去年开始，各大手机厂商陆续“杀入”TWS耳机市场，利用品牌优势及成熟的产业链，冲击着传统音频厂商和体量庞大的白牌市场，推动着TWS耳机生产集中化、标准化。因此，作为TWS耳机白牌市场蓝牙芯片的“龙头供应商”杰理和蓝讯，其地位也将受到冲击；同时，与手机厂商合作紧密、拥有强大后盾的蓝牙芯片供应商，正在随着TWS品牌市场的增长而崛起，例如络达与恒玄。
一、TWS白牌市场爆发，杰理蓝讯成大赢家
旭日大数据统计了今年3月全球TWS蓝牙芯片出货量排行榜，杰理和中科蓝讯分别以3000万和2800万出货量登榜首（下图），毫无疑问，杰理和蓝讯依旧是白牌市场TWS蓝牙芯片领域的“龙头老大”。
杰理科技与中科蓝讯都属于蓝牙SoC芯片领域的佼佼者，长期以来都备受TWS耳机厂商青睐，也是白牌市场蓝牙芯片的主要供应商。在深圳华强北，白牌TWS耳机非常火爆，单个工厂日出货量能达到5-6K，去年11月杰理多款蓝牙芯片在华强北还一度出现缺货状况。
可是，属于杰理和蓝讯的“繁荣”还能保持多久？他们会一直以如此庞大的出货量独占鳌头吗？
二、手机厂商入局TWS迎来标准化，杰理蓝讯龙头地位或将不保
也许，TWS耳机未来的发展路径类似于智能手机：苹果AirPods吸引高端用户使用，开创新市场后，价格低廉的白牌TWS耳机进一步打开市场需求，促使更多消费者使用，培养消费习惯，等消费习惯养成后，消费者对耳机质量、稳定性提出更高要求时，品牌厂商再凭借产品质量、技术及品牌优势，使TWS耳机市场份额向品牌厂商集中。
虽然从3月TWS耳机蓝牙芯片排行榜可以看出，如今白牌市场依旧火热，但随着消费者开始对耳机的音质、一致性、可靠性等方面要求越来越高，而品牌TWS耳机拥有更好的降噪效果、更高品质的音质、支持智能语音等高阶功能，长期来看，品牌TWS耳机更符合消费者日益挑剔的需求。
同时，随着华为、三星、OPPO、vivo、小米等一大批手机厂商陆续在TWS耳机市场布局和发力，借助已有的品牌和成熟的产业链，进一步推动TWS耳机生产集中化、标准化；手机厂商用TWS耳机做配机，也会大大冲击白牌市场、以及传统耳机厂商的市场份额。
因此，作为白牌市场蓝牙芯片主要供应商的杰理和蓝讯，其“龙头”地位或许不保。
三、TWS耳机品牌市场再度崛起，络达恒玄或将第一批收益
在3月全球TWS蓝牙芯片出货量排行榜上，络达与恒玄排在第三、第四位，出货量只有500万和430万，看似与杰理和蓝讯的3000万和2800万没有任何可比性。
然而，随着手机厂商入局，冲击白牌市场的同时，也推动品牌市场的再度崛起，此时，资金实力雄厚、后盾坚实、与各大手机厂商合作紧密的络达、恒玄，或许会成为TWS品牌市场再度崛起后的第一批受益者。
1.络达科技
络达科技致力于研发蓝牙低功耗单芯片与蓝牙无线音频系统解决方案，2019年，络达蓝牙领先推出155x蓝牙音频芯片内建Hybrid ANC(混合式主动降噪)方案,并于全球市场率先成功量产。除了技术，络达科技还有十分强大的后盾支持。
值得注意的是，络达科技于2017年成为联发科技集团公司旗下一员。联发科是全球第二大独立手机芯片设计公司，是华为旗下荣耀手机各产品系列长期合作伙伴，和三星、OPPO、vivo、小米等国内外多家手机厂商都有良好且长期的合作关系。
如今，随着各手机厂商布局TWS耳机领域，络达科技无疑是各大手机厂商首选的供应商。据悉，络达科技去年TWS耳机方案单月出货量超过一千万颗，客群广及国际音频品牌，新进潮流及手机品牌，未来潜力不可限量。
2.恒玄科技
恒玄科技虽然成立只有5年，但已经发展成为国际领先的智能音频SoC芯片设计企业，是业内首家实现主动降噪蓝牙单芯片量产出货的厂商，拥有自主知识产权的高性能主动降噪技术。产品包括智能蓝牙耳机音频芯片、主动降噪（ANC）耳机音频芯片、真无线（TWS）立体声蓝牙耳机芯片三类。
客户群体涵盖华为、三星、OPPO、小米、魅族及Moto等手机厂商，并在传统耳机厂商中占据重要地位，与哈曼、JBL、AKG、SONY、Skullcandy、万魔及漫步者等一流品牌达成合作。
近年来，恒玄科技依靠TWS耳机的蓝牙芯片，业绩快速增长。据东方财富网数据显示，从2017年到2019年，恒玄科技分别实现营业收入8456.57万元、3.30亿元、6.49亿元，净利润分别为-1.44亿元、177.04万元、6737.88万元。2019年净利润同比增长3706%。
5月15日，恒玄科技(上海)股份有限公司的科创板IPO申请近日获上交所问询。在公司的股东信息中，Run Yuan Capital I Limited持股比例15.13%，为公司最大股东；长江小米基金的投资实体湖北小米长江产业基金合伙企业(有限合伙)持股比例4.66%，为公司第五大股东；阿里巴巴(中国)网络技术有限公司持股3.73%，为公司第十大股东，而深创投持股0.54%。招股书显示，小米长江基金、阿里、深创投均于2019年7月投资入股。
此外，IDG旗下两个基金持有公司17.07%股份，北京市集成电路产业基金的子基金北京集成电路设计与封测股权投资中心(有限合伙)持股3.96%，国家集成电路产业投资基金参与的元禾璞华持股1.12%。
据招股书显示，本次恒玄科技拟募资20亿元，会投向智能蓝牙音频芯片升级项目等5个项目。
除了蓝牙芯片技术过硬，还有阿里、小米等大佬背后撑腰，再加上多年积累的手机厂商资源，不到5年冲刺科技版……恒玄科技潜力无限。未来，在TWS耳机生产逐渐标准化后，恒玄科技有很大可能会在TWS蓝牙芯片领域成为领头羊。
小鑫
2020-05-27 10:20
潮电智库
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