据其表示，主要产品的产销量快速提升，进一步巩固了国内智能终端核心部件行业龙头企业之一地位。随着公司战略布局的实现，在智能终端模组化产品的基础上实现了技术的提升，市场地位、客户份额、核心竞争力都得到了提高。

 

　　大客户收入占比突破40%

 

　　从大客户角度来看，2017年合力泰前五大客户收入为38.13亿元,占总收入比重为25.23%。而2018年前五大客户收入增长至69.27亿元，同比增长了82%，占总收入比重也上升至41%。在前五大客户中，除了第一大客户订单处于维持水平外，其它四大客户的订单均处于接近或超过200%的增长，由此可见，合力泰2018年在第二到第四大客户中取得了非常大的进展。

 

　　事实上，在目前全球手机市场头部效应快速加剧之际，手机供应链厂家的唯一和最佳出路，则是抢夺一线手机品牌厂家的订单。而合力泰前五大客户的全年订单收入均在10亿元以上，基本说明合力泰不仅成为中国手机主流品牌厂家的主力供应商，而且订单规模还在不断放大。

 

　　连续3年现金分红

 

　　此外，从现金分红方面来看，从合力泰现金流分析，2018年全年来经营活动产生的现金流量净额合计-3.614亿，第四季度5.161亿。2018年度利润分配预案，拟以公司2018年末总股本3,116,416,220.00股为基数用未分配利润每10股派发现金红利0.44元(含税)，表明公司现金流好转，持续回报所有投资者，对未来有充足信心。2017年度利润分配10派0.38元，2016年度利润分配10转10.00派0.84元(含税,扣税后0.756元)，2015年度利润分配10派0.16元。

 

　　触控显示产品龙头地位巩固，布局5G发展

 

　　从年报可以看出，2018年触控显示类产品收入98.39亿元，其他显示产品收入17.06亿元，合计达到115.45亿元，从毛利来看，其他显示产品成本12.48亿元，毛利率26.8%，根据合力泰产品结构分析，应该主要是电子纸在智能零售的收入贡献。

 

　　据悉，合力泰连续两年在触控显示板块进入百亿俱乐部，可比同行一般处于40-50亿元规模左右，已领先对手很多。多年来合力泰业绩的持续高速增长，与公司对市场的洞察力、敏锐度，前瞻性的战略眼光以及强有力的科研团队密切相关。

 

　　目前致力于高阶柔性线路板、LCP柔性线路、COF柔性线路、摄像头、曲面贴合技术等领域的研发工作。持续研发投入加速了在新兴材料领域的布局，保持核心优势，高技术壁垒和高毛利的产品已成为未来重点布局的方。

 

　　根据未来的方向将产品分为模组、FPC及5G材料三大板块，为公司在5G时代零部件全面更新为5G材料的行业变革中抢占前机，并将在传统模组行业继续保持优势地位。在5G材料中多方位布局的技术，带来前所未有的广阔空间，将有望成为国内5G材料中的龙头企业。

 

　　FPC成为新的利润增长点，摄像头模组国内第四

 

　　合力泰在财报中显示，从收入结构来看，2018年FPC产品收入13.94亿元，成本10.29亿元，毛利率达到26%，属于高毛利产品。合力泰自2015年开始扩产加码FPC，在深圳、万安、信丰等多地投建了产能，在产能方面为国内领先地位，充分满足未来高需求的产能支持。

 

　　同时通过引入专业台湾团队加强FPC的产品工艺及研发能力，此前该管理及技术团队一直在为国际客户提供服务，结合技术、设备及工艺能力，已在为全球重要客户提供产品及服务。

 

　　按照摄像头模组超过20亿元的营收规模，也让合力泰成为国内第四大摄像头模组厂家，前三大分别为欧菲光、舜宇和丘钛科技。从2016年收购比亚迪电子业务，介入摄像头模组业务，到今天成为国内第四大摄像头模组厂家，合力泰仅用3年时间。合力泰在财报中透露，在南昌新建高端单摄、双摄、三摄产线，并在山东建立工控、车载摄像头生产基地。

 

　　由于手机从前后单摄到前后双摄的变化，手机替代单反的摄像要求，向三摄及四摄的快速更新，未来结合5G、AI、无人驾驶等需要大规模图像处理的发展。合力泰还会不断提升摄像头的应用面、工艺能力和产能。

 

　　布局海外市场，印度加大投资

 

　　对于合力泰而言，2019年市场的增长点应该是在海外市场和5G。2018年合力泰海外收入30.53亿元，同比增长了44%，增幅明显大于国内市场，占总收入比重也达到了18%。合力泰宣布，通过全资子公司香港合力泰向控股子公司印度合力泰投资10亿元，加速印度合力泰的落地和投产，主要生产平板显示模组及周边产品。

 

　　目前，华为、OPPO、vivo和小米等中国手机主流厂家均将今年市场增长点放在海外，特别是正在快速增长的印度市场，还有非洲手机之王的传音，也在加大印度手机市场的拓展，而这些手机厂家均是合力泰的重要客户。印度对消费电子部件也开始征收高额关税，布局印度对合力泰而言，是海外布局的重要一步，共享未来OPPO、小米等大客户在海外的增长。

 

　　国有控股民营主导产业联动，提供30亿资金支持

 

　　福建电子信息集团是福建省人民政府出资组建的电子信息行业国有独资资产经营公司和投资平台，主要从事电子信息行业的资产投资和经营管理，注册资本约47.32亿元，中国电子信息百强第38位。目前电子信息集团产业主要有四大板块：集成电路、新型显示、网络通信和信息服务业。

 

　　公告显示，为满足公司及公司控股公司的资金需求，授权董事长办理公司及公司控股公司向公司控股股东福建省电子信息(集团)有限责任公司不超过30亿元的借款，借款利率以借款发生时电子信息集团内部拆借利率为准。

 

　　合力泰引入国资背景的电子信息集团作为第一大股东，与福建电子信息集团投资的华佳彩行程产业联动，利用合力泰在显示模组领域的出海口，搭配上游面板资源，显示和触控类产品的行业布局将更加完善，将加速从消费类产品向车载等智能领域发展，加快在智能汽车领域的战略布局的步伐，以满足更强更大的发展需求，也将在行业中更具有竞争优势，将有利于公司长期的战略发展。

 

　　从合力泰公司整体来，大客户占比大幅提升，一线品牌客户成为其主流市场；触控显示行业龙头地位巩固，电子纸在智能零售的收入贡献大幅增加，高毛利产品FPC和电子纸成为新的利润增长点，摄像头模组国内第四，进一步向行业龙头聚集，同时布局5G发展，绑定大客户投资印度市场，是海外布局的重要一步。

 

　　更为重要的是，公司现金流好转，走出2018年股价波动的低谷，连续3年现金分红，控股股东福建电子信息集团提供30亿资金支持，公司治理采用国有控股+民营主导最佳组合，并形成产业联动，为公司未来发展奠定良好基础，将在行业中更具有竞争优势。