石头科技成立于2014年7月，是一家专注于家用智能清洁机器人及其他智能电器研发和生产的公司。石头科技旗下产品有石头扫地机器人、米家扫地机器人、米家手持吸尘器、小瓦扫地机器人。在全球激光导航类扫地机器人领域，石头科技出品的产品占据大部分市场份额。

　　

　　对比扫地机器人第一股科沃斯(SH:603486)的市值，石头科技上市首的市值超过了科沃斯的两倍有余，股价确实算得上疯狂了。

　　

　　雷军在其个人微信公众号上祝贺米家扫地机器人制造企业石头科技成功登陆科创板。石头科技是继华米和云米之后，第三家小米生态链的上市公司，也是第一家在科创板上市的小米生态链企业。石头科技的上市再次印证了小米生态模式的成功，只要坚持和用户交朋友，坚持做感动人心、价格厚道的好产品，就一定会获得用户和市场的认可。

　　

　　不过石头科技表示，报告期内与小米存在大量关联交易的风险。作为公司的重要客户之一，报告期内，石头科技与小米集团的关联交易金额为?1.83亿元，10.11亿元，15.29亿元和?9.14亿元，占公司主营业务收入的比重分别为?100.00%、90.36%、50.17%和?43.01%。

　　

　　石头科技主要收入和利润依赖对小米 ODM 业务的风险 。报告期内，石头科技通过米家定制品牌产品（不含配件）实现的销售收入分别占当期营业收入比例分别为 98.58%，88.36%，47.16%和 40.59%。报告期内，石头科技通过米家定制品牌产品（不含配件）实现的毛利润分别为 0.34亿元、1.85亿元、2.16亿元和1.20亿元，占当期毛利润比例分别为 97.43%、76.54%、24.56%和 17.31%。

　　

　　报告期内，石头科技米家品牌扫地机器人的毛利率分别为 18.99%、18.75%、14.99%和13.91%，石头科技 2019 年推出米家手持无线吸尘器毛利率为 13.58%。由于米家品牌产品定位于性价比，且主要采用利润分成模式，因此米家产品的毛利率低于石头科技自有品牌产品的毛利率。

　　

　　报告期内石头科技对欣旺达的委托加工采购额分别为 5,299.93 万元、33,073.63 万元、98,517.36 万元和 54,225.36 万元，占公司委托加工采购总额的比例分别为 99.68%、100.00%、98.80%和 89.17%。根据公司与小米的业务合作协议，对于小米定制产品，公司负责其整体开发、生产和供货，并按照小米订单生产和交货。

　　

　　石头科技主要核心供应商同时也是小米的供应商，主要为欣旺达、信泰光学、东莞力嘉、德赛电池和 AVNET TECHNOLOGY HONG KONG LIMITED，其中欣旺达同时为小米供应手机电池及手机塑胶壳，德赛电池同时为小米供应手机电池，AVNET TECHNOLOGY HONG KONG LIMITED 同时为小米供应蓝牙产品。

　　

　　石头科技是国际上将激光雷达技术及相关算法大规模应用于智能扫地机器人领域的领先企业。智能扫地机器人在通过基于激光测距传感器、惯性测量单元等传感器的 SLAM算法构建出户型地图后，再根据户型地图进行定位，同时通过 AI 算法规划出智能、高效的清扫路径，可以有效避免漏扫重扫。服务器端通过对联网产品数据进行深度学习、算法优化从而不断迭代升级机器人算法。

　　

　　石头科技自主研发了行业领先的激光扫描测距模块：该模块扫描速度可达 5³360°/秒，覆盖直径12 米的精准测距范围，且测量误差≤2%。。基于智能扫地机器人的 LDS、陀螺仪、加速度计、里程计等传感器数据研发的 SLAM 算法，通过独创的 CPU 和 GPU 协同加速 SLAM 的技术，SLAM算法在低性能的嵌入式处理器上亦能实时输出定位和地图信息。

　　

　　石头科技在与欣旺达合作方面，定价主要包括欣旺达代采的原材料费用和组装加工费。石头科技直接采购的核心原材料将直接交付欣旺达，欣旺达根据需求进行领用。此类核心原材料采购不涉及与欣旺达的交易定价，将直接计入产品成本。

　　

　　相关数据显示，2019年扫地机器人在美国的家庭渗透率为13.5%。目前中国约有4.3亿户家庭，城镇化率超过60%，约有2.6亿家庭是扫地机器人的目标客户，按美国的家庭渗透率标准来核算，约有3500万台市场容量，快要接近中国国内每年的液晶电视销量了。

　　

　　扫地机器人近两年增长十分迅速，但中国国内的整体销量还在1000万台左右徘徊，除了石头科技这种高、大、上的智能扫地机器人外，其实市场上还有大量的碰撞扫地机器人及红外避障扫地机器人。

　　

　　最简单的扫地机器人或扫地机，甚至除了外壳类似外，就是一个抽风扇加无纺布袋或魔术绒布，除了充电了的，还是上电池的。

　　

　　所以由于行业进入的门槛相对较低，扫地机器人竞争厂商数量较多。而生产厂商也除了传统的小家电企业、吸尘器企业外，事实上大量原来从事航模、电动玩具、无人机、上网本的企业，都或多或少踏入过这一行。如给石头科技代工的欣旺达，实际上代工团队就是原来的上网本团队分出来的人员。

　　

　　不过智能扫地机器人的发展思路是往服务机器人领域升级扩展，最终是实现类似无人驾驶的高级智能系统，成为生活伴侣式智能机器人。

　　

　　所以在资本市场上，不是股价有多疯狂，而是胆子有多疯狂。只要有想法、有概念、有故事可讲，在资本市场上搏弃，绝对是人有多大胆，地有多大产！如果服务机器人真正实现了人工智能化，打败特斯拉，化身为变形金刚或进化成智能机甲还不是分分钟的事。