5月25日，国务院国资委旗下上市公司航天通信（600677.SZ）发布重组草案，拟发行股份分别购买智慧海派51%的股权、预估值为10.65元以及江苏捷成36.93%股权、预估值为1.73亿元。

值得注意的是，上述交易全部以股票方式进行，不过航天通信仍将募集配套资金4.13亿元用于支付与本次重组相关的中介机构费用，剩余部分则用于增资智慧海派，建设智能终端生产基地等3大项目。

若交易成功，智慧海派不仅顺利化身上市国企，同时由于通过定增引入"紫光系"公司紫光春华作为战略投资者，智慧海派还有望与紫光集团进行产业上下游结盟，想象空间巨大。

航天通信股票复牌后随即涨停，25日股价达到19.82元/股。

海派2014年营收31亿元

据重组草案，智慧海派的产品主要包括两大类：智能终端ODM产品，以成品智能手机ODM产品为主，并包括手机主板、结构件等手机半成品和零部件以及物联网终端产品，包括安防产品、车载音响、车载电子设备、可穿戴设备、智能家居产品等。

智慧海派目前有7家子公司，分别在北京、上海、深圳三地建有研发基地，拥有专业研发人员超过500人，在杭州、深圳、南昌拥有生产制造基地。

智慧海派最近三年呈现了高速的发展趋势，2013年、2014年营业收入分别为11.60亿元和31.23亿元，净利润分别达到2269万元和1.08亿元。

对于2014年收入和净利润暴增的原因，公告如此解释，2014年智慧海派成为第一大客户宇龙酷派的主要供应商之一，为宇龙酷派生产机种由2013年的7个增长至2014年的13个；此外，2014年获得了来自联想和中兴的智能手机ODM订单。

对于2015年的业绩增长，智慧海派信心十足。公告称，在宇龙酷派、联想、中兴的基础上，为新客户HTC研发制造的智能手机产品也从今年4月开始出货，因此预计2015经营业绩将出现较大幅度的增长。

智慧海派股东邹永杭、朱汉坤等承诺，2015年度、2016年度、2017年度的实际净利润数额分别不低于2亿元、2.5亿元、3亿元。

这也意味着，智慧海派2015年净利润同比增长需要达到100%水平，这对于当下ODM行业来说，不可谓不高。况且，智慧海派目前仍在消化电信行业"营改增"对其造成的影响。

2015年1~2月，智慧海派的营业收入为4.63亿元，是2014年全年营业收入的15%；净利润为1248.29万元，是2014年全年净利润的11.57%。

公告解释，这是由于春节假期影响了手机ODM业务的销售，另一方面由于2014年下半年电信业"营改增"后运营商对手机补贴政策进行了结构化调整，导致品牌商采购机型在第一季度亦进行了调整，智慧海派部分原订单被削减。

智慧海派拟再扩产

航天通信拟采用定价发行的方式向航天科工和紫光春华非公开发行股票募集配套资金，配套资金总额上限为本次交易总额的25%，根据交易标的资产的预估值测算，募集配套资金金额预计约为4.13亿元。

募集配套资金部分用于支付与本次重组相关的中介机构费用，剩余部分用于对智慧海派进行增资，用于智慧海派的智能终端生产基地建设项目、杭州生产基地扩建项目、物联网实用性研发中心项目及产线自动化改造项目。

首先，"智能终端生产基地建设项目"内容为新建位于江西南昌临空经济区的智能终端生产基地，包括厂房、宿舍楼、办公楼等设施3.42万平米，新投入SMT贴片生产线12条、配套测试生产线、后端组装线和包装线以及ERP等信息化系统建设，预计达产后可年产智能手机等智能终端1800万台以上。

其次，"杭州生产基地扩建项目"实施主体为智慧海派子公司禾声科技，其杭州工厂目前建筑面积3.71万平方米，主要用于手机半成品结构件以及物联网终端产品，包括智能穿戴设备、智能家居、车载音响等的生产。定增募集资金将用于禾声科技杭州1号和2号厂房扩建，以及新增6条物联网终端产品组装线。预计项目建成后将新增上述物联网终端产品年产能260万台以上。

第三，智慧海派计划在江西南昌设立物联网实用性研发中心，并使用募集资金建设社会云计算、智能穿戴及智能家居研究试验室和配套的安全可靠性实验室，新成立70人左右的物联网产品专业研发团队。

第四，拟使用本次募集资金投入智慧海派深圳观澜工厂和南昌一厂各6条智能通讯终端产线的自动化改造项目，主要用于提高主板测试和整机组/包装环节的自动化水平。

值得一提的是，此次定增对象除航天通信控股股东航天科工外，紫光集团通过控股子公司紫光春华认购本次配套融资，成为战略合作伙伴。

重组草案称，紫光集团与航天通信建立战略合作关系，与本次收购的标的公司智慧海派形成上下游产业联盟，将紫光集团旗下的半导体芯片业务与智慧海派的智能终端业务紧密联系，强强联合，发挥双方在通信、物联网终端等领域的研发、生产、应用的强大协同效应。

邹永杭夫妇身价暴增

根据重组草案，截至今年2月28日，智慧海派股东全部权益的预估值约为20.9亿元，对应智慧海派51%股权的预估值约为10.65亿元。

其中，邹永杭直接、间接合计持有智慧海派66.58%的股权，其妻张奕持有智慧海派5.42%的股权。邹永杭夫妇合计持智慧海派72%的股权。按照交易确定的发行价格，即15.67元/股邹永杭夫妇身价已经达到15亿元。

受重组利好消息影响，航天通信股价大幅上涨，5月25日收盘价已经涨至19.82元/股，较发行价上涨27%，这意味着，邹永杭夫妇身价也随之涨到了近20亿元水平。

任智慧海派常务副总裁朱汉坤直接、间接合计持有智慧海派18%的股权，按照交易确定的发行价格，其身价达到3.76亿元；按照5月25日收盘价，其身价达到4.76亿元。