2019年8月20日立讯精密（SZ.002475）发布2019年半年度报告，2019年上半年实现营业收入214.41亿元，较上年同期增长78.29%；实现利润总额18.16亿元，较上年同期增长104.21%；归属于母公司所有者的净利润15.02亿元，较上年同期增长81.82%。基本每股收益为0.36元，上年同期为0.2元。

　　对于成绩取得，立讯精密表示公司今天的成长，主要在于核心管理层短、中、长期的规划布局（有的提前几年，部分产业甚至提前十几年），而非依赖公司在挑战来临时的危机处理能力。公司核心管理层对于市场长期发展趋势的机会和危机分析判断、核心团队协作和使命必达的精神使新市场/新客户/新产品发展目标得到完美实现、公司在智能自动化制造和数字化管理方面的持续优化确保了企业在与时俱进的同时，经营获利能力也获得不断提升。

 

　　对于未来规划，立讯精密表示公司高度重视在底层材料及创新生产技术的长期耕耘，包括材料、设备及应用。公司与核心客户共同建立了数间先进技术开发实验室，主要开发研究点胶、AOI外观检查及焊接等最前沿技术。公司正逐渐成为引领精密制造行业前进的全球标竿企业。除了在底层材料与创新技术的投入外，公司还涉及围绕新产品、新领域及产品迭代的研发投入，在投资未来的同时，也会兼顾产品毛利率与对应的资本支出投资回报率。

 

　　在未来5G与AI技术进步的推动下，IoT设备的发展预计将百花齐放，相关零部件及成品的机会也将会属于在消费电子行业高度竞争中脱颖而出的优秀厂家；从产品技术的角度看，通讯产业的发展轨迹将与消费电子产业类似，硬件将向集成化、微小化发展。在4G走向5G的技术变革中，基站向多端口、多波数趋势发展，小型化对精密制造的要求不断提高；汽车行业未来将向四大技术变革方向推进：智能驾驶、车联网、电动车与共享出行。面对这样的技术大趋势，公司目前从零件、模块到系统方案均已完成整体发展框架的搭建并已实现核心产品的布局。

 

　　基于对企业可持续发展的长期布局，历年来，公司研发投入呈现不断上升趋势，最近三年，累计研发投入49.89亿元，报告期内研发投入15.78亿元，较上年同期增长69.21%。

 

　　立讯精密产品毛利率十分均衡，保持在20%左右

 

　　立讯精密的产品主要为电子连接件，与PCB、FPC一起，称为“电子三大件”，是一个充分竞争的电子零件品类。立讯精密能够在行业中脱颖而出，除了长期保持合理的利润率之外，其产品品质的稳定性，以及到目前为止，应用的消费类电子产品上的技术指标兼容性和适应性，都得到了行业的认可。因此立讯精密今年几乎包揽了行业前五的智能手机客户订单，让其业绩出现飚升。

 

　　从历史层面来看，立讯精密诞生于电脑、手机等电子产品快速发展的潮流中，2010年至2019年8月，在将近十年的时间里，立讯精密的市值由97.3亿增长至1257亿，增长率1192%，十足的十年十倍股。2010年至2018年，公司的年营业收入由10亿增长至358.5亿，增长率3448%；净利润由1.3亿增长至28.1亿，增长率也高达2074%。

 

　　不过，全球的智能手机和电脑产品都进入到了存量市场阶段，立讯精密的主营产品连接器在这两个领域的增长，除了继续抢同行的订单外，已经到了事实的天花板。

 

　　因此立讯精密近年来加在了研发力度与横向产业扩张，一是往汽车电子、通讯基站等工业连接器市场渗透；另一个是往同在消费类电子零配件领域横向拓展，如增加线性马达、声学元器件、摄像头模组等其它配套零组件、以及无线充电、无线耳机等周边配套产品品类扩张。

 

　　不过，据李星了解，目前立讯精密往汽车电子和通讯基站等工业连接器市场扩张的领域，实际上由于产品过载方式完全与消费类电子产品不同，因此在产品的材料工艺、制造工艺也完全不一样，而且其后续出现的品质风险成本将会是消费类电子产品的数十倍、上百倍以上，

 

　　未来随着立讯精密在这方面的出货规模增长，立讯精密能否在市场上经得住工业级产品的市场考验，仍然有等观察，毕竟中国市场上的工业连接器产品验证周期还没有达到可充分验证的阶段。

 

　　相比起来，立讯精密往同在消费类电子零配件领域横向拓展，如增加声学元器件、摄像头模组等其它配套零组件、以及无线充电、无线耳机等周边配套产品品类扩张的方向，更让产业界期待。因为凭借立讯精密与智能手机品牌之间的良好互动关系，如果继续坚持此前务实的作风，立讯精密的口碑更让人信服，从而能保持住自己的产业地位与增长诉求。