通过本次分拆，艾福电子作为公司下属陶瓷介质射频器件业务的平台将实现独立上市，并通过创业板融资增强资金实力，提升陶瓷介质射频器件业务的盈利能力和综合竞争力。

 

　　艾福电子成立于2005年12月，是我国最早研发陶瓷介质射频器件并具有量产能力的企业之一。2017年9月，东山精密以1.72亿元向姜南求、上海正海聚亿投资管理中心（有限合伙）等九名股东收购艾福电子70%股权。

 

　　相关数据显示2018年艾福电子实现营业收入7891.76万元，净利润483.4万元；2019年前9月，艾福电子实现营业收入1.5亿元，净利润3317.42万元。

 

　　东山精密表示公司为专业的全方位智能互联、互通核心器件提供商，主要从事印刷电路板、LED器件、触控面板及LCM模组和通信设备组件等的研发、生产和销售，产品广泛应用于消费电子、通信、工业、汽车等市场。艾福电子的主营业务为陶瓷介质射频器件的研发、生产和销售。

 

　　本次分拆上市后，公司及下属其他企业（除艾福电子）将继续专注发展除陶瓷介质射频器件之外的业务，突出公司在智能互联、互通核心器件方面的业务优势，进一步增强公司独立性。

 

　　滤波器是射频核心器件，其主要作用是使发送和接收信号中特定的频率成分通过，而极大地衰减其他频率成分。陶瓷介质滤波器是经粉体干压烧结后，两面覆银作电极金属化，经直流高压极化后产生压电效应。陶瓷片两面形变后产生电场而具有串联谐振特性。由于上述电磁波谐振发生在压力陶瓷介质内部，不需要固定谐振器，因此介质滤波器的体积较小。

 

　　另一方面，由于微波陶瓷粉体较金属腔体具有更高Q值的材料特性，大幅减小了插损，具有高带外抑制、温度漂移特性好、温度适用范围宽泛、多种形式的封装结构和输出接口形式的特点，满足了基站滤波器小型化的发展趋势，成为适配5G技术框架下，因频段增加而设备滤波器需求数量的增加、对高频谐振器Q值与功率容量的更高要求。

 

　　东山精密在公告中也认为随着我国5G的正式商用和世界范围内5G通信组网，相关基站设备进行了技术改进，其中滤波器系基站设备中的核心器件。在5G基站组网过程中，Massive MIMO（大型矩阵天线技术）可以提高接收端的效率而将被大规模应用，故对滤波器提出了小型化、轻量型、低损耗以及性价比的要求，陶瓷介质波导滤波器是主流方案。同时Massive MIMO商用，导致射频通道数增加，进一步带动陶瓷介质波导滤波器需求量提升。

 

　　随着各大运营商在5G产业资本性支出的持续上升，将为陶瓷介质波导滤波器行业带来巨大增量市场。

 

　　东山精密最早就是做基站板金件起家，但基站建设周期性较强，当业务量不多时又进入LED金属支架加工行业；再后来看到手机行业红火，2013年，东山精密收购了一家主营手机触控屏的公司，仅管触摸屏的业务最终没有成功，但却把东山精密带入了行内，把显示触控一体化模组产能给建了起来，并与国际一流供应商搭上了线。

 

　　2016年，东山精密收购了原来触摸屏厂的供应商美国纳斯达克上市的MFLX，MFLX主要从事FPC的研发、生产和销售，以苹果的供应商身份为行业所重视，在行业中具有较强的技术能力和较高的市场地位，此次收购也将东山精密带入了一个较好的赛道；2018年东山精密又完成对全球知名PCB制造商Multek的收购。

 

　　当时收购苏州艾福时，由于一系列原因，MFLX收购的效应还不足以拉动东山精密的业绩，所以东山精密想重操旧业再回基站板金上来接活，收购苏州艾福也是希望射频业务能够带动东山精密重新回到基站板金加工上来。

 

　　不过东山精密刚好遇到了一个好时机，一是当时PCB、FPC行业巨头利用行业地位优势推动国内环保政策，一大批中、小型的PCB、FPC企业在16、17年间由于没有资金搬迁或购买强制性的环保设备进行所谓的“达标排放”与“安全生产”，被迫关停倒闭；二是苹果推动高阶PCB和FPC在智能手机行业普及，造成高级PCB和FPC局部缺货。这两个原因叠加在一起，让东山精密收购回业的PCB和FPC业务在2018年快速成长为盈利业务。

 

　　随后东山精密在尝到收购国外品牌的甜头后，再收购了PCB制造商Multek，继续加厚这方面的业务，有这两个业务傍身，东山精密又开始不太在意重新回到基站板金加工的相对苦力活，又订单空间不太的业务上来了。

 

　　目前四大基站终端中，华为和爱立信倾向于陶瓷介质滤波器，中兴和诺基亚目前仍以小型化金属腔体滤波器为主，未来将向陶瓷介质滤波器过渡，陶瓷滤波器的市场份额将不断提升。

 

　　行业数据显示，全球将建设900万个5G基站，按每个基站3面天线，每面天线64个滤波器估算，介质滤波器需求超过16亿只，陶瓷介质滤波器全球市场容量有望达到600亿元。

 

　　目前国内主要做陶瓷滤波器有风华高科旗下的广东国华新材料、江苏灿勤和江苏艾福。从去年国家政策吹风可以让上市公司分拆子公司融资后，资本市场就开始炒作东山精密分拆子公司上市概念，从而让东山精密的股价从去年10月开始到现在为止也上涨了约一倍。看来其它有相关资源的上市公司，也可以利用这一方式来提振一波股价了。