回顾2018年胜利精密的业绩：亏损达到了7亿多元，而其股价更是从2016年最高峰的11.62元/股下跌到2.59元/股！对于急缺资金的胜利精密而言，此时两手抓，近来，其一手“卖子”苏州捷力获利超20亿元，另一手则找当地政府援助，试图获得发展纾困资金！

 

　　胜利精密

 

　　8月4日，胜利精密发布公告表示，胜利精密拟向恩捷股份出售子公司苏州捷力新能源材料有限公司（简称“苏州捷力”）100%股权。本次交易总额20.2亿元，包括此次交易股权的对价9.5亿元和苏州捷力欠胜利精密的不超过10.7亿元其他应付款总额。

　　资料显示，苏州捷力成立于2009年9月，是国内领先的锂离子电池湿法隔膜供应商。隔膜是锂离子电池的重要组成部分之一，通常也被成为电池隔膜、隔膜纸等，处于新能源汽车产业链的上游部分。根据生产工艺的不同，一般分为干法隔膜和湿法隔膜。苏州捷力正是湿法隔膜领域的龙头企业。

 

　　随着新能源汽车产业的火爆，作为核心部件之一的动力电池也备受瞩目。作为国内知名的隔膜企业，苏州捷力被寄予厚望。彼时，胜利精密试图通过收购国内领先的锂离子电池隔膜供应商苏州捷力，进入新能源行业，从而进一步丰富公司的盈利增长点，多元化公司的产业布局，降低整体业绩波动风险，提高股东回报。

 

　　2015年和2016年，胜利精密先后收购苏州捷力51%和33.77%的股权，如愿以偿将国内知名隔膜企业揽入怀抱。

 

　　成也萧何败也萧何，胜利精密的锂电池隔膜业务是通过收购苏州捷力实现的，2016年收购的时候苏州捷力的总经理彭立群，信心满满的签了16至18年，三年累计5.78亿盈利的对赌协议。胜利精密在股权转让协议中明确，彭立群承诺苏州捷力2016年、2017年和2018年净利润分别不低于为1.3亿元。

 

　　胜利精密公告显示，苏州捷力2017年实现扣非净利润负1219.13万元，这与业绩承诺的1.69亿元相差甚远。而到了2018年，苏州捷力实现营业收入4.3亿元，净利润亏损1.03亿元。

 

　　对于再次出售苏州捷力，胜利精密表示：伴随5G时代的到来，公司将专注发展与自身所属“计算机、通信和其他电子制造业”，紧密相关、协同度高的核心业务，并努力实践“胜利智造未来”的战略目标，提升为客户提供全方位制造支持的科技服务综合实力。因此，本次股权转让框架协议的签署，符合公司未来战略布局及当下经营发展的需要。

 

　　而在2018年的年报中，据胜利精密表示，新能源业务指锂离子电池湿法隔膜的研发和生产，包括湿法基膜和涂覆膜。湿法隔膜广泛运用于三元电池，下游应用于3C和新能源汽车领域。

 

　　公司生产的湿法聚烯烃隔膜，采用的是双向异步拉伸工艺，以UHMWPE等为原料，从投料端开始经过熔融塑化挤出、结晶分离铸片、取向定型拉伸、成孔萃取以及横向拉伸热定型等多道工序至牵引收卷后，再进行分切和时效定型。公司的湿法隔膜生产已实现全程自动化生产和实时在线监测品质，在收卷、时效完成及产品出货前均要进行严格的检测。

 

　　2018年4月胜利精密重新任命苏州捷力总经理，及时落实一系列管理举措，加强了内部管控，稳定并激励了核心团队，同时充分发挥自身的智能制造能力，迅速帮助苏州捷力改善工艺流程、提高信息化水平和产能、良率。

 

　　目前苏州捷力已达产的湿法隔膜产线共8条，产能规模每年可达4亿平米左右，月均出货量超3000万平米，产品良率稳定在90%以上。苏州捷力通过升级产品结构，定位与战略客户共同发展，在确保为动力电池行业龙头客户如CATL等，每月批量供应超千万平方米的9-12μm湿法膜的同时，还为国际日韩客户批量生产5-7μm的用于消费类电池的高端超薄隔膜，公司的客户市场结构取得了极大的优化。

 

　　受全球动力电池市场的快速上涨，以及电池高能量密度要求的双重影响，湿法隔膜在锂离子电池隔膜中的占有率有望继续提升，公司2019年湿法隔膜市场前景依然广阔。然而却在半年不到时间中，苏州捷力却被出售！

 

　　在胜利精密出售苏州捷力的同时，其还在地方政府那边“抱大腿”。8月1日发布公告表示，为响应习近平总书记在民营企业座谈会上的讲话精神，舒城县政府拟成立“舒城专项支持发展纾困基金”，用于专项支持舒城县辖区内重点民营企业苏州胜利精密制造科技股份有限公司全资子公司安徽胜利精密制造科技有限公司，缓解企业资金流动性压力，支持企业可持续稳定发展。胜利精密是符合经济结构优化升级方向、有前景的上市民营企业。

　　近日，胜利精密、安徽君合达鼎投资管理有限公司与舒城县产业投资发展有限公司协商一致并签署《舒城专项支持发展纾困基金框架协议》，支持安徽胜利的发展。

 

　　治标不治本：胜利精密未来业务核心在哪？

 

　　回顾胜利精密2018年的业绩，可谓十分不理想，2018年度，公司实现营业总收入173.9亿元，同比增长9.28%；归母净利润-7.34亿元，同比下降-258.77%，主要受资产减值影响较大，其中商誉减值近6.8亿元，应收及存货减值近3.46亿；经营性现金流有所好转，2018年经营活动产生的现金流量净额为3.01亿元，同比增长263.9%。

 

　　从胜利精密三大业务来看，2018年公司的主营业务为智能制造、移动终端和新能源业务。分别占比为87.15%、8.92%、2.37%，由此可见，其主要业务来源于智能制造！

 

　　对于智能制造业务，其表示，2018年实现营业收入15.5亿元（未含内部销售额），同比增长达96.96%，实现利润6.31亿元，毛利率与去年同期相近。其中，该业务板块主要子公司苏州富强科技有限公司实现单体营业收入19.17亿元，同比增长97.61%；新增海外子公司芬兰JOT，自2018年6月合并增加营业收入1.96亿元。

 

　　公司智能制造业务专注服务于3C消费电子行业龙头客户，同时也为航天军工、医疗器械及汽车装备等行业的全球龙头客户，提供全方位的服务支持。该业务由苏州富强科技有限公司、芬兰JOT Automation Oy等子公司组成，为客户提供定制化的智能制造整体解决方案，包括智能硬件和软件的生产研发，以及完整工艺流程的配套服务。

 

　　其中，智能硬件主要有高精密检测设备、精密自动化组装设备和全制程自动化整线；智能软件目前以MES系统为主，专注于汽车行业和3C行业的制造执行系统；完整工艺流程的配套服务包括生产线的自动化改造与提升，生产线和智能工厂的定制化设计、软硬件定制和长期配套服务。

 

　　2018年6月，公司的子公司胜利科技（香港）有限公司顺利完成了芬兰JOT Automation Oy100%股权的海外并购，芬兰JOT自成立至今已在专业领域耕耘二十余年，是全球领先的自动化生产和测试解决方案供应商，在国际市场上有较高的品牌认知度和稳定良好的客户资源，尤其在欧洲和北美市场，之前主要服务于芬兰诺基亚集团，目前是全球手机龙头客户的优质供应商，同时也为航天军工、汽车装备和医疗器械等行业的全球知名企业提供测试解决方案，其技术水平赢得行业龙头客户的认可。

 

　　作为上市以来的首单海外并购，公司高度重视芬兰JOT的核心技术团队整合，以及与富强科技之间的智能制造业务发展协同性，芬兰JOT的加入不仅仅完善公司的全球化战略布局，而且提升了公司在智能制造方案设计领域的核心竞争力，为提高测试设备细分行业技术门槛，和拓宽半导体等子行业穿透延展性，创造了很大的发展空间。

 

　　2018年9月，苏州富强科技有限公司的子公司苏州富强加能精机有限公司，完成了对日本株式会社太阳机械制作所的“ADVANCEL及图”商标、技术资料和压接设备等的转让交易。本次交易的完成，迅速增强了公司在液晶和OLED设备领域的制造研发实力，提升了深度服务行业龙头客户的综合实力，对快速拓展OLED市场份额与战略布局起到了积极的作用。

 

　　细数胜利精密在过去几年中的收购案件：2013年，胜利精密耗资8022.47万收购了合联胜利49%股权、飞拓科技80%股权等4家公司股权，涉及玻璃、消费电子等行业；

 

　　2014年胜利精密花费16.57亿元收购了智诚光学、南京德乐和富强科技各100%股权，涉及玻璃盖板行业；

 

　　2015年，胜利精密又接连收购了5家公司股权，耗资9.17亿元，其中就包括苏州捷力；2016年胜利精密出资4.86亿元增持了苏州捷力33.77%股权；

 

　　2017年10月，胜利精密公告拟发行股份方式斥资4.76亿元收购硕诺尔100%股权，后在2018年2月变更为4.86亿元现金收购，此外，2018年胜利精密还以4084.8万欧元收购了JOT100%股权。

 

　　可以看出，在过去的几年中，胜利精密一直在不断进行收购并购，主要通过这种方式来提升业绩，但是，不巧的是，这种方法在2018年并未生效，导致其去年净利润大亏，对于未来的胜利精密而言，其核心竞争力究竟何在？