2017年底，三大运营商总收入达到1.26万亿元。而广电行业来自有线电视、有线宽带的网络收入总计约970亿元，仅为前者的7.6%。整个广电行业在期待移动市场带来行业变革，最大的机遇显然是正在申请的5G牌照。

 

　　继11月28日创造了10股涨停之后，29日广电系股票延续强势表现。当日，广电网络、天威视讯、湖北广电、广西广电、贵广网络直接涨停开盘，其余5只股票开盘涨幅几乎都在5%以上。不过，其后随大盘震荡走弱，除广电网络、天威视讯保持涨停之外，其余8只股票高开低走。

 

　　广电系股票的强势源自“广电申请5G牌照”的利好消息。在11月22日的“推进全国‘智慧广电’建设现场会”上，国家广播电视总局党组书记、局长聂辰席在讲话时正式公布：“工信部已经同意广电网参与5G建设，国网公司正在申请移动通信资质和5G牌照。”这一利好给广电股票带来了罕见的涨停潮。

 

　　国网公司是指成立于2014年4月、注册资本45亿的中国广播电视网络有限公司。国网公司的成立旨在改变广电系各省格局的局面，整合分散在全国各省公司手中的网络资源、统筹广电系全国的有线网络，并承接基础电信业务。

 

　　其后，国网公司获得包括宽带业务在内的9张基础电信业务牌照，并与5家地方有线电视公司合资成立中广宽带网络有限公司统筹宽带市场。

 

　　同时，国网与中信集团合资100亿成立中广移动网络有限公司，被称为“数字红利”的700MHz频谱也被划拨给中广移动。在市场规模与中国相近的美国，700MHz频谱在10年前曾拍卖出200亿美元的天价。

 

　　据知情人士透露，“5G时代，700MHz频谱必然重新分配，根据现在讨论进展，其中一部分仍分配给广电用于5G建设，另一部分则可能会出让给电信运营商，这是广电获取移动业务许可、5G牌照支付的筹码。”除700MHz之外，国网还将获得4900Mhz-4960MHz频段，用于5G建设。

 

　　在启动5G建设之前，国网公司已经拥有了无线产业最宝贵的频谱资源。但除此之外，似乎“一无所有”。

 

　　2016年Q3，中国有线电视用户总量达到巅峰的25458万户，用户缴费率超过80%，这一年，全国有线电视网络收入也达到巅峰的910亿元。

 

　　但其后，用户总量、用户缴费开始双双下滑，截至2018年Q3，全国有线电视用户总数降至22709万户，用户缴费率降至74%。2017年，有线电视网络收入只有834.43亿元，同比下滑了8.3%。

 

　　与此同时，经过多年积累，广电系企业发展的有线宽带用户数量在2017年底达到3500万户，进入2018年后开始增速放缓，截至2018年Q3用户总量为3833万户。据统计，目前广电宽带业务ARPU值约为30元/户/月，以此计算，全国有线电视宽带业务收入约140亿元。相比之下，2018年Q3，三大电信运营商宽带用户总数达到3.96亿户，超过广电宽带的10倍。

 

　　2017年底，三大运营商总收入达到1.26万亿元。而广电行业来自有线电视、有线宽带的网络收入总计约970亿元，仅为前者的7.6%。

 

　　而在其他国家，广电行业与电信行业之间几乎没有如此大的差距。以美国为例，2017年，美国最大的有线电视公司Comcast收入845.2亿美元，其中来自宽带业务的收入为145亿美元，占比17%。同期，美国运营商巨头AT&T收入为1605亿美元，约为Comcast的两倍。

 

　　中国广电、电信行业的独立发展政策造成了这种规模迥异的局面。2010年之后，虽然国家开始推动两行业进行三网融合，但受限于两行业的长期博弈、广电各省公司割据以及体制问题，两行业的市场融合并未有实质进展。

 

　　也正是因此，从4G时代开始，广电行业就开始期望在移动通信市场取得突破。除了上述成立的中广移动之外，各省广电公司均曾启动少量4G设备招标，并进行搭建4G网络的尝试。而且，进入2018年之后，多省广电公司开始进军物联网市场。不久前，阿里云与歌华有线、东方明珠、华数传媒、四川广电网络达成合作，四家广电企业为阿里云搭建LoRa基础网络，双方将依托频谱资源、物联网全链路资源，快速、低成本地搭建物联网络。

 

　　整个广电行业在期待移动市场带来行业变革，最大的机遇显然是正在申请的5G牌照。

 

　　千亿融资仅够开张

 

　　掌握在各省手中的700MHz频谱资源，是国网进军5G最核心的竞争力，为了集中全国网络资源，国网公司正在计划与各省公司合资成立“全国一网”股份公司。

 

　　事实上，广电行业在多年前就已经提出“全国一张网”，但即便是专门成立了国网公司负责此事，目前广电行业也只是在大部分省份实现了省网整合，全网整合始终因体制、利益等原因被搁置，即将成立的“全国一网”公司很可能会正式拉开全网整合的帷幕。

 

　　但是，即便拥有全国的700MHz频谱，距离参与5G竞争仍然有非常遥远的距离。

 

　　被电信、广电行业人士公认的第一个难点就是“没钱”。2017年，是近几年中国电信业投资的波谷，即便如此，三大电信运营商的资本开支仍然高达3000亿元。相比之下，Wind资讯显示，11家广电企业2017年资本支出总计只有130亿元。

 

　　多位业内人士告诉21世纪经济报道记者，“国网正在与中信集团谈融资，据说能拿到800多亿资金。”

 

　　但上述人士也均表示，“再加个零都不够”、“要参与5G竞争，必须有覆盖全国的5G网络。首先需要一张覆盖全国的光纤传输网，然后部署各种核心网、支撑系统、计费系统；然后要在全国找上百万个站址，这对三家运营商都是搞不定的难题；还要有几万、十几万人的维护团队保证网络质量，然后还需要海量的营销人员、社会渠道，每一项都需要天量资金。”

 

　　而且，目前三大运营商已经启动过多轮5G测试，并且已经开始在各自频段上联合产业链启动试商用测试，根据多省政府发布的《信息通信基础设施行动计划（2018-2020）》，到2019年底，三大运营商每家部署的5G基站都要达到数千套。但所有的5G测试、实验以及政府项目中，均未见广电企业身影。

 

　　“电信行业早已是残酷竞争的市场，接下来的5G连三大运营商都还没找到明确的商业模式。”一位电信设备商人士向记者感慨，“虽然广电入局对电信行业利好，但一切都要从零开始的玩家，想要在电信市场找到自己的机会，难度不小。”