停牌四个月的中南重工（002445.SZ），终于揭开了其神秘面纱。
中南重工日前再次抛出跨界投资计划，拟8.7亿元收购深圳值尚互动科技有限公司（以下简称值尚互动）100%股权。
然而一个看似不经意的收购预告案引起了业界的诸多争议。一方面，标的公司的估值异常爆增，仅半年时间，值尚互动的估值就从2.16亿元摇身变为8.7亿元；另一方面，以做实业为主的中南重工在跨界涉足资本市场热门的影视业务半年后，就筹划玩另一项热门的游戏业务，这难免让市场觉得有炒作和讲故事的嫌疑。
据悉，值尚互动2011年开始涉足手游领域，通过对游戏产品代理、多渠道发行，来完成业务经营，截至目前值尚互动旗下共计有7家子(分)公司。目前热门游戏主要有《龙印OL》、《马上三国》、《街头激战》、《大话水浒》四款，占值尚互动游戏业务收入总额的60%以上。最为重要的是，值尚互动背后，还有着中国动漫第一股奥飞动漫(002292.SZ)的身影，据相关资料显示，奥飞动漫实际控制人蔡氏家族是值尚互动旗下子公司的主要持股者。
一份业内人士分析称，中南重工愿意采用如此高的溢价收购值尚互动，正是看中了其背后的奥飞动漫。同样也有报道指出，“正在朝文化产业转型的中南重工，若能与奥飞动漫展开合作，对于打通上下游产业链，颇有意义”。
对于这家老牌制造企业，中南重工近年来面临其主营金属制造不断下滑的尴尬局面，与此同时大胆玩起了“跨界”。
据2015半年报显示，中南重工在机械制造业板块的营收和毛利率呈现持续递减，反而在今年才开始合并报表的“文化娱乐产业”发展势头良好，毛利率高达61.11%。中南重工方面也指出，将依托明星效应和中南影业作品深入开发电影衍生产品，“做大做强文化娱乐产业”。
值得注意的是，当前中南重工的文化产业操盘者、首席文化官是刘春，原为搜狐网总编辑。其凭借着丰富的传媒经历，被业内人士视为“明星高管”。
然而凭借“明星高管”和不断资本跨界，真能否扭转中南重工尴尬局面？
据定增预案显示，截至今年6月30日，中南重工可动用的货币资金余额仅为8205.83万元，其短期借款余额却高达5.57亿元，“为满足公司生产经营周转，公司短期资金缺口达到4.75亿元。”
一位手游平台人士指出，虽然手游成为了资本市场上较为活跃的版块，但是市场风险依然存在。“手游的周期较短也就在1-2年时间,游戏更新快，相对于PC端，也很难形成太大的粘性用户，这也很考验发行平台对游戏产品的判断能力。”
此前就有报道称，“有家上市公司跨界并购游戏公司后，那家游戏公司就倒了，因为母公司完全不懂游戏，把控不了局面。”
而值尚互动能否成为这家老牌制造企业转型路上的另一催化剂，则仍是未知数。 
李航
2015-10-21 09:15
