日前，中星技术股份有限公司（以下简称“中星技术”）在创业板首次公开发行股票招股说明书。

 

　　又一安防视频监控企业拟IPO

 

　　中星技术是一家以人工智能和大数据为核心的视频技术解决方案提供商。报告期内，中星技术主要从事公共安全领域相关的视频技术解决方案的软硬件开发、设备制造、产品销售及技术服务。

 

　　其长期致力于我国自主创新的安防视频监控国家标准的制定及相关应用技术研发和产业化项目实施，已形成由智慧感知前端、安防大数据平台和视频智能应用等构成的具有自主知识产权的、完整的、自主可控的智慧视频监控应用体系。

 

　　数据显示，中星技术2016年、2017年、2018年、2019年前3月营收分别为9.40亿元、19.43亿元、17.76亿元和3.24亿元；净利润分别为1.23亿元、1.37亿元、2.84亿元、3019万元。

 

　　从招股说明书处获悉，2016年度至2018年度，中星技术营收和归属于母公司的年均复合增长率分别为37.49%和35.24%。

 

　　对此，中星技术表示，受益于安防视屏监控行业整体规模的增长和公司竞争力的提升，业绩在报告期内逐年大幅增长，同时，公司所在行业对国家政策和政府采购有一定的依赖性，公司客户以公安机关等政府机构及电信运营商等国有企业为主，单个大额项目对公司的业绩水平有较大的影响。

 

　　从其主营业务端来看，中星技术主营业务产品来自安防视频监控系统集成、安防视频监控设备和运维服务。

 

　　其中，安防视频监控系统是其最主要的收入来源。报告期内，中星技术安防视频监控系统集成销售收入分别为8.37亿元、17.11亿元、15.68亿元和2.61亿元，占当期主营业务收入的比例分别为89.12%、88.12%、88.41%和80.47%。

 

　　据了解，安防视频监控系统集成主要是根据客户要求，以视频监控系统、安防大数据平台、安防智慧应用平台为主要内容或重要组成部分，提供方案咨询、系统设计、软件开发、建设、调试及运维的整体解决方案。适应平安城市（天网工程）、雪亮工程、智慧城市、智能交通、数字边防已经各行业各领域客户对安防技术发展的要求，应用层主要包括视频管理控制、视频侦查、视频解析、大数据分析、指挥调度、车辆布控等各类管理应用软件、解码及显示设备、应用终端设备等。

 

　　而安防视频监控设备主要包括摄像机、编解码器等，以满足用户在视频监控等方面的应用需求；运维服务是为客户提供运维服务保障和一站式运营维护服务解决方案。

 

　　同时，通过上表可以发现，报告期内中星技术运维服务收入逐年上涨，占比逐年增加。根据招股说明书的数据显示，中星技术运维服务收入分别为1518万元、3934万元、7550万元和3780万元，占当期主营业务收入的比例分别为1.62%、2.03%、4.26%和11.67%。

 

　　不过，报告期内，中星技术经营活动产生的现金流量净额持续低于净利润。对此，中星技术声称，主要是因为报告期内业务规模持续快速增长，经营收入大幅增加，而公司主要客户为各地公安局等政府机构以及电信运营商等国有企业，其付款流程较为复杂，周期较长，且部分项目为分期收款模式导致销售产生的营收款项余额的增长快于营业收入的增长，而公司在项目实施的过程中需要先行支付设备采购款、工程款、员工薪酬等款项，形成了金额较大的项目前期垫资。

 

　　根据招股说明书的内容显示，2016年、2017年、2018年和2019年1—3月，中星技术前五名客户的销售额占营业收入的比例为73.72%、59.11%、53.71%和95.37%。

　　其主要客户包括大同市公安局、太原市公安局、张家界市公安局等政府机构和中国电信等国有企业，客户集中度较高。

 

　　通过上述发现，2016年、2017年、2018年，中星技术不存在对单个客户的销售额占当期销售总额比例不超过50%或者严重依赖少数客户的情况，而针对今年前3月份却有了明显的变化，对此中星技术表示，今年1—3月受单个体量较大安防视频监控系统项目金额较大的影响，第一大客户的销售额占当期销售总额比例较高。

 

　　同时，中星技术也直言，如果公司主要客户所处的行业或政府安防相关投资发生不利变化，或者公司不能持续开拓新客户，或者对客户情况的不利变化未能作出及时反应，将直接造成公司短期内经营业绩的波动，客户的相对集中在未来有可能会对公司持续经营产生一定的不利影响。

 

　　据了解，在安防视频监控这一领域，我国从业企业众多，市场处于充分竞争状态，但大部分企业规模较小。在安防产品领域，海康威视、大华股份等产品线齐全的龙头企业凭借其在资本、技术和销售渠道方面的积累，逐渐占据整个视频监控行业设备销售的主要市场份额。

 

　　在安防视频监控系统集成领域，有易华录、佳都科技等一批知名企业，这一领域竞争比较激烈。

 

　　不过，中星技术有其竞争优势。中星技术表示，随着安防视频监控领域的标准化应用，以及SVAC国家标准的推广，拥有自主知识产权、核心专利的公司将在竞争中处于优势地位。

 

　　笔者从招股说明书中获悉，目前，安防视频监控编解码领域主流的两种标准分别为为H.264/5国际标准和SVAC国家标准。H.264/5作为一个国际标准，历时十多年发展，在安防视频监控领域方面普及程度较高，但SVAC国家标准因其智能化、安全性以及自主知识产权等特征符合安防监控行业在我国的发展趋势，在我国安防视频监控领域具有很大的发展空间。

 

　　而中星技术是SVAC国家标准核心技术提供者。其拥有SVAC国家标准相关的自主、核心知识产权。它在SVAC算法、人工智能、大数据、可视物联网、时空大数据等核心技术领域均取得突破。它是SVAC国家标准的主要推动者之一。报告期内其SVAC系列产品和技术在天津、广东、山西、河北、河南、湖南、江苏、广西、云南、新疆、甘肃、四川等十二个省直辖市自治区、100多个项目中得到规模化应用。

 

　　近年来，中星技术业务规模迅速扩大，服务链条不断延伸，新技术的发展日新月异，客户的需求也在不断提高，都对其资产规模和产业链的完善提出了更高的要求，由于迫切需要通过项目的实施提高经营规模，为未来的发展做好资源储备，中星技术募集资金投资13.60亿元用于SVAC2.0标准的新一代智能视频监控产品产业化项目、基于大数据和人工智能的视频云平台项目、研发中心改建扩建项目、营销网络建设项目和补充补充流动资金。