2017年9月12日，苹果公司首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）参加在苹果园区史蒂夫-乔布斯剧院中举行的苹果特别发布会。这是苹果在新苹果园区举行的首次特别活动，发布了新款iPhone 8、iPhone X和Apple Watch Series 3等产品

 

　　在过去十年里，苹果的财务表现越来越依赖于单一产品，即智能手机iPhone。这已经不是什么新闻，iPhone销售额目前在苹果季度营收中已经占到60%到70%的比例。在iPhone的大部分历史中，苹果每年只会发布单款机型，以便有效地集中开发资源，并在战略上选择注重产品深度，而不是产品广度，而这也恰好让其将产品风险也聚合起来。

 

　　可是从2013年开始，苹果开始每年发布两款机型，并在2017年首次推出三款机型。从理论上讲，多样化产品线可以降低风险，然而最终，iPhone对苹果营收无可争议的重要性不可避免地产生了一个巨大的风险因素，投资者不得不考虑：如果iPhone失败了会怎么样?
 

　　iPhone在苹果营收中所占比重数据

 

　　到目前为止，iPhone失败的可能性还不大。尽管有些主要功能已被证明是新奇的噱头(比如Siri或3D Touch)，但苹果的营销部门仍在利用这一空白，并让消费者相信他们需要这些新功能。

 

　　幸运的是，苹果每年都能成功地推出iPhone。该公司在推出新功能方面有着很强的历史记录，消费者对这些新功能的觊觎已经达到非常高的水平。与此同时，苹果已经能够相对轻松地克服之前的供应限制，尤其是在蒂姆·库克（Tim Cook）成为首席运营官以后，他曾赢得“熟练供应链协调员”和“高效运营商”的名声。

 

　　iPhone失败可能主要有两种方式：第一，产品本身可能无法打动用户，需求可能会停滞不前；第二，即使产品很强大，苹果可能无法满足需求。后一种假设目前正在我们眼前展开。

 

　　每天都有iPhone X生产面临挑战的报道，这款至关重要的新旗舰产品看起来越来越像是一款失败的产品。不是因为产品本身不好，恰恰相反，iPhone X看起来就像一款令人难以置信的智能手机，更多的制约因素是因为苹果无法满足需求。毫无疑问，iPhone的失败是投资者最可怕的噩梦，可能在苹果今年最重要的季度财报中造成严重破坏。

 

　　值得重新审视苹果的风险因素：由于高度挥发性和苹果所处行业的竞争性，该公司必须不断推出新产品、服务和技术，提高现有产品和服务，有效地刺激客户对新产品和升级产品的需求，并成功引导用户过渡到这些新产品和升级产品中。成功推出新产品取决于许多因素，包括及时而成功的产品开发、市场认可、公司管理与新产品生产过程相关风险问题的能力、新产品应用软件的可用性、购买承诺的有效管理、库存水平符合预期产品需求、产品数量的可用性、满足预期需求的预期成本、改进新产品早期生产阶段存在的质量或其他缺陷能力等。因此，苹果无法提前确定新产品推出和过渡引发的最终效果。

 

　　今年的生产和供应问题似乎比以前更糟。由于苹果将新包装技术应用于iPhone X，导致供应链物流听起来也比以往更复杂，而需求超过供应通常是一个“好问题”，苹果应付起来也比较轻松。如果苹果能够及时满足需求，这种需求就会成为苹果取得更大成功的原动力。iPhone X代表了苹果公司面临的最大风险因素：一次不成功的产品发布。 （编译/金鹿）