从门槛不高的低端像素发展至现在的8M以上高端摄像头逐渐成为市场主流，随着手机摄像头模组产品的精度要求越来越高，以及对企业资本资本实力的考验也愈见苛刻，曾经占据市场大部分比例的中小摄像头模组厂在产业升级的过程中，所面临的发展掣肘的困境，在竞争强度越来越高之后也愈加突出。
在选择与资本联姻成为大多数企业“寻路”的方向之后，跟在广州大凌和凯尔光电之后，最近深圳市博立信科技有限公司也走上了被并购之路。
8月25日，主营新闻纸、商品木浆以及胶版纸等生产与销售的吉林上市公司石岘纸业（600462.SH）发布重大资产重组公告称，拟以现金方式购买钟化、刘健君持有的深圳博立信科技有限公司（下称“博立信”）合计70%的股权，博立信70%的股权的交易作价为9,310万元。
报告显示，以手机用CMOS摄像头模组为主营业务的博立信账面资产总额7290.30万元，负债5641.19万元，净资产账面价值为1649.11万元。具体包括流动资产6703.33万元；非流动资产586.97万元；流动负债5641.19万元；无非流动负债。
石岘纸业表示，本次交易完成后，上市公司主营业务将为手机摄像模组制造及销售。不过，由于，本次交易对价均为现金，未涉及股权变动，故本次交易不会导致公司控制权变化，且购买资产与公司主要股东不存在关联关系，故本次交易不构成借壳上市。
资料显示，以ODM商为主要客户群的博立信上半年实现营收1.01亿元，营业利润239.33万元，净利润216.09万元；去年全年实现营收1.75亿元，净利润实现563.57万元。
据了解，成立于2008年4月的博立信由钟化、刘健君以现金出资的方式共同投资设立，注册资本100万元。在经过历次变更之后，截止2015年6月30日，博立信注册资本为1000万元，实收资本：550万元，法定代表人为钟化。
对于被收购后的相关计划，在《手机报》记者联系钟化时，他表示不便多做置评，不过会在接下来的后续事件里有相应的一系列动作。
值得一提的是，在净资产账面值的基础上，博立信的评估值被翻数倍。在石岘纸业重大资产重组报告书中显示，采用收益法评估后，得出博立信在评估基准日2015年6月30日的评估结果为：净资产账面值1649.11万元，评估值13，357.24万元，评估增值11,708.13万元，增值率709.97%。
据《手机报》了解，目前，博立信的主要产品手机摄像模组可分为VGA、2M、5M和8M。其中2M和5M占博立信产品的主导。在《手机报》最新的2015年6月摄像头模组出货量排行榜中，博立信以3.09KK的出货排名第23位。
《手机报》还了解到，在供应链方面，博立信直接采购的芯片主要来源格科微、思比科等公司；镜头的采购比较集中，以旭业、川禾田等公司为主。少量镜头通过经销商采购，如大立光电股份有限公司的镜头；OV的芯片主要通过代理商采购。
目前博立信的主要客户为华勤、闻泰、辉烨、锐嘉科、德晨等国内主流的手机ODM制造商，其中以华勤、闻泰占、辉烨占、鼎讯和晨兴为2015年1-6月份的前五大客户，其中华勤和闻泰占比分别超过25%成为公司最大两个客户。
除此之外，在技术储备方面，截至目前，博立信拥有包括博立信手机摄像模块控制软件V1.0在内的四项计算机软件著作权和两项实用新型专利，包括“一种数控镜头检测装置”和“数控贴胶设备”。
事实上，在摄像头行业中，以上市公司为主要代表的一些综合实力俱佳的企业在随着竞争强度越来越高之后，其优势逐渐显露，而剩下的近400家中小模组厂则深陷低端市场泥沼中。如何突破发展桎梏成为今年《手机报》记录在册的大部分模组厂的面临的难题。
与此同时，随着博立信被并购之后，相信在年底或明年初，摄像头模组厂整合并购潮会不断升温。
对于博立信被收购之后的前景，从表面上看，依靠上市公司大树好乘凉，不过翻看石岘纸业财报看到，近两年一期，公司营业利润分别为-15,469.34万元、-1,607.57万元和-2,332.21万元。在面临ST*退市风险的压力下，有资本人士认为，石岘纸业的这次资产收购或为报表性资产重组，对博立信的价值多大未来不得而知。
周金
2015-09-10 17:24
潮电智库
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