新经济公司上市前，多数进行多轮融资以支持业务扩充，其中一个选项是透过发行可转换可赎回优先股，由于上市后优先股将转换为普通股，以致最新会计年度出现一次性的可赎回优先股的公允价值损失，但并非代表公司核心业务出现亏损。

　　

　　小米由2010年4月成立至今，共涉及5轮主要融资，投资单位由最初的启明创投及晨兴资本等中资资本扩展至外地单位，如新加坡政府投资公司、淡马锡及DST投资。小米估值由最初的2.5亿美元，升至目前市场普遍估计的680亿美元。

　　

　　市场人士估计，若小米过往的投资单位牵涉可转换可赎回优先股的投资，按小米前后5轮融资、企业发展及估值提升速度而言，由于优先股列帐为负债，当企业估值增速愈快，优先股的公允价值损失在损益表上反映将愈大。

　　

　　当然，优先股的公允价值损失虽列帐在损益表上，但不影响现金流，亦不会影响企业核心价值。客观而言，会给予不明会计准则的人士‘错觉’，企业录得庞大亏损。

　　

　　值得留意的是，市场曾传出小米核心盈利理想，不计特别的减值亏损，或逾10亿美元。

　　

　　

　　

　　事实上，在环球智能手机销量放缓下，小米的智能手机出货数字仍能逆市倍增。据市场研究机构Counterpoint最新统计，今年首季全球智能手机总出货量按年减少3%至3.6亿部，期内小米手机出货量则按年增1.01倍至2，700万部，当中印度出货量按年增1.46倍，是当地智能手机龙头；内地市场按年萎缩，小米的出货量仍增51%。小米最新智能手机市占率升至8%，超越另一内地品牌OPPO，成为全球第4大品牌。

　　

　　其他主要品牌中，苹果、华为仍保持稳定增长，Counterpoint解释，苹果在华销售增3成，华为在欧洲、中东和印度市场发展，支持两大品牌逆市扩张。相反，近年在内地快速冒起的OPPO、Vivo各跌约15%，近期受负面消息困扰的中兴，出货量更按年大跌46%。