正如歌尔股份前次业绩预计一般，歌尔股份2018年度净利在8.56亿元到10.7亿元，同比降50%—60%。

 

　　而歌尔股份此次业绩快报的发布，使这一结果有了更为准确的答案。

 

　　受Q4业绩拖累歌尔股份去年净利下滑近6成

 

　　2月21日晚间，歌尔股份发布了该公司2018年的业绩快报，根据业绩快报内容显示，歌尔股份2018年实现营收237.13亿元，较2017年的255.37亿元下降7.14%；净利润为9.11亿元，同比下降57.42%。

　　对于净利润下滑的原因，歌尔股份在业绩快报中透露，业绩下滑主要由三大原因造成，其一，受智能手机行业竞争加剧影响，歌尔股份电声器件产品毛利率下降。

 

　　其二，虚拟现实市场处于调整期，歌尔股份来自虚拟现实产品收入下降；其三，歌尔股份新布局的智能无线耳机业务尚处于产能爬坡阶段，利润贡献低于预期。

 

　　从歌尔股份的主营业务上看，该公司的主营产品主要包括电声器件和电子配件，笔者从歌尔股份2018年上半年的业绩报表中查询发现，歌尔股份电声器件业务主要产品为微型麦克风、微型扬声器、扬声器模组、天线模组、有限耳机、无线耳机、MEMS传感器及其他电子元器件等。

 

　　该公司电子配件业务主要为智能音响产品、智能家用电子游戏机配件产品、智能穿戴电子产品、虚拟现实、增强现实产品、工业自动化产品等。

 

　　笔者发现，2018年上半年歌尔股份的营收和净利润均双双下滑。查询发现2018年上半年歌尔股份营收为84.26亿元，同比减少15.52%；净利润为4.45亿元，同比减少38.11%。

 

　　对于上半年业绩下滑的原因，歌尔股份曾表示，2018年，受外部市场波动和中美贸易争端等宏观经济因素影响，公司经营管理的难度加大。其进一步指出，在智能手机市场出现下滑的同时，虚拟现实设备等新型智能人机交互产品市场也出现了下滑。

 

　　而笔者在查询歌尔股份2018年上半年的主营业务收入情况时发现，歌尔股份电声器件和电子配件是其营收占比最大的两大业务种类。

 

　　不过在去年上半年，该公司的三大主营业务营收均出现下滑，其中，电子配件业务营收为28.42亿元，同比下滑27.03%；电声器件实现营收54.53亿元，同比减少3.85%；其他业务收入为1.32亿元，同比减少67.78%。

 

　　与此同时，笔者发现，2018年上半年歌尔股份电声器件和电子配件的产品毛利率也均出现下滑。根据歌尔股份去年上半年的业绩报告显示，该公司电声器件的毛利率为25.10%，较2017年同期下滑了0.05个百分点；电子配件业务的毛利率为14.32%，较2017年同期下滑4.25个百分点。

 

　　而笔者查询2018年歌尔股份第三季度报时发现，第三季度歌尔股份的营收和净利润同样出现双双下滑的情况。根据数据显示，该公司的营收为70.22亿元，同比减少3.63%；净利润为4.11亿元，同比减少38.29%。

 

　　不过，虽然说第三季度歌尔股份的营收和净利润同比均出现下滑，但是这一季度是歌尔股份净利润最高的一个季度。

 

　　值得关注的是，通过统计发现，第四季度歌尔股份的净利润不到1亿元，而这一季度也是歌尔股份业绩最差的一个季度。

 

　　其实歌尔股份第四季度业绩不佳从其修正2018年业绩预告便可察觉。查询发现，在2018年10月26日披露的《2018年第三季度报告全文》及《2018年第三季度报告正文》中，歌尔股份曾预测公司2018年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-45%至-25%，金额变动区间为11.77亿元至16.04亿元。

 

　　而在1月份，歌尔股份再一次调整了该公司2018年度净利润下滑的幅度。根据公告内容显示，修正后预计2018年净利润8.56亿元到10.7亿元，同比降50%到60%。

 

　　今年第一季度歌尔股份净利预增0%—20%

 

　　目前苹果供应链中的声学业务份额，歌尔股份长期面对瑞声科技和立讯精密的竞争，为此歌尔股份也在通过并购布局新市场。

 

　　根据公开资料显示，2014年，歌尔股份收购丹麦著名音响制造商Dynaudio，2016年与高通合作VR芯片，2017年以1.6亿参股美国可穿戴公司Kopin公司。

 

　　为了加快该公司的产业布局，今年1月份，歌尔股份全资子公司歌尔智能拟在松山湖高新区产业园区投资建设个人工业园区，投资金额约为22.3亿元，主要从事虚拟现实设备、智能穿戴设备、智能声学产品的研发、生产和销售。

 

　　不过，从歌尔股份业务来看，虽然歌尔股份具备成熟的光学元件和智能硬件设计制造能力，但2018年歌尔股份提前布局的VR业务并不乐观。

 

　　据悉，目前歌尔股份与全球科技大厂深度合作布局VR产业链，是Sony、Oculus等VR产品独家代工厂商，2018年歌尔VR业务受制于下游消费市场需求疲软和主要客户备货减少。

 

　　笔者查询发现，去年11月份，歌尔股份曾在投资者关系平台上表示，歌尔股份电子配件中包含VR业务，受VR市场发展缓慢因素影响，电子配件业务毛利率下滑。

 

　　不过，有调研机构认为，未来随着相关硬件布局完善，产能逐步释放，5G技术成熟、应用内容丰富，VR中长期有望恢复高增长。

 

　　而虽然歌尔股份去年的净利大幅下滑，但2019年第一季度歌尔股份的净利润有所改善且较去年同期预增。

　　根据歌尔股份发布的2019年第一季度业绩预告内容显示，预计2019年第一季度净利为1.84亿元—2.21亿元，较上年同期增长0%—20%。对于业绩变动的原因，歌尔股份表示，公司智能无线耳机产品快速发展，利润贡献增加。