“果链”大树底下当真好乘凉？企业长青还是要靠自身。

 

截至8月31日，苹果供应链声学领域相关上市公司中，蓝思科技(300433.SZ)、立讯精密(002475.SZ)、闻泰科技(600745.SH)、欣旺达(300207.SZ)、领益智造(002600.SZ)、歌尔股份(002241.SZ)、兆易创新(603986.SH)、鹏鼎控股(002938.SZ)、环旭电子(601231.SH)、德赛电池(000049.SZ)等已发布了2023年半年报。

 

 

其中，前五家企业均处于营利双增状态。报告期内，蓝思科技净利增幅最大，较去年同期增长281.9%；立讯精密营收最多为979.71亿元。后四家企业则处于营利双降状态，而歌尔增收不增利，其净利降幅最大，至79.71%。

 

蓝思科技：营收201.77亿元；净利5.54亿元 
 

8月18日蓝思科技对外发布了半年报，其营收201.77亿元，同比增长5.18%；净利5.54亿元，同比增长281.9%。

 

 

值得注意的是，此次财报是蓝思科技首次采用按下游终端产品分类披露业务数据，这意味着蓝思科技多元化业务格局趋于完善。

 

其中，智能头显与智能穿戴类产品主要包括应用于AR/VR/MR等智能头显设备及智能手表、手环、眼镜等智能穿戴类产品等结构件、模组及组装，涵盖玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷、塑胶、碳纤维等新材料，实现营业收入11.91亿元。

 

此外，蓝思科技上半年销售毛利率16.41%，较去年同期上升。并且，上半年销售费用、管理费用、财务费用都有所降低，分别同比减少9.02%、12.55%、81.54%。

 

报告期内，费用管控效果明显，也使得蓝思科技上半年销售净利率提高至2.8%，盈利潜力进一步释放。

 

另据2022年财报显示，蓝思科技对苹果销售额高达331亿元，占年度销售总额70.96%。

 

与果链紧密捆绑之外，蓝思科技也在积极寻求转型。

 

目前，蓝思科技在新能源汽车领域已开展中控屏、B柱、仪表盘等项目的合作。今年上半年，新能源汽车业务收入22.82亿元，同比增长54.98%，毛利率同比增长4.29%。

 

立讯精密：营收979.71亿元；净利43.56亿元
 

8月28日，“果链”龙头立讯精密发布的2023年中报显示，其营收979.71亿元，同比增长19.53%；净利43.56亿元，同比增长15.11%。

 

 

值得注意的是，立讯精密消费性电子上半年的毛利率为9.51%，比上年同期减少2个百分点。这意味着，来自大客户的毛利润并不高。

 

分产品来看，立讯精密可分为电脑互联产品及精密组件、汽车互联产品及精密组件、通讯互联产品及精密组件、消费性电子和其他连接器及其他业务。其中，消费性电子无疑是营收担当，今年上半年，该业务实现828.56亿元，同比增加18.46%，占整体营收的比例高达84.57%。

 

从2011年收购昆山联滔电子开始，立讯获得了苹果的MacBook内部连接线业务，顺利切入苹果供应链。自此开始，立讯精密在苹果的业务不断扩张，内部连接线覆盖的产品从MacBook到iPad，再到iPhone，随后产品品类从连接线扩张到电源线、无线充电、天线、声学器件等，消费电子业务相应快速增长。

 

2022年，立讯精密对苹果公司的销售额高达1568亿元，占年度销售总额73.28%。

 

据悉，立讯精密的消费电子业务与苹果的硬件收入密切相关，在拿到一定份额iPhone13 Pro订单后，立讯奠定苹果手机组装厂地位，未来2023年公司基本确定苹果手机组装份额继续提升至20%~25%。

 

闻泰科技：营收292.06亿元；净利12.58亿元
 

8月25日，闻泰科发布2023年半年报。报告期内，公司实现营收292.06亿元，同比增加2.49%；净利12.58亿元，同比增加6.45%。

 

 

闻泰科技目前主要有三大业务，分别是半导体、通讯产品集成和光学模组。其中通讯产品集成业务即其ODM行业，涉及手机、平板、笔电、IoT、服务器等领域。报告期内该板块营收为206.21亿元，占总体收入70.6%。

 

值得注意的是，闻泰科技的利润主要来自于半导体业务，而占据营收大盘的ODM业务，其净利占总体的比例仅有0.56%，为700万元。此外巧合的是，第三大光学模组业务报告期内亏损700万元。

 

对于光学模组板块，2021年初，闻泰科技以24亿元收购广州得尔塔开始切入苹果供应链即摄像头等相关业务。

 

虽然该业务处于持续亏损状态，但闻泰科技表示，在光学业务方面将积极推进落实特定客户新型号的验证工作，进一步推动其先进技术产品在车载光学、AR/VR光学、笔电等领域的应用。

 

显然，这将为闻泰科技与特定客户能够进一步深入合作奠定了基石。

 

欣旺达：营收222.36亿元；净利4.38亿元
 

8月28日，欣旺达发布了2023年上半年报告。公告显示，其营收222.36亿元，同比增长2.39%；净利4.38亿元，同比增长17.86%。

 

 

欣旺达成立于1997年，主要涉足以锂离子电池为主的新能源产品，涵盖了数码类锂电池、移动电源、电动汽车动力总成、储能系统及精密结构件等。其合作客户包括却不仅限于Apple、amazon、联想、华为、小米。

 

随着汽车电池的崛起，欣旺达对苹果的依赖性也逐渐下降。

 

报告期内，公司储能系统类业务实现收入4.52亿元，同比去年增长152.06%。

 

近年来，欣旺达开始发力汽车动力电池，陆续在全国多地加速建设动力电池生产基地，拟投资金额超700亿元。

 

根据欣旺达规划，到2025年其落地产能为138GWh，全球规划总产能为500GWh。2022年上半年，全球排名第一的宁德时代装机量为70.9GWh，而欣旺达装机量同比大涨663.3%达到3.1GWh，市占率来到1.5%，在全球范围内首次跻身前10。

 

值得一提的是，在全球动力电池高速增长的背景下，欣旺达的增长速度是全球前10强中增速最快的，排名第二的比亚迪增速也不过200%左右。从动力电池的边缘化企业，到成长为行业重要新生力量，欣旺达用了不过2年。

 

领益智造：营收152.89亿元；净利12.48亿元

 

8月24日，领益智造发布2023年中报显示，其营收152.89亿元，同比增长3.27%，净利12.48亿元，同比增长159.29%。

 

 

报告期内，领益智造消费电子业务实现收入134.73亿元，毛利率21.68%，同比提升3.45个百分点。其中AR/VR设备、服务器设备及碳纤维产品的收入及毛利率同比均有较大增长。

 

领益智造持续保持大客户战略，深度绑定苹果，体现在公司的收入结构上。

 

2022年，领益智造境外营收达到233.7亿元，营收占比67.76%。同期，公司前五大客户实现销售额169.47亿元，占比达49.14%。更值得注意的是，2019年至2022年，领益智造对第一大客户销售额从38.61亿元增至84.25亿元，营收占比也从16.14%增至24.43%，对第一大客户的依赖在加深。

 

为减轻对苹果的依赖，领益智造于2019年及2021年分别收购赛尔康印度基地及浙江锦泰，将公司业务体系扩展至新能源车和光伏领域等清洁能源领域。

 

2023年上半年，领益智造汽车业务实现收入7.13亿，同比增长72.46%，毛利率同比提升0.23个百分点。

 

 歌尔股份：营收451.73亿元；净利4.22亿元
 

8月28日，歌尔股份发布2023年半年报。报告期内，公司营收451.73亿元，同比增长3.6%；净利4.22亿元，同比下降79.71%。

 

对于净利大幅下滑，歌尔表示：2022年11月，公司收到境外某大客户的通知，暂停生产其一款智能声学整机产品。在年报中，歌尔股份就这款“智能声学整机产品”计提了17.83亿元的减值准备，占到当期利润总额118.12%。

 

苹果对“果链”企业的影响巨大，能够带来高额营收的同时，却也能使其一落千丈。

 

2019年至2021年，苹果为歌尔带来的销售收入分别为142.88亿元、277.6亿元和332.39亿元，3年间增长1.33倍，占营收比例分别为40.65％、48.08％和42.69％。

 

为了摆脱对苹果的依赖，早在10年前，歌尔股份开始业务转型，主要方向是VR领域。

 

包括AR/VR头显设备的智能硬件产品是营收主要支柱。报告期内，该板块占据总体收入64.9%，达293.18亿元，同比增长18.17%；毛利率下滑6.92%。

 

据悉，歌尔股份于2016年进入索尼供应链成为PSVR的独家代理商，随后又陆续成为meta、Pico等多家头部VR终端厂商的供应商，目前公司VR头显出货量在全球市场占有率高达70%以上，独霸天下。

 

兆易创新：营收29.66亿元；净利3.36亿元
 

8月25日，兆易创新发布的2023年半年度报显示，营收29.66亿元，同比下降37.97%；净利3.36亿元，同比下降78%。

 

 

兆易创新称，公司上半年营业收入减少约18.15亿元，主要原因是消费电子市场整体表现低迷，工业市场需求不及预期，市场需求整体下滑明显，产品销售价格承压；净利减少约11.91亿元，主要受收入减少、毛利同比减少、部分存货减值增加、资产减值损失同比增加等影响。

 

2021年，兆易创新取代了华邦电子，成为苹果AirPods唯一NorFlash供应商，也因此跻身苹果2020年200大供应商之列，获得了2021年新款AirPods的大订单。

 

不过该公司并未染上“苹果依赖症”，而是继续扩展业务，针对其产品特点进行了多领域布局。目前，兆易创新的MCU产品分为28个系列，共360余款产品供市场选择。

 

此外，兆易创新不断完善IoT相关的MCU生态协同，已量产电机驱动芯片和电源管理芯片。

 

8月30日，兆易创新在投资者互动平台表示，2023年DRAM经销业务已经在减少，预计后续经销业务还会持续减少，甚至终止DRAM经销业务。

 

鹏鼎控股：营收115.35亿元；净利8.12亿元
 

8月9日，鹏鼎控股发布2023年半年度报告。报告期内，其营收115.35亿元，同比减少18.71%；净利8.12亿元，同比减少43.08%。

 

 

公开资料显示，鹏鼎控股目前是全球最大的PCB生产商，主要从事各类印制电路板（PCB）的设计、研发、制造与销售业务。按照下游应用领域不同，公司的PCB产品可分为通讯用板、消费电子及计算机用板等，广泛应用于手机、通讯设备、平板电脑、可穿戴设备、笔记本电脑、服务器及其他用板等。

 

整体来看，鹏鼎控股的经营基本面较为优质，业务范围涵盖通讯电子、消费电子、计算机、汽车电子等多个领域，但目前的收入依然主要来源于通讯及消费电子用板，尤其单一客户的营收占比较高。其中，第一大客户苹果公司占总营业收入比重常年超过70%。

 

对于外界关注的“今年公司在大客户中的新品和份额是否仍有所增加”一事，鹏鼎控股回应道：“公司持续与全球领先品牌客户合作，凭借及时快速的 订单响应能力、完善的品质保障能力，与客户建立了长期稳定的供应关系，实现稳定成长。”

 

环旭电子：营收268.7亿元；净利7.67亿元
 

8月28日，环旭电子发布了2023年半年报。今年上半年，公司实现营收268.7亿元，同比下降7.2%；净利7.67亿元，同比下降29.26%。

 

 

半年报显示，环旭电子库存已经从人民币118亿元降到96亿元，降幅19%，并且公司预计，下半年库存会持续下降到正常可控的范围。

 

自2014年以来，环旭电子持续为苹果提供应用于iPhone、AirPods、AppleWatch等产品的SiP制造服务，如Wi-Fi、处理器、指纹辨识、压力触控、MEMS等模组，与苹果公司在多领域都有长期合作关系。

 

同样，如果只依赖于苹果，对于企业来说，则面对着较大的风险不确定性，因此环旭电子也在积极寻求转型以应对紧张局面。

 

2022年环旭电子汽车电子类产品营收同比增长了75%，但销量却仅同比增长3%，据相关分析，环旭电子汽车类产品收入增长，大概率源于产品附加值增加，只是销售规模，却并没有扩大。

 

此外，环旭电子推出第一个5G射频掌上型装置产品VAD7225，经5G实网联机吞吐量测试，VAD7225最高速度超过3Gbps。

 

德赛电池：营收87.96亿元；净利1.76亿元
 

8月31日，德赛电池发布2023年中报显示，营收87.96亿元，同比减少7.2%；净利1.76亿元，同比减少42.9%。

 

 

德赛电池成立于1983年，上市于1995年，主要为智能手机、笔记本平板电脑、智能穿戴设备、电动工具及智能家居产品等提供锂电池产品。

 

2008年，德赛电池成功切入苹果产业链，开始为苹果供应BMS。经过几年磨合，德赛电池在2011年正式拿到苹果手机电池Pack大单，当年营业收入增长近一倍。

 

2022年，苹果作为德赛电池第一客户带来营收112亿元，占年度销售额比例51.52%。 

 

德赛电池表示，未来公司将持续推进SIP技术和产品创新，聚焦SIP模组、倒装芯片封装和IC的封装应用，并布局储能电芯业务，努力构建新竞争优势。

 

2022年3月，德赛电池设立了子公司湖南电池开展储能电芯业务，通过在长沙望城投资75亿元分三期布局20GWh产能的储能电芯项目，开展储能电芯的研发制造，其中，项目一期已于2023年4月开展试生产，产品验证和客户拓展工作正有序推进。