大幅度的下滑。此外，公司在二季度为对外进行版权分销业务，也导致这一块收入同期大幅下滑，并且有着约2.4亿元的资产减值损失计提。
对于外界颇为关注的关联交易问题，乐视网半年报显示，公司应收账款达95.42亿元，占总资产比例26.70%；其中，来自关联方的应收账款余额为52.41亿元，占总营收账款的比例为51.85%。这一金额较去年底增加14.39亿元，乐视网对此解释，原因在于报告期内，现有业务正常开展中仍有部分涉及关联交易。
不过，乐视网亦表示，2017年1-6月，关联方应收账款还款28.26亿元，且贾跃亭对上述应收账款提供了担保。
此外，乐视网还表示，截至上半年末，公司银行存款余额中，被冻结的款项为2907万元，TCL多媒体控股股权并购项目保证金21.51亿元；应收账款中2.62亿元有追索权的保理业务金额受限；可供出售金融资产中价值2761万元的股权已被质押；长期股权投资中价值1103.42万元的股权已被质押。
另一个值得关注的细节是，目前融创中国注资乐视致新的部分款项，仍未到账。乐视网半年报披露，公司上半年其他应收款余额较 2016 年末增加 218.31%的主要原因，便是乐视致新引入投资者天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司增加应收投资款约 15.42 亿元所致。
乐视金融注入抵债
除去业绩本身，乐视网最新发布的半年报还提及目前外界猜测难定的金融资产的注入问题。
乐视网称，为了保障关联方营收占款的还款，公司已经与主要欠款方达成还款计划，按照还款计划的约定，前文提及的应收账款将分阶段还款，并最终定于2017年年末全部收回。但公告中同样提及，截至目前，主要欠款方资金情况持续紧张，没有严格执行还款计划。
在此背景下，乐视网称，公司正在与关联方之间积极寻求应收账款问题的解决方式，且不排除将关联方优质资产装入上市公司以其作价抵债。而该优质资产，即为乐视投资。
资料显示，乐视投资旗下乐视金融类业务优先部署支付牌照、小额贷款牌照、乐信金服平台，并配套财讯平台、财富管理及其相关牌照，目前则正积极部署民营银行、保险、征信等方面的牌照申领。
“目前此事项相关的审计评估工作正在积极推进中，如若交易达成，将良好解决公司的部分关联应收款问题，并且此次投资对于乐视网在融资渠道、资金筹划、管理等方面经验及资源积累有重大战略意义。”乐视网称。
对于目前乐视控股的非上市体系，乐视网在公告中提及，随着引入战略投资者及其他投资者，非上市公司的资金紧缺情况正在陆续解决中。并且在未来，乐视控股的非上市体系将在优势业务上稳定发展，大力提升业绩水平；非优势业务，则收缩战略。
“在这种战略规划下，非上市公司逐步产生的稳定正向现金流将成为上市公司应收账款还款的保障之一；同时，非上市公司通过变卖部分资产、积极引入新的投资者等方式筹措的资金也将成为公司应收账款还款的重要保障。截止目前，变卖部分资产、引入新的投资者等筹资工作正在按照计划推进。”乐视网提及。
同时对乐视网而言，在8月17日的闭门会中，则进一步确定了公司的发展方向。21世纪经济报道记者了解到，乐视网将从原来的七大子生态战略，转为将业务重心聚焦于超级电视的大屏生态与乐视影业为主的内容自制上。
“上市公司可以这样理解，以电视为核心，包括影业，包括自制，尽可能为我们电视业务的广告变现、会员变现来支撑，所有的生态系统还是有的，但这个生态系统的核心就是电视端，把这个端做得更细更好。”闭门会中，乐视网总经理梁军如此表示。
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21世纪经济报道
2017-08-29 09:16
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