2013年以前，全球音圈马达市场几乎都被上述几家日韩企业垄断，市场高度集中。然而，随着国内成熟的手机产业链的逐渐形成，国产音圈马达企业快速崛起，在质量和技术上都有了巨大的进步，迅速抢回部分国内市场，初步打破了日韩企业的垄断。

 

其中最为突出的非比路电子莫属，其是国内最早研发闭环式马达和OIS马达的企业之一，早在2014年，公司的闭环式马达、OIS马达以及13M马达已经开始批量出货，成功避开了产品严重同质化的市场现状，在各个产品段的布局也取得不错的市场效应，在业内遥遥领先于国内其它企业，目前公司在国产企业中基本稳定在前列。无论是技术还是品牌实力层面，比路电子皆处于领先地位。

 

随着近几年国内VCM企业的崛起，比路电子的营业收入也有了质的飞跃，连续两年大幅度增长。2015年比路电子主营业务收入达到1.64亿元，同比增长132%；2016年主营收入达到2.31亿元，同比增长41%。

 

然而，从产品结构上看，2014年，比路电子几乎全为常规马达产品；2015年，常规马达的产品收入继续大幅增长，同比增长130%，另外主营产品中增添了中置马达；而到了2016年，常规马达增长速度有所减缓，但中置马达出现明显的增长，同比增长1362%，闭环马达的营收逼近中置马达收入。

 

 

从近几年比路电子的业务结构看，其业务从常规马达逐渐向中置马达甚至闭环马达转换。以2016年的平均单价作为参考，常规马达平均单价为3.6元；中置马达相对较高，为4.8元；闭环马达单价最高，达到10元以上。也意味着，比路电子正在从低价低利润的常规马达产品逐渐转向高价值高利润的中置马达和闭环马达产品，甚至将加大OIS马达产品的布局。

 

随着移动终端的摄像头技术逐渐成熟，用户对消费电子的摄像效果要求不断提高，高端摄像头产品逐渐受到终端企业的青睐，对马达产品的要求也将相应提高。因此，作为国产马达市场的佼佼者，比路电子的产品转型将会给未来几年的营收带来较大幅度的增长。

 

 

公司在国内乃至全球业内都具有较强的品牌影响力，并具有丰富的市场资源。其音圈马达产品主要应用在华为、宇龙酷派、联想、中兴、魅族、金立、TCL、朵唯等终端品牌，并与欧菲光、舜宇光学、丘钛科技、信利、光阵科技、桑莱士、东聚等国内领先摄像头模组厂密切合作。

 

2016年，比路电子主要业务来源于欧菲光，占其总收入接近一半，然而，欧菲光是国内最大的摄像头模组厂，拥有华为等重点品牌客户，这也意味着比路电子的音圈马达产品已经受到了许多品牌终端的认可。而奇宏、丘钛微、信利、格尔等模组厂占其收入比例不大，分别占10%、7%、6%和5%。

 

 

从下图可知，2016年，比路电子的销售网络主要集中在华南、华东、华中地区。其中华南地区主要业务集中地区，占比达到71%；该地区主要客户包括欧菲光、信利光电、光阵光电等模组厂。华东地区收入占据总营收20%左右，该地区的主要客户包括丘钛微、歌尔声学、舜宇光学等摄像头模组厂。华中地区收入占据总营业收入的10%，该地区主要客户为奇宏光电，也是比路电子的前五大客户之一。

 

总体来看，2016年比路电子华南地区收入增长幅度最大，同比增长78%，主要原因是来自欧菲光的业务收入有较大幅度提成；届时，华东地区的业务收入有所下降，同比下降36%，主要受到丘钛微和歌尔声学订单下降的影响。未来几年，比路电子的主营业务有向华南客户偏移的趋势。

 

 

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