杰普特光电公开发行了2309.2144万股新股，占发行后公司总股本的25%，发行后公司总股本为9236.8576万股，昨日起上市交易的有2110.0684万股。杰普特光电股票代码为688025，昨日开盘价为每股56.1元，较43.86元的发行价上涨12.24元，涨幅为56.1%。

　　苹果、ASM、意法半导体都是它的客户

 

　　据招股说明书的内容显示，杰普特光电主营业务为研发、生产和销售激光器以及主要应用于集成电路和半导体光电相关器件精密检测及微加工的智能装备。

 

　　其主要产品包括激光器、激光/光学智能装备和光纤器件，报告期内，杰普特光电具体产品主要包括脉冲光纤激光器、连续光纤激光器和固体激光器等激光器产，智能光谱检测机、激光调阻机、芯片激光标识追溯系统、激光划线机、VCSEL激光模组检测系统、硅光晶圆测试系统等激光/光学智能装备产品和光纤连接器、光纤组建等光纤器件。

 

　　而其激光器产品包括脉冲光纤激光器、连续光纤激光器和固体激光器产品。笔者获悉，杰普特光电是中国首家商用“脉宽可调高功率脉冲光纤激光器（MOPA脉冲光纤激光器）”生产制造商和领先的光电精密检测及激光加工智能装备提供商，其自主研发的MOPA脉冲光纤激光器在国内率先实现了批量生产和销售，填补了国内该领域的技术空白。

 

　　近年来，杰普特光电紧密围绕客户对激光技术解决方案的需求，开发了智能光谱检测机、激光调阻机、芯片激光标识追溯系统、激光划线机、VCSEL激光模组检测系统、硅光晶圆测试系统等多款激光/光学智能装备，广泛应用于激光精密加工、光谱检测、消费电子产品制造、贴片元器件制造等领域。

 

　　经过过年发展，杰普特光电以激光器研发微基础，打造激光与光学、测试与测量、运动控制与自动化、机器视觉等技术平台。目前其已拥有一支以深圳和新加坡为中心的国际化研发、销售团队，产品和服务覆盖亚洲、北美、欧洲等地区的众多知名客户。

　　从其主营业务端来看，杰普特光电主营业务共分为激光器、激光/光学智能装备、光纤器件和其他主营业务四大类。其中收入占比最大的是激光器和激光/光学智能装备这两大业务。

 

　　笔者获悉，在激光器这一领域，杰普特光电生产的OPA脉冲光纤激光器产品为泰德激光、联赢激光、光大激光等知名激光装备制造商提供了核心部件，而其生产的激光/光学智能装备产品为Apple、AMS、意法半导体、LGIT、Kamaya、国巨股份、厚声电子、乾坤科技、华新科技等各行业知名企业所采用。

　　报告期期内，杰普特光电营收分别为2.53亿元、6.33亿元、6.66亿元和3.02亿元，净利润分别实现618万元、8767万元、9336万元和3921万元。

 

　　杰普特光电经营模式演变之路

 

　　杰普特光电自2006年设立至今，从通信用光纤器件的生产制造起步，始终围绕激光光源核心技术开展主营业务并进行自主研发，其沿着着“光纤器件→激光器→激光技术解决方案（激光/光学智能装备）”的发展路径，持续快速扩张。”

 

　　2006年至2009年是杰普特光电光纤器件初创时期。杰普特光电成立于2006年4月，得益于当时光纤通信领域的快速发展，杰普特光电通过研发、生产和销售通信用光纤器件产品实现资源的原始积累，成为中兴等大型通信设备制造商的供应商。

 

　　在杰普特光电看来，2010年至2013年是其激光器发展时期。据公开资料显示，杰普特光电MOPA脉冲光纤激光器于2010年开始量产，将产品类别从激光光纤器件领域拓展到激光器领域，逐步完善自主光纤激光器核心技术，该公司也持续性的研发投入使其产品不断丰富，向技术难度较高的高功率光纤激光器领域迈进。

 

　　而2014年至2016年是杰普特光电激光器发展及智能装备起步的时期。在此期间，杰普特光电的脉冲光纤激光器销量高速增长、连续光纤激光器产品成功研发，基于光纤激光光源技术的积累，杰普特光电进军激光/光学装备领域，研制出光谱检测机、激光调阻机、芯片激光标识追溯系统等着装备，将主营业务拓展微光纤激光器、激光/光学装备和光纤器件等。

 

　　2017年以来，杰普特光电的激光器及智能装备快速发展。其研发出功率更高、品类更全的各类MOPA脉冲光纤激光器、高功率连续光纤激光器、固体紫外/绿光激光器等产品；同时以激光光源为核心技术，研发了VCSEL激光模组检测系统等用于集成电路和半导体光电领域的智能装备，构建了完善的产品矩阵。

 

　　在激光器方面，杰普特光电销售的脉冲光纤激光器的平均输出功率覆盖200W及以下范围，连续激光器系列产品覆盖6,000W及以下范围，其研制的固体紫外激光器系列产品（3W/5W/10W/15W）于2018年实现批量销售。

 

　　同时，在激光/光学智能装备方面，杰普特光电研发生产的智能光谱检测机于2014年供应Apple公司，之后订单快速增长，公司已成为Apple公司在光谱检测领域的核心供应商。

 

　　此外，其激光调阻机系列产品用于国巨股份、厚声电子、乾坤科技、华新科技等大型电阻厂家生产线的电阻切割、电路精密调节等重要工艺。

 

　　苹果委托开发的智能光谱检测设备：已于今年上半年批量销售

　　报告期内，从杰普特光电智能装备产品的销量、单价情况来看，2017年，杰普特智能光谱检测机的销量和单价大幅提升，而2018年及今年上半年这一领域的产品销量有所下滑，其中今年上半年其智能光谱检测机的销量和单价大幅下滑。

 

　　针对销量、单价变动情况，杰普特在公告中直言，报告期内公司生产的光学智能装备主要为智能光谱检测机，主要向苹果公司和东盈讯达等客户销售，随着与苹果公司交流合作的不断深化和产品功能的持续优化，杰普特光谱检测的对象从ipad拓展到了iphone。2017年，苹果新产品中屏幕的生产工艺和材料采用与历代产品变化较大，需要更换为新一代光谱检测设备，因此杰普特光电获得的订单数量大幅增长，收入规模大幅上升。

 

　　而2018年，由于部分类型的智能光谱检测机可以用国产的光谱分析模块作为原材料进行替代，销售单价有所下降。今年上半年，智能光谱检测机销售单价较2018年度下降较大，主要是因为销售的产品结构变化较大，2018年度销售的智能光谱检测机则主要是用于检测苹果手机和平板电脑等产品的半自动设备，但由于2019年苹果新产品中屏幕的生产工艺和材料变化较大，因此委托杰普特对原有设备的系统进行升级和更新以满足新产品的测试需要，未再批量采购该类型的半自动设备。

 

　　不过虽然今年上半年杰普特光电智能光谱检测机销量大幅度下滑，但是杰普特光电透露，公司已与苹果公司进一步合作，为提升用户体验，苹果公司委托公司开发用于检测Airpods2红外传感器的智能光谱检测设备，并于2019年上半年实现批量销售。同时，随着新研发产品的推出以及和客户合作的深入，2019年1-6月公司已陆续向深圳赛意法微电子有限公司和LGIT等客户实现光电模组检测设备、VCSEL模组检测设备和硅光晶圆测试系统的销售。因此，随着未来公司光学智能装备产品种类的不断丰富，公司的盈利能力将不断增强。

 

　　值得一提的是，杰普特光电在上市公告书中对2019年度业绩进行预告，预计全年业绩预降。其表示，受下游消费电子行业增速放缓，且2019年苹果公司新款智能手机屏幕相关的功能设计较前款变化较小导致对公司光学智能装备采购需求下降。其中，营收预计将下降10%，归属于母公司股东的净利润预计将下降15%—25%。