2023年11月13日，显示模组行业迎来一个爆炸性的小消息，合力泰发布了《关于终止公司控制权变更事项的公告》，内容称2023年11月12日，公司收到控股股东福建省电子信息集团《关于终止筹划合力泰实控权变更事项的通知函》，主要内容如下：鉴于慧舍科技未能履行已签署的本次股转相关协议约定的义务，构成违约，福建省电子信息集团决定解除并终止《股份转让协议》及与股份转让相关的其他权利和义务约定。上述解除行为不影响福建省电子信息集团依照双方签署的《股份转让协议》及与本次股份转让相关的其他协议等约定行使其应有的权利。
 

消息的爆炸性，是合力泰实体从此以后，可能将真正面临完全失控的风险，因为合力泰目前不但面临巨额亏损，即无力支付供应商货款，也没办法再从外面拿到资金，更让人头疼的时，观望这场控制权易手，迟迟没有下订单合作的客户，将再也不敢把手上的订单交给合力泰。

说它是一个小消息，是合力泰的实情，行业里大家都明白，作为显示行业的下游模组行业，一旦资金断裂，除非有人真金白银的拿钱来兜住，否则从盈利到亏空倒闭的时间非常短，如果资金到位的速度赛不过内部运营亏损的速度，分分钟关门大吉。

显示模组行业是个只能存活在顺行情周期里的特殊行业，十分考验经营团队的运营能力。但显示模组行业由于在供应链里的资金占用率巨大，也确实是整个供应链里面最合适玩供应链金融杠杆的行业，所以对于高明的经营管理团队来讲，这就是一个巨大利润清洗池，可以把行业里最容易创造利润的部分给洗出真金白银来；但对于赌性较强的一般经营者来说，这就是一个只能吃顺行情一锤子买卖，看谁挣完钱后脱手更快，手慢的几乎全部砸在里面，即便是上市企业有股民兜底也一样。

实际上行业里在2015、2016年炒作“缺芯少屏”吸引资本一边大力收购现有产能，一边大建新产能后，不到一年半的时间在2017年底就进入到了产能过剩状态，并且在行业扩产和自动化改造的惯性下，新投建的产能仍然在源源不断的新开出来，加上显示行业由LCD显示屏往OLED显示屏升级，大边框安全屏往消费级全面屏升级，很多真正有溢价部分的显示模组由于技术协作与品质管控的原因，都被面板厂的自动化inhouse产线所接管，其它的模组企业只能承接利润不高的普通安全屏产品加工、定制显示屏产品加工、以及售后维修屏产品的加工。

随后到了2018年，整个显示模组行业相关上市企业差不多全部卷入了大爆雷的危机，各种拆雷办法也被多家上市企业用了个遍，有经营能力的企业自己把相关业务整合到自己的原有业务中去，淡化自己的显示模组产能，更注重自己的解决方案提供；没经营能力的企业则把显示模组业务原路返还给更善于经营的原来管理团队，主动退出；重资产扩建产能的部分上市企业，则忍痛割爱，把亏损实体减资剥离，债务由上市企业计提损失让股东、股民买单，实体则交给利益相关方转移出去。

而合力泰当时则是逆市而行，不但没有终止自己的扩产计划，还选择了出海印度建厂，结果当行业进入到产品转型与价格战双杀的行情后，合力泰的整体业务还在继续膨胀，并在2019年因大量承接华为、荣耀手机订单，全年营收也站上了超过186亿的高峰，而给它提供上游LCD面板的华映科技，在营收最高的2018年也不过才45亿多一点。

不过随着华为荣耀手机在2019年出现危机之后，合力泰也迅速陷入到了显示模组行业的存货减值漩涡。合力泰管理团队也迅速做出了反应，选择了利用疫情政策，让国资救市，希望利用福建国资委旗下的资源，一起整合面板、模组、终端代工一条龙服务，以为行业提供解决方案的模式来摆脱困境。

然后事情发展却与合力泰管理团队、福建国资以及供应链企业三方的期望出现了偏差，谁也没有想到华为与荣耀手机的退出会速度那么快，并且仅剩的业务都往高端机型靠拢，尽量榨取其自己的品牌价值。而合力泰利益相关的三方，即没有积极的参与荣耀的供应链重组，也因华映科技面板定位的原因没有快速转型并清理库存减少损失，导致2020年的存货减值变成实际亏损，并且在后续的两年内，还继续重复了这个过程。

今年上半年合力泰控制权转让，其实可以说是一次合力泰原管理团队的自救行业，主要是想利用华为、荣耀订单回升的机会，让贵州国资出手快速注入资金盘活合力泰的产能重新做大。这本来看似十分可行的方案，却在客户和供应链厂商之间出现了差错，首先是福建国资背景的信用额度清零，导致部分供应链厂商开始看钱交货，同时是客户由于担心控制权变更风险，也快速转移了新订单，只维持部分利润不高的原存续订单以观事件发展。

不过当华为手机重出江湖之际，由于芯片和系统适配的原因，暂时也只能把精力放在高端旗舰机型上，或许是没有看见真正新增订单，贵州国资对控制合力泰的产能出现了犹豫。

此次公告中声称因《股份转让协议》终止履行，福建省电子信息集团与文开福先生签署的《解除表决权委托协议》自动解除，其《表决权委托协议》继续有效。截至本公告披露日，公司控制权未发生变更，公司控股股东仍为福建省电子信息集团，公司实际控制人仍为福建省国有资产监督管理委员会。

本次控股股东终止控制权变更事项不会对公司治理结构及持续经营产生影响，不会对公司未来发展战略、经营规划及生产经营等方面造成不利影响，同时，本次终止控制权变更事项也不存在损害公司及中小投资者利益的情形。福建省电子信息集团将积极履行控股股东的责任和义务，妥善解决上市公司的债务及诉讼等相关问题。未来，福建省电子信息集团将尽自身最大努力协调各类资源支持公司的各项发展，维护上市公司及广大中小投资者的合法权益。

福建国资卷土重来，除了贵州国资迟迟不出手外，同时也是因为自己手上另外两个上市公司因华为和荣耀的订单业绩出现了改善，股价也得到了修复，一个是供应面板的华映科技，一个是提供整机组装的福日电子。

如果这个时候不再快速把合力泰的资源给整合起来，从重给合力泰付予国资背景的信用背书，减缓合力泰的融资压力，提升供应链厂商和客户对福建国资旗下三大上市企业的信心，从合力泰的业绩和股价融资溢价上快速获取利益，显然对福建国资不利。

下半年手机市场有所复苏，合力泰主力客户华为、小米、荣耀的出货都出现了增长，正是合力泰能够翻身的一大时机，不过这个时候，也正是考验福建国资、合力泰管理团队、供应链企业三方真正实力的时候，如果错过这个时机，前三季度已经亏损了近33亿的合力泰，还真难摆脱类似历史上数次显示模组企业快速倒闭的垂直坠落深渊。