欧菲光最近大动作不断，先是与老对手TPK一笑泯恩仇，宣布将参与认购宸鸿发行的私募普通股共 2000 万股，价格为 21 日宸鸿收盘价每股新台币 90.5元，总投资金额约合4.1亿元人民币。接下来又传出结盟京东方，共同抢占苹果的供应市场。诸多迹象表明欧菲光业绩未来将有不错的提升。4月25日，欧菲光分布了一季度报告，报告显示欧菲光一季度营业收入为61.92亿元，同比增长47.09%；属于上市公司股东的净利润为1.90亿元，同比增长52.83%。
图表1 2016-2017欧菲光一季度营收数据统计
数据来源：欧菲光2017年一季度报告、旭日大数据整理
回顾整个2016年，欧菲光总营收达到了267.46亿元，同比增加44.59%，归属于上市公司股东的净利润为7.18亿元。整个2016年四个季度，欧菲光整体的营收呈增长的趋势，其中第三季度达到了最高的79.89亿元。
图表2 2016年四个解读欧菲光营业收入数据统计
数据来源：欧菲光2016年报告、旭日大数据整理
从年报上我们可以分析得到，欧菲光取得如此大的业绩增长的主要原因是由于光学产品及传感器类产品的大幅增加。目前，欧菲光主要可以分为光学光电事业群与智能汽车事业群，其中光学光电事业群包括触控显示、光学产品及传感器类产品；智能汽车事业群又包括HMI、ADAS和车身电子。目前，欧菲光营收的主要来源还是光学光电事业群，约为261.90亿元，占总营业额的97.93%。其中显示触控、光学产品及传感器类产品营业额分别为117.87亿元、54.95亿元、8.42亿元。
图表3 2016年欧菲光分产品类营业收入数据统计
数据来源：欧菲光2016年报告、旭日大数据整理
显示触控：欧菲光主打的是GF/GFF外挂式结构的触控，已经成熟掌握了包括强化玻璃、低温卷对卷镀膜、精密印刷电子、真空贴合等在内的全制程核心制造技术。目前，柔性显示已经渐渐是众所周知的大趋势，而欧菲光提供的外挂式结构的触控方案相较于内嵌式的方案有着较大的优势，在AMOLED逐渐普及的今天，这又对欧菲光提供了一个巨大机遇。目前，欧菲光显示触控覆盖盖板玻璃、触控sensor、film和glass电容式触摸屏和全贴合LCM模组等，几乎完成整条产业链的整合。目前欧菲光触控模组出货量稳居国内第一，全年高达1.85亿台。
随着国家大力推动工业4.0及中国制造2025，一个公司对于研发的投入，更能体现这家公司未来的潜力，欧菲光2016年针对于研发投入14.48亿元，较去年增长了52.99%，覆盖五十余个项目，从研发的投资力度我们可以看出欧菲光对于新产品的重视程度。目前随着整个产业链市场从增量驱动转变为全新驱动，欧菲光未来业绩可期。
图表4 2016年欧菲光触控模组出货量统计数据
数据来源：旭日大数据
光学产品：以摄像头为主，目前欧菲光已做到国内最大的出货量，产品覆盖单摄双摄领域，当前公司8M以上中高端产品占比超过80%，高像素、光学防抖、自动对焦等产品占比还将持续提升，产线自动化率达到90%以上，处于行业领先水平。公司整体收购了索尼华南厂，无论技术实力与设备规模完成可以保障公司后续的发展。随着苹果下一代iPhone8确定使用前置3D摄像头，3D摄像逐渐成为关注的焦点，欧菲光很早便布局3D摄像产业，同以色列3D算法公司Mantis Vision达成战略合作伙伴关系，共同开发并推广手机前置3D与后置3D摄像头。
传感器类产品：主要受益于指纹识别等提早布局的产业链的爆发，2016整年增幅较大，与此同时，欧菲光积极布局Underglass、虹膜识别等新型方案。目前，公司专门针对全面屏这一趋势提出了“Display FingerPrint Solution”，即全面识别方案，将指纹识别与触控集成在一起，在未来不失为一种很好的方案。
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旭日大数据
2017-06-05 17:15
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