同样是“烧钱”亿万，亏损十年的京东始终被投资者和公众追捧、信奉；而一度巨亏，如今业绩爆发的京东方，却还是无法得到大众投资者的青睐与认同，这是谁的悲剧？文|严睿编辑|付迎爽
知名财经评论人叶檀曾在2011年的时候写过一篇评论文章，叫做《京东方：中国高科技发展的悲剧》，引起很多股票市场投资者的共鸣。
文章大意是说京东方作为“背负中国显示器赶超日韩重任”的上市公司，地方政府和资本市场对其投入了数百亿资金，却深陷越投入越亏损的恶循环中无法挣脱，没有给投资者带来应有的回报，也没有从国家经济战略上体现出企业应有的价值。
在叶檀看来，是体制原因造就了“京东方式的悲剧”——在中国的高科技行业里没有另立标准、另建市场，所以像京东方这样肩负政府战略意义的重要企业被国际领先企业始终按倒在市场竞争的泥潭之中，就成为了中国高科技领域与证券市场的一种悲剧。
五年之后再读这篇文章，我比较赞同叶檀的这个论点，只是我觉得很有必要为被“拎出来斗”的京东方鸣不平。
毕竟，企业只能面对市场，不能选择体制。我们无法去假设一种不存在的前提之下，企业该变成一个更为理想的状态；我们更无法要求一家企业去改变体制，那毕竟是该政府去建设的东西。
很长一段时间，作为一个财经媒体人和中国证券市场的忠实投资者，对于“圈钱”无数却连年亏损，靠政府补贴才得以存续在资本市场上的京东方，我和很多人一样，持有的是一种质疑和批判的态度。直到后来，我见到了京东方的掌门人王东升，他的三句话让我对这家企业的印象和判断有所改变。
“如果没有像京东方这样的企业，华为、联想、小米、魅族们得给牢牢掌握面板行业话语权的三星、LG、夏普这些日韩企业多贡献多少营收？！”这是第一句话。
“想象一下，我们的战斗机、航空母舰上，所有的显示屏幕、仪表面板都只能用别国生产的显示器件，老百姓会觉得这个国家有能力捍卫自己的国土安全吗？！”第二句话。
“在液晶面板技术的发展上，过去的确是日韩企业主导了潮流和市场，但未来万物互联的时代，这块屏仍将会是各种信息流的必经入口，难道还要将我们的大市场拱手相让吗？！”第三句话。
没有端出PPT上的理想情怀来引人共鸣，更没有振聋发聩的高呼呐喊，王东升只是语气轻淡自然的道来。你甚至一丝一毫都察觉不到他一直以来背负着的巨大压力，但你却能感觉到他对于京东方所做事情的执念有多么的坚定。
成王败寇的商业世界里，你可以说京东方是个奇葩的存在，但就是这样的企业，它存在的含义其实远远高过商业逻辑上的价值。只是，我们并没有给出足够的宽容与尊重，这源于我们对它以及它们过于浅薄的认知和单调的价值评判依据。
烧钱的京东和京东方
京东、京东方，傻傻分不清楚。知道前者的多，知道后者的少，很多乍一听到京东方名字的人常常会当作是京东。我把这两家名字相近却是风马牛不相及的企业放在一起，仅仅是因为亏损和“烧钱”。
同样是“烧钱”亿万，亏损十年的京东始终被投资者和公众追捧、信奉；而曾经一度连续亏损或者微利，如今已获翻身、业绩爆发的京东方，却还是无法得到大众投资者的青睐与认同。顶着高科技企业的光环，京东方的股价却常年震荡在2、3元的A股“仙股”区，甚至都不如钢铁股活跃。
再重申一句，这是完全没有可对比或者类比的两家企业，免得又有爱吹毛求疵的人跳出来指摘。我仅仅是利用这种参照，来说明我们的偏见与狭隘。
京东的发迹与成长得益于互联网产业的发展，得益于占据了与中国老百姓生活紧密相关的消费大市场，TOC端的企业本身就容易拥有良好的“群众基础”。伴随信息技术的快速进步，京东这样的互联网企业有着相对更明确的产业前景和市场趋势预期，所以各种私募股权机构毫不介意其即期的亏损，争相投资，而公开的资本市场更是乐于见其被追捧。
而京东方虽然是高科技企业，但其技术价值呈现是通过硬件产品的制造，因此更容易被投资者当作是传统的加工制造型的企业。向来偏科爱炒概念的资本市场，又怎会在互联网泡沫理所应当的时候，给予重资产的制造企业更高估值。
何况，面板只是终端产品的核心组件，本身并不会直接接触到终端消费者。所以，TOB的京东方，其社会公众品牌认知度就可想而知了。估计十有八九的人都用到过搭载京东方面板的终端设备，但恐怕十有八九的人都不清楚京东方到底是干什么的企业。
但如果仅仅因此而说京东方这样的企业没有太大的投资价值，它的亏损和“烧钱”都是错误的，那就是真的狭隘了。
毫不耸听的说，倘若没有京东方们（加个“们”，代表很多面板企业）的十年磨剑，千亿烧钱，恐怕小米们的诞生得推后十年。因为在面板行业，是轮流坐庄的日韩企业掌控着产业技术的发展方向，因此也就拥有绝对的话语权。
面板不仅是彩电的重要组件，也是PC、手机、pad等终端产品的关键器件。如果没有以京东方为代表的中国企业的奋力追赶，这个万亿级的行业就不会变为中日韩三足鼎立的格局。华为、联想、小米、魅族等一长串要用及面板的终端企业，别说打价格战、玩性价比营销，恐怕就连面对三星、夏普等面板企业的谈判话语权都没有多少。
略微对液晶面板行业有了解的人都知道，日韩企业当年在这个技术领域的开创和领先，也是靠政府推动、大财阀投入，砸下百亿千亿级资金才堆砌出壁垒。对于后来者而言，没有自己的技术积累，仅仅靠买来人家淘汰的生产线，加以技术改进就想弯道超车，无疑是痴心妄想，这个行业根本不存在捷径。
而且，即便是靠自己的技术积累和更大量资本的投入，也未必能攻下市场的高地，成为主导者。想想当年四川长虹数百亿投入背投技术的夭折，咸阳彩虹勒紧裤带在自主生产线上困兽犹斗的惨烈，京东方无疑又是幸运的，毕竟它见到了活下去才能比肩巨头的曙光。
根据年报显示，京东方2015年度营业收入为486.2亿元，净利润为16.3亿元。京东方力压三星显示器，在智能手机面板和平板电脑面板出货量、市场占有率保持全球第一；显示器面板京东方出货量市占率达20%，由全球第4位升至全球第2位；电视面板出货量市占率达18%，占据全球第2位。
不过，面板行业惨烈的肉搏战还将不断延续，主导AMOLED以及在OLED领域具有强悍竞争力的韩国企业，仍然是京东方要不断挑战的对手，但至少，从出货量的数据上看，京东方已经与三星、乐金LGD为首的韩国企业进入到了近身缠斗的状态，逐渐将夏普为首的日企和台企挤在了身后。值得注意的是，京东方的运营毛利率在全球行业领域位居第一。
更有厚度的一项指标是2015年京东方新增专利申请量6156项，累计可使用专利数已经突破4万项。这也意味着京东方在技术的积累和沉淀上，已经可以比肩三星这个巨无霸了。
为WEB3.0准备的转型
在地方政府和资本市场上获得的巨额融资，在很长时间里，其实是王东升内心首要承受的最大压力。毕竟，无论政府还是股市投资者，要看到投资回报。
但王东升认为对于中国面板行业而言，需要从更长远的战略来布局，京东方既然要扛旗，就不仅仅要看眼前的投入产出，更要全面缩小与巨头间的差距，因此京东方此前全世代线的布局投入多少有些“不成功便成仁”的悲壮味道。
好在智能终端产品近几年的爆发也使面板企业的业绩有了一些改善，不过外界对于京东方的期望远高于此，投那么多钱进去不仅仅是要“陪太子读书”，更得成为能带动一个产业的赚钱机器，这也是王东升要思考的问题。
事实上，王东升也早就给京东方定下了明确的发展战略步骤：追随者、追赶者、挑战者、领先者和领导者五个发展阶段。追随者阶段的核心使命是如何生存下来；追赶者阶段的核心使命是布局，且必须迅速布局。
眼下则是京东方到了挑战者的阶段，这个阶段的关键命门则是创新。一年多前，王东升告诉我，在完成“全线”布局之后，京东方该变换一下发展状态了，如何顺应物联网技术的未来趋势和京东方在显示技术的积累，做横纵向的延伸发展，是准备已久的一场阳谋。
2015年6月间，京东方推出的全新终端产品BOEAlta，一举拿到国际iF设计金奖、红点设计大奖等。同时，还推出了超大尺寸的产品，包括98英寸8K超高清产品、110英寸4K、8K超高清产品，震惊了业界。
突然杀向C端，京东方的首秀也算惊艳，但这不过是牛刀小试而已。通过C端新业务的试水，王东升是想使京东方更贴近市场，以图优化产品结构和“有限多元”的拓展新业务。
在京东方内部，这可以具象的概括为“DSH转型战略”：D指显示器件，定位为核心事业；S指智慧系统，定位为成长事业；H指智慧健康服务，定位为未来事业。
这个转型布局，实际上就是京东方基于现实技术的优势，纵向打造垂直显示行业供应链，横向延伸智慧系统和智慧健康服务。再具象就是京东方要在五个方面“钻进去”赚钱：
一是智能制造解决方案，构建智能制造服务体系。除屏之外，京东方希望下游的整机制造能成为行业领先者；
二是显示系统的细分B2B解决方案。比如智慧银行等细分行业解决方案；
三是智慧能源领域，布局能源物联网业务。京东方原来主要做解决方案，未来将采取解决方案+自己投资相结合的模式，并希望在清洁能源领域做出更多的创新和变革；
四是车联网相关业务。京东方将以车载显示为基础，逐步拓展到车联网应用，比如未来后视镜、前挡玻璃都可能变成智能终端等；
五是健康服务相关业务。一方面，搭建健康医疗服务体系，构建健康服务网络；另一方面，搭建移动健康管理平台，并与生态链上的公司合作，真正把用户和健康服务网点、健康服务体系联结起来。
2015年，京东方收购了拥有优秀专家团队的北京明德医院，拟投资32亿元建设合肥数字综合医院项目等。进而迈出了跨界布局的重要一步。而就在这两天，京东方5000万元领投VR产品厂商枭龙科技XLOONG，这也是继其投资美国AR公司meta之后，再度布局与未来显示技术密切相关的AR领域。
种种动作不难看出，王东升带领的京东方正在褪去传统制造企业的表皮，展露出更贴近市场，更符合互联网时代发展的状态来。虽然从B端到C端，仍然有着不小的跨度；从制造企业到智能化、平台化企业，仍要消弭惯性思维的束缚；从产业投资到战略投资，仍要不断调试角色感，但京东方已经在发生改变。
接下来，或许资本市场也应该给京东方一个重新估值的机会。
毕竟，在王东升的描述中，WEB3.0时代，万物互联会产生更多市场，也许五年后全球物联网新器件会以远远超出我们想象的量级出现，与人们家庭生活相关联的任何电器、电子设备都可能变成物联网器件，而把守入口的“屏”企业，将会迎来非同一般的新纪元。
本文作者严睿为砺石商业评论联合创始人，资深商业媒体人，专注研究新经济类型公司的品牌传播与社会化营销。
光明网
2016-09-13 10:39
潮电智库
01-25
阅读(9664)
行业资讯
