库克秉承不保密的风格，在今天凌晨苹果7的发布会上，一一不负众望验证了各个传言的真实性。
在决定下手时亮黑色新品时，有必要看下面这张图：
这就是投资股票的重要性！基于此，从苹果7看未来智能手机在A股投资机会，就显得重要了。
附上新财富第一的常胜者安信赵晓光团队，对新苹果的点评和对未来智能手机创新蕴含的投资机会的看法。
总的来说，安信给苹果这次的发布会的总结是”微微一笑很倾城“。安信将研究重心已经切换到明年的产品，双摄像头、无线耳机、扬声器的升级、lightning耳机、颜色升级等都符合预期。苹果股价当天先抑后扬，收+0.61%也说明市场对于未来持续看好，靠颜色大卖的情况预计再次出现，两款黑色预计销售超市场预期！在发布会后，预计将彻底进入对于明年的预期投资时间段，建议重点关注脸部识别、SiP封装、电池、OLED、玻璃等产业链。
双摄预期满足，但是大家没有看到的是手机前部的机会，预计明年前置摄像头区域将大改，人脸识别值得重视，传感器数量增加！苹果PLUS两颗1200万28和66度摄像头，从技术上将创新不大，导入RAW格式，意味对于照片质量的追求永不停步，让人想起iphone4时代，只有苹果手机的照片才是打印店能够打印的。明年前置双摄方案预计开始渗透，自拍已经成为痛点，同时人脸识别的预期越发强烈。
声学的创新已经再歌尔的业绩指引中初体验，防水、superreceiver双扬声器、lightning、无线，可以判断明年声学的价值量将持续提升。无线耳机符合根据产量的判断，没有盒内标配，价格也基本符合预期，预计会带来苹果全年业绩增长和国内声学产业链业绩，重点推荐歌尔股份。
性能提升符合预期，CPU和电池升级，更大的变化还在是明年，同时新线性马达等有望再次成为新的创新点。A10处理器，4核CPU，比A9块40%；处理图像时比A9快50%。电池续航能力提升，是iphone7比iphone6s续航时间提升2个小时，iphone7p比iphone6s续航时间提升1个小时。我们已经多次提示电池、SiP、马达的持续创新，明年主板尺寸预计更小，带来电池容量的上升和SiP投资机会，同时马达此次开放API，app端预计出现爆款，需要再次关注！
手表能够抓精灵是最大的支持，从销售看，仍未成为鸡肋产品，产品线预计长期存在，并持续创新，下代的期待是sim等。
从发布会看到产业链的投资机会有：
声学产业链的价值提升：信维通信、歌尔股份、立讯精密
防水及材料：安洁科技、长盈精密
电池容量提升：欣旺达、德赛电池
传感器摄像头产业链：水晶光电、欧菲光
智能手机进入平稳期，很多投资者认为已经没有跟踪投资的价值，但是就安信近期与产业链交流的情况看，下半年到明年依旧有许多创新能够为市场带来增量，同时智能手机的销售并没有大家预想的不景气，下半年众多明星机型的核心组件出货跟踪看，产业链备货情况与去年持平甚至大陆厂商有增长态势，因此就重要的几点与大家分享。
智能手机今年到明年预计出现的创新：
1、颜色方面，在苹果土豪金和玫瑰金之后增加黑色，就过去的销售历史看，颜色的增加是促进销售的有效方式，今年预计依然有效，同时换机周期到来，从备货情况和产业链的交流综合看，预计下半年苹果新机备货将达到1亿台，全年能够实现2亿台销售，好于此前市场预期，国内品牌OPPO、Vivo明年预计有望实现近1.5亿台出货。
2、天线方面，背部分段天线的设计方式被替代，两根难看的横线会消失，对于天线厂商来说，合作设计的绑定客户价值将更大。未来5G可能带来天线的完全更新，阵列式天线有望带来滤波器、天线数量的大量提升，无线传输的要求更高，持续看好天线厂商发展。
3、声学方面，预计是1-2年内创新最大的领域之一，防水之外出现扬声器和听筒兼用的superreceiver。3.5mm接口取消将带来转接线与codec的价值量提升。无线时代，蓝牙耳机的销量预计会大幅提升，同时对于音质的要求会拉动主动降噪耳机销售。就产业近期发展跟踪情况看，未来极有可能主动降噪耳机价格下降到200元，加速行业发展，codec与mic供货中长期成长持续看好。
4、外观结构，此前重点提示玻璃的应用，未来双面玻璃大概率成为金属机壳后的新时尚点，从三星galaxy7销售反馈看，外观设计变化仍然是痛点，近期产业链跟踪，持续推进双面玻璃，预计明年全行业渗透率至少超过30%。部分机型预计中框材料由铝升级为不锈钢，价值量预计增加超过50%。
5、内部结构，预计大量采用SIP封装，被动元件整合进芯片成为趋势，从产业链看，SIP芯片在手机中数量提升快，美国amKOr大涨。减小PCB面积，增加电池容量和面积，减少电池厚度。续航时间成为目前手机最大痛点，在硬件和软件方面都将持续改善。产业链跟踪，无线充电今年渗透率持续提升，明年重要机型采用加速渗透，与快充不矛盾，增加充电场景。
6、核心零组件，震动马达创新持续，振动反馈有望于声学整合。NAND容量提升。实体按键有向压力感应虚拟按键发展的趋势。摄像头技术将持续创新，双摄带来摄像头数量增加和更佳的拍照体验，前摄预计也将升级。OLED在手机中明年开始大批量使用，从产能看仅三星能够供应量产要求。
7、智能制造，富士康持续推动智能制造，对于设备需求提升，测试和生产的自动化改造持续看好。
手机创新产业链相关重点关注信维通信、歌尔股份、长电科技、水晶光电、长盈精密、立讯精密、欧菲光、环旭电子、欣旺达、正业科技、华工科技、长园集团、德赛电池、安洁科技、麦捷科技等。
安信
2016-09-09 13:51
郑杰发
04-14
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