北京时间10月25日消息，据外媒报道，风险投资公司总是在追逐“下一个风口”，只是最近它们在确定“下一个风口”方面遇到了困难。自智能手机引爆创业公司淘金热以来，近10年时间过去了。硅谷投资者尚未找到能催生大量科技公司和带来丰厚回报的新一代产品。风险投资公司把赌注押在盈利前景不明朗的多种技术上，其中包括自动驾驶汽车、无人机、人工智能、虚拟现实甚至食品。
找到“下一个风口”的迫切心情，以及投资者需要撒出去的巨额资金，可能会导致愚蠢的选择。今年前9个月，风险投资公司已经募集340亿美元资金——年度募集资金金额可能创下自2007年以来的新高。
风险投资公司DraperFisherJurvetson高管史蒂夫·尤尔维松(SteveJurvetson)表示，其公司投资领域覆盖农业、机器人、人工智能和航空航天，“投入这些领域的许多资金会血本无归，但这些领域蕴藏着最大的商机”。
自1960年代以来，硅谷曾多次遭遇这种情况。风险投资公司AccelPartners联合创始人亚瑟·帕特森(ArthurPatterson)表示。投资周期通常是8年增长期，而后是6年紧缩期，也即所谓的“帕特森周期”。
智能手机销量变化
由于盈利点由大型主机转向PC、智能手机和它们催生的软件产品，更快、更廉价的计算机芯片推动着技术创新周期发展。在每次转型期间，投资者前景具有不确定性，风险投资公司会搜寻“下一个风口”。
1980年代的PC革命把硅谷从1970年代的低迷中拉了出来，并催生了英特尔、苹果和微软等公司。到1990年，随着PC销售放缓，风险投资公司把资金投入风险更低、技术含量也更低的领域，例如零售。
此后，WWW使风险投资满血复活。在1995-2000年期间，风险投资公司投资金额接近2000亿美元，有超过1000家公司上市，其中包括亚马逊和雅虎。
互联网泡沫破裂后，风险投资不再紧盯着互联网公司。一些风险投资公司把资金错误地投入清洁能源和纳米科技领域，错过了由Facebook领衔的社交网络潮。部分风险投资公司则对由2007年问世的苹果iPhone催生的移动互联网热反应迟钝。
目前，大量资金涌入风险投资领域，但风险投资公司并未同步对外大量投资。DowJonesVentureSource的数据显示，今年头9个月，风险投资公司对创业公司的投资金额同比减少30%。
部分估值最高的创业公司是智能手机时代的产物，其中包括打车服务Uber和消息服务Snap。互联网也使得Salesforce.com和Workday等云计算巨头得以崛起。目前，除昙花一现的手游外，新发布的智能手机应用已经很难吸引大量用户的眼球。云计算领域的格局也已经形成。
癌症检测软件创业公司ColorGenomics创始人、高估值创业公司Airbnb和Pinterest投资者埃拉德·吉尔(EladGil)表示，由于感受到投资周期末尾的空档期，风险投资公司开始焦虑，“它们尝试找到‘下一个风口’，开始投资许多自己不了解的行业”。风险投资公司坐拥大量资金，感到自己需要对外投资。
互联网泡沫和智能手机热吸引大量风险投资
尤尔维松表示，避免犯错的一个途径是避开资金密集型项目。
Uber的爆炸式成功，促使风险投资公司纷纷投资分享经济类应用。虽然利润率受到劳动力和营销成本的限制，这类公司的估值堪比软件创业公司。
Facebook收购OculusVR，并宣称虚拟现实将是下一个重要的计算平台，使得虚拟现实成为热门投资领域。但是，与智能手机相比，虚拟现实头盔的销量要少得多。大牌游戏开发商才刚刚试水虚拟现实市场。
让投资者更纠结的是：大公司不会坐等创业公司成为领头羊，它们投入巨额资金阻止新兴技术专家加盟小公司。
风险投资公司AndreessenHorowitz普通合伙人克里斯·迪克逊(ChrisDixon)列举了自动驾驶汽车的例子。最近数年苹果、谷歌和Uber招聘了数百名机器人和汽车专家，给他们开出创业公司难以承担的薪酬。
迪克逊和其他投资者表示，他们对前景相当乐观。风险投资公司FoundationCapital普通合伙人史蒂夫·瓦萨罗(SteveVassallo)表示，“重要的技术仍然在酝酿中，希望它们能一鸣惊人”，目前许多有前景的技术还需要一段时间才能成熟，“它们不只是部署服务器和开发一款应用那么简单”。
凤凰科技
2016-10-25 14:06
