8月26日消息，今天早上开盘，瑞声科技一度跌逾7%，股价跌至逾四年来最低。公司第二季度净利润低于最低分析师预估，投行Jefferies调降该股评级至持有，将该股目标价由56港元降至40港元；花旗将公司目标价降至44港元；中金则调降其目标价21%至55港元，维持强于大盘评级。
日前，瑞声科技（02018）公布了其2019年上半年业绩公告。根据财报显示，该集团上半年营收75.7亿元，同比下降10%，净利润7.7亿元，同比下降57%。
瑞声科技声称由于市场整体疲软以及一些新设计方案量产未达到一定规模，在市场占有率不搞。上半年毛利从去年同期的30.95亿元减少至20.84亿元，同比下降33%，毛利率下降9.2个百分点，至27.5%。
由于全球智能手机市场整体倒退，出货量减少，瑞声科技的主营业务声学业务和电磁传动精密构件业务均受到较大的影响。2019年上半年声学业务收入和毛利率同比分别下降15%和7.4个百分点，至人民币36.5亿元和30.1%。上半年电磁传动精密结构件营业收入30.3亿元，同比下跌12%。
公告显示，今年上半年瑞声科技光学业务收入同比增长73%，至4.17亿元，目前已成功跻身塑胶镜头领域的全球三大供应商。
瑞声科技在2019年中期业绩发布会上透露，该公司2019年二季度月均出货量已达3000万支，同比增长一倍以上，预计到2019年年底月均出货量将翻倍至6000万支，甚至到2020年初月均出货量将提升至7000万支。
瑞声科技是全球微型声学领域的龙头企业，但近年来明显加快了在光学领域的推进力度。
根据此前的消息显示，早在2018年，瑞声科技在光学产品出货量上已成功渗透至主要智能手机客户，收入强劲增长至人民币5.5亿元，同比增长240%。截止2018年末，该公司塑胶镜头月出货量超过2000万支。
而今年第一季度，瑞声科技光学产品收入达1.51亿元，出货量较去年同期提升115.2%。到二季度，其塑胶镜头月均出货量再次大幅上升，增加至3000万支，相比去年底增幅达到50%。
该公司管理层在业绩发布会上表示，随着产能利用率以及市场渗透率的逐步提升，计划将年底月均出货量翻倍至6000万支，盈利水平将进一步提升。
高盛发表报告指，瑞声科技(2018.HK)今年第二季纯利远逊市场预期，按年下跌48%至3.38亿元人民币，较该行预期低出20%，较市场预期更大幅低出41%，主要由于毛利率表现差于预期，由去年同期的35%，缩窄至今年第二季的25%，为自2010年以来的低位。
该行表示，集团管理层将毛利率下跌归因于市场需求疲弱，及部分新设计的解决方案仍在早期阶段，虽然市场占有率正提升，但并未达最佳规模。
高盛维持对瑞声的“中性”评级及目标价44港元，相当于明年预测市盈率13倍。该行称，集团毛利率逊预期呼应了该行对其基本面的谨慎看法，即使集团手机镜头业务不断增长，但未足以抵销声学和触控马达业务市占下降。
手机报在线
2019-08-26 10:25
潮电智库
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