立讯精密又双叒叕出手，收购连环炸，产业链的缝隙都没留。

     9月13日，立讯精密通过旗下香港全资附属公司“香港立讯”，以每股2.00港元、总代价6.84亿港元收购KFM金德控股股东KIG Real Estate持有的57%股权，拿下控股权。

交易完成后，香港立讯将按规则提出每股2港元的无条件全面现金要约，且不提高要约价。KFM金德同步向香港立讯等六名认购人发行总额3.6亿港元的三年期可换股债券，换股价为每股2.00港元，较停牌前最后交易日收市价4.540港元折让约55.9%，其中香港立讯认购2.52亿港元，剩余1.08亿港元由其余五名认购人认购，相关交易联合公告于9月30日正式刊发。

就在KFM金德收购推进的同期，9月29日立讯精密又披露拟收购致丰工业电子75%股权，目前双方仅签订不具法律约束力的谅解备忘录，交易尚未最终敲定。

交易完成后立讯将取得标的公司控制权，同时根据香港《收购守则》规则26.1触发强制性全面要约。目前潜在卖方给出两个月排他期，期间立讯需完成全部尽职调查，后续交易还需通过相关监管审批，任一环节出现变数，都可能直接导致交易终止。

当前交易细节仍在推进，具体作价、全面要约价格均未对外披露，若最终要约价显著低于当前市价，后续可能对标的股价形成进一步压制。

两笔定向收购并非随机布局，各有明确的战略落点。

收购KFM金德，是精准补齐精密金属结构件与高端冲压的技术能力，同时借助KFM已有的马来西亚制造基地及配套扩产规划，大幅提速自身东南亚产能布局节奏，实现技术补位与全球化产能落地的双重目标。

并购致丰工业电子，则是补强自身在工业电源与机电配套领域的制造短板，直接为AI硬件、汽车电子两大核心战略赛道提供关键能力支撑，进一步夯实全链条垂直供应链优势。

从标的基本面来看，KFM金德经营表现大幅向好，截至2026年3月31日的财年，实现营业收入10.41亿港元，同比增长37.42%。公司主营精密金属冲压、CNC金属板加工、车床加工及成品组装，产品覆盖医疗检测、金融设备、消费电子、网络数据存储、办公自动化五大领域，合作客户多为国际知名企业，在国内多座城市设有成熟生产基地，马来西亚槟城的智能化工厂已落地，主打服务器机柜金属外壳等AI硬件精密结构件。

反观致丰工业电子，近年经营持续承压。2024财年总营收10.08亿港元，同比下降13.16%；2025年营业收入7.75亿港元，同比再降23.05%。作为主打欧美市场的客制化工业电子制造服务商，它主营原始设备制造、开关电源、智慧充电器、印刷电路板组装等业务，也在布局电动车充电解决方案。

2026年上半年，其总营收同比再降16.6%，智能售卖系统、机电产品销售额大幅下滑，仅靠开关电源、智能充电器的小幅增长无法填补缺口。叠加高利率、地缘局势、美国关税政策不明朗等因素，下游客户采购态度保守，订单持续收缩。

2025年公司推进EMS销售团队和海外业务重组优化，布局电动车充电解决方案，相关投入推高行政开支，全年净亏损不超3800万港元；2026年上半年亏损约2050万港元，同比增亏38.6%。

而立讯精密自身的基本面，也为这两笔收购提供了支撑。

根据半年报披露信息，2026年上半年公司实现营业收入1745.04亿元，同比增长40.16%；归母净利润78.43亿元，同比增长18.04%；整体毛利率11.78%，同比增长0.17个百分点。

作为消费电子代工龙头，立讯精密早已不是单一的苹果供应链厂商，当下正沿着消费电子、通信及数据中心、汽车电子三大赛道布局转型。此前通过收购德国莱尼汽车线束业务，快速切入宝马、奔驰、特斯拉等全球顶级车企供应链，上半年该业务板块营收323.91亿元，同比暴涨274.10%，占总营收比重跃升至18.56%，一举成为第二大收入来源。

从金属结构到工业电源全链条打通，立讯精密的产业边界还能扩到哪一步，下一笔跨界收购又会瞄准谁？