户储企业也来到了行业分岔口，熬不过去的只会被加速淘汰。

7月初沃太能源终止IPO的消息，在户储界激起的涟漪至今仍未消散。

2022年至2023年上半年，首航新能源、艾罗能源、沃太能源、三晶电气等企业营利大增，由此开始，户储行业成为企业进入资本市场的跳板，涌现大面积上市潮。

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其中，艾罗能源在2021年营收不过8亿元，在2022年翻数倍增长至46亿元，上市首日更是超募14亿元。

但继派能科技在2020年上市之后，只有艾罗能源于今年1月初成功上市。

潮电智库认为，户储上市潮已经过去，2024年已成行业分水岭，新一轮全方位淘汰赛开启，在更多鲶鱼企业形成的同时，也有大量企业回归到生存线上挣扎，乃至逐渐消失。

可以预见，将有越来越多户储企业难以通过新“国九条”，陆续放弃上市。

与此同时，上市成功也不意味着永远一帆风顺。

受制于各国政策浮动影响、天然气价格阶段性反弹，户储行业在今年一季度终于完成库存去化，出货量从第二季度开始有所增长，但像2022年那样的阶段性爆发很难复现，大红利慢慢消失。

户储产品出货量和渠道资源呈正相关。现如今欧洲头部经销商均已被艾罗能源等企业锁定，意味着绝大多数大额订单已经名花有主。

破局之道来到了细分市场，但在此也是已具有品牌影响力的大型企业胜算更大。

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在经销商、代理商、分销商、集成商这些渠道资源之外，还有个安装商。若能打通更多安装商资源，就能绕过经销商环节，以直面终端的方式第一时间获取终端用户对产品的反馈，及时更新迭代产品性能，最终扩大利润空间。

从上游原材料分析，碳酸锂电池价格下降导致户储产品价格进一步下探。在头部企业以品牌优势维持价格之际，其他企业若主动降价，不惜牺牲毛利率打价格战来增加出货量，又能维持多久？

欧美居民配置户储主要是为了降低家庭用能成本和保证供电稳定，当地分布式光伏装机高增，也奠定了户储长期需求根基。

在阳台微储席卷欧洲之际，户储产品C端化趋势显著，对占地面积更小、集成度有了更高的要求。如今用户越来越注重一体化体验、高功率、产品美观度，从去年开始兴起的高压一体机潮流为企业带来了大量增收。

潮电智库认为分体机市场份额逐步被一体机所代替，难以投入大量研发加快推出一体机的中小企业或将面临行业出清。

因美国市场准入门槛较高，今年户储主战场还是在欧洲。

意大利户储发展主要通过政策扶持来推动，在Superbonus计划退行之后，户储装机也大受影响。

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德国作为欧洲户储排头兵，自2023年起对户用光 储采购、进口、安装过程免收19%增值税，光伏新增超预期，去年全年户储装机量达4.8GWh，同比增长154.7%。其今年有800W阳台光伏草案等新政策持续利好，是欧洲规模最大、增速最快的主要市场。

此外，现有户储产品趋同化较为明显，渠道资源接近饱和，在品牌淘汰阶段，差异化产品和软件层面上的更新成为拉开差距的关键。

美国今年随户用光伏全面向“净计费”过渡，户储需求有望持续回升。头部光储中企无一不在美国搭建海外团队，实现品牌本土化。但对于小型企业来说，现在进入美国市场的难度有增无减。

非洲、拉美等中低端市场对产品性能要求较高，且已有极致性价比的德业股份抢先收获品牌优势，占据大量市场份额，新兴企业在此地很难取得突破。