移动终端的一举一动，都牵动着供应链的业绩表现，这一言论在众多供应链身上均可得到佐证。

 

　　近期，高伟电子（1415.HK）发布其中期业绩报告称，截至2017年6月30日，高伟电子上半年收入约3.19亿美元，同比增长5.9%，实现净利润0.09亿美元，同比增长252.8%。

 

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　　据悉，高伟电子中期业绩增长的原因主要是产能提升及行政开支减少导致。其中这一产能主要来自于苹果机LG付运量分别增加约12%及19%及高伟电子专注于高端产品，LG的平均售价提升所致。

 

　　作为苹果、LG、三星电子的相机模组供应商，高伟电子的相机模组业绩填补了其光学部件下滑亏损的空缺。该公司公布的2017年上半年财报显示，其相机模块收入同比增长6%，光学部件同比下滑12.1%。

 

　　不过由于高伟电子光学部件收入占比极小，因此该业务对其整体表现影响十分轻微。市场需求萎缩，高伟电子光学部件销量下滑亏损扩大，上半年其光学部件业务出货42百万件，较去年同期的72.8百万件出现较大下滑，该业务实现收入289.7万美元，同比下滑12.9%，部分亏损66.3万美元，较去年同期亏损扩大4.5万美元。

 

　　查阅发现，高伟电子的光学部件主要有两个产品种类，一类为DVD部件，另一类为相机模组部件（蓝色滤光片）。对于该业务下滑的原因，高伟电子在其财报中表示，因全球互联网应用渐升引致DVD市场逐步萎缩，消费者对于DVD播放器的需求持续减少、及蓝色滤光片销量下跌所致。

 

　　又见及此，高伟电子在2014年开发及将相关模组内先进的红外线截止滤光片蓝色滤光片作为其新光学零部件零件引入市场。由于DVD市场疲弱及蓝色滤光片的销量下跌，于2017年上半年的光学部件的销量对于2016年同期减少了12.1%。

 

　　摄像头模组功不可没

 

　　在高伟电子发布的半年报中，可以看出其有两大主营业务。一个是相机模组业务，另外一个是光学零部件业务。其中，其相机模组实现收入3.17亿美元，占其总收入的99.4%，光学部件实现收入289.7万美元，占其总收入的0.06%。

 

　　所以说即使其光学部件处于亏损状态，但由于占总收入比重非常小，所以其收入情况几乎不受亏损影响。

 

　　在相机模组领域，高伟电子是所有苹果概念股中，占其收入最高的公司，达到78%。高伟电子采用独特的倒装芯片（FC）封装技术，其供货量分别占到苹果前置摄像头模组的55%—60%和ipad的20%。

 

　　有消息称，这些到芯片相机模组较为薄而且重量较轻（与COB设计相比）平均售价较COB高2.5倍。这导致前者拥有较高的盈利，而由于其平均售价较高，导致苹果成为全球唯一使用倒芯片相机的智能手机品牌。

 

　　目前只有数家供货商，包括夏普、LG、索尼和高伟电子向苹果公司供应到芯片相机模组。夏普和LG供应后置摄像头，而索尼和高伟电子则供应前置摄像头。

 

　　查阅发现，自2009年起，高伟电子与苹果公司就iphone和ipad的前置摄像头展开合作，现在已是苹果公司的高级相机模组供应商，凭借半导体封装技术，高伟电子对苹果的供货范围正在扩大，其中包括倒装芯片后置摄像头模组和新的系统封装（SIP）产品。

 

　　苹果供应链的一举一动，都牵动着高伟电子，是幸福也是危机。

 

　　自2015年下半年以来高伟电子已经累计下跌超过70%，一方面受股市影响，另一方面受苹果销量影响所致。我们从高伟电子这两年的财报看，2015年高伟业绩同比增长172%，这主要归功于iphone6/6+的大卖，然而与其他苹果的供应商一样，下半年iphone 6S需求的疲软导致2015年11月起订单削减，这严重影响了高伟电子的销售，并且由于一季度订单的减少和去年的高基数效应，高伟电子估值被持续杀跌。

 

　　2016年在其业绩依然处于下滑状态。高伟电子在其财报中表示，2016那年对高伟来说是极具挑战的一年，全球智能手机行业增长非常缓慢，智能手机市场（特别在中国）的竞争非常激烈，许多中国智能手机制造商通过技术改进及进去的海外营销活动以及低定价策略迅速获得市场份额，严重影响了其收入。

 

　　2017年由于苹果和LG的支付量分别增加及高伟电子专注高端产品，LG平均售价提升使其中期业绩大幅增长。

 

　　“苹果前置摄像头单价提高，这是高伟电子业绩增长的一大主因。”一业内资深人士向笔者透露到。

 

　　手机红利还将继续？

 

　　于2017年上半年，高伟电子业务的盈利能力大幅提升。中期，高伟电子共卖出6460万个相机模组，同比增长近9%；其中苹果和LG等高端客户的需求量分别增加12%和19%。

 

　　在很多人看来，高伟电子的看点在第四季度。苹果iphone 8届时可能会推出，世界市场对其寄予厚望，而高伟是其相机模组供应商之一。目前公司约78%的收入来自苹果公司，是名副其实的苹果“影子股”。

 

　　而在另一方面，苹果8月1日发布的最新财报，业绩好于预期。尤为令市场分析人士惊喜的是，苹果对截至9月底的财政季度的收入预期为490—520亿美元，与上财季454亿美元营收相比，这预示着计划于今年第三季度发布的新款iphone很可能有较好的市场反应。而且苹果此款新机发售于苹果公司创立10周年之际，市场认为其在外观和性能上都有较多创新，可能将迎来久违的苹果新一轮换机周期。若此，苹果销量将是大卖。

 

　　高伟电子在其半年报中更是透露，对2017年下半年的前景持乐观态度。而这一乐观态度正是来源于对业务的季度性及市场对苹果新品销售的预期乐观。

 

　　此外，面对智能手机市场及全球经济的整体前景尚不明朗这一现状，高伟电子表示，将继续专注于科技及新产品发展、生产效率及客户服务，继而将加强现有客户的业务关系及发展高伟电子的业务。

 

　　作为新产品推出，并计划把握相机模组市场需求增加的机会，争取更大的市场份额，为实现该目标，高伟电子将充分利用新研发中心竭力扩大其客户群及产品组合，该计划于2017年年底完成新建该研发中心。

 

　　更有消息称，高伟电子在去年10月初引进后置摄像头生产设备，并在过去几个月里对设备进行调试，整体进展顺利。

 

　　基于此，有消息称，由于高伟电子与苹果长久以来的良好合作关系，预计将有可能获得苹果公司大规模生产订单。根据推算，由于生产工艺更复杂，后置摄像头的利润率也要高于前置摄像头，来自后置摄像头收入将成为拉动高伟电子盈利增长的有大一动力。

 

　　但笔者从供应链获悉，此次苹果8的后置双摄供应链中并没有高伟电子，所以高伟电子进入苹果后置双摄的想法将成为泡影，但有一点可以肯定的是，它确实是苹果新机前置摄像头模组的供应商。