10月27日，影石创新发布的第三季度财报显示，单季营收39.19亿元，同比增长33.3%。

前三季度，影石合计营收94.36亿元，同比增长42.7%。本年业绩已达2025年全年营收的96.9%，表明影石在丰富产品矩阵，海外基本盘与渠道体系展现出不错的韧性。

今年6月，影石推出了Luna Ultra，以双镜头、长焦和可拆卸图传遥控屏等差异化配置，切入大疆Pocket系列长期占优的云台相机市场。第三季度后，影石又接连推出旗舰全景相机X6和云台相机Luna Pro。

去年12月，影石首款全景无人机型影翎A1发售，但暂未形成规模效应。

前不久，影石联合创始人Max Richter在采访中确认正在实验性研发自主品牌智能眼镜。产品与与市面上多数以语音AI助手为核心的智能眼镜路线不同，还是以影石擅长的影像技术为主打。

不过影石全力扩张产品线期间，与营收表现形成巨大反差的是，净利润在急速萎缩。

业绩报告显示，影石第三季度净利润为1742.82万元，同比下降约93.6%。前三季度，公司净利润4783.56万元，同比下降约94%。

多个细分领域名列前茅的影石，前三季度近百亿的营收盘，产生的净利润却不足5000万元。0.51%的净利率，在整个消费电子终端板块里也极为少见。

影石有自己的苦衷。

为了应对存储芯片涨价和供应链不确定性，影石今年来就主动增加核心元器件战略储备及新品备货，存货从年初的29.19亿元一路增长到9月末的71.54亿元，增幅约145%，规模已相当于前三季度营收的76%。

在专业人士看来，这样激进的备货策略是一把锋利的双刃剑。

一方面，如果产品销量节奏正常提速，影石的供应链安全优势会充分体现，在市场竞争中掌握主动权；另一方面，现金流明显承压，前三季度已计提存货跌价准备约1.23亿元，库存能否顺利周转还需后续销售验证。

不仅如此，与影翎Antigravity相关的四家子公司今年上半年合计亏损约3.67亿元。

成本压力也给到了供应链。

10月26日，影石创新核心供应商弘景光电(301479.SZ)披露的业绩报告显示，第三季度主营收入4.52亿元，同比下降9.02%；归母净利润3234.91万元，同比直接腰斩51.02%；扣非净利润3095.3万元，同比下滑50.79%。前三季度，公司实现营收12.84亿元，同比增长7.19%；净利润9287.49万元，同比下滑34.4%；扣非净利润 8675.35 万元，同比下降 36.38%。

公开数据显示，今年前三季度，影石综合毛利率降至38.21%，同比下降11.4个百分点。分季度看，今年Q1至Q3毛利率分别约为45.20%、38.33%、33.69%。

从与大疆从单品对抗升级为‌体系性的全面对标，影石的路注定不轻松。

前三季度，影石研发投入16.75亿元，同比增长54.29%，占营收比重接近18%；销售费用从上年同期的11.30亿元升至16.17亿元。

如何在持续高投入后，快速打开下一个业绩兑现期，对影石来说太关键了。