最核心的关注点，当然是做设备类产品究竟好不好赚的问题。

今年6月下旬，精密光学设备领域代表金鼎光学向深交所递交了招股书申报稿，向上市迈出关键一步。

金鼎光学主营光学玻璃精密模压设备，下游覆盖安防、车载、消费电子镜头厂商。公司核心收入来自光学模压机销售，同时少量开展光学元件、镜头加工配套业务。

根据招股书信息显示，2023年-2025年，金鼎光学营业收入分别为1.441亿元、2.011亿元及3.409亿元，增幅分别为39.56%和69.51%；净利润分别为2794.18万元、4200.95万元及8320.64万元，增幅分别为50.34%和98.06%。

较高的营利增速，表明公司经营势头良好。

报告期内，金鼎光学的精密光学加工设备实现收入分别为1.138亿元、1.525亿元及2.668亿元，占主营业务收入比例分别为79.39%、76.27%及78.84%，为公司支柱性收入来源。其玻璃非球面精密模压机及相关设备产品收入稳步增长的同时，带动精密冷加工设备及其他光学设备、超精密加工设备实现的收入增长。

值得注意的是，金鼎光学精密光学加工设备的毛利率在2023年至2025年分别为‌47.83%、51.90%和53.47%‌，逐年上升；光学元件业务毛利率分别为-8.45%、-2.28%、-1.21%，连续三年为负，反差极为明显。
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报告期内，金鼎光学来自于宇瞳光学收入占比分别为33.56%、45.33%、55.51%，单一客户依赖风险逐年走高。

不过有光学装备专业人士认为这样的表现比较正常，与行业特点相关。

“做自动化设备制造与供应，如果没有背靠的头部大客户，则意味着较大经营风险。”该专业人士还强调，设备类产品的出货体量与镜头、模组等组件完全不在一个级别，不能形成规模效应，需要高毛利率支撑。

潮电智库从自动化装备产业链处了解，由于手机、车载、安防等光学应用产品的产能过剩，下游客户对生产设备升级采购的意愿极低。部分供应商向XR、机器人等新领域做“声光电”专业装备的融合尝试，但面临着前期投入巨大与实际订单极少的落差。

今年9月份深圳光博会期间，潮电智库发现，设备类产品占参展比例已经越大越大，不少展台甚至将重型设备实体搬迁到了现场，但受关注程度与人气指数并不理想。

另一方面，舜宇、丘钛、欧菲、立讯、宇瞳等厂商都在加大专业化自研设备团队的投入，这对原有市场需求空间也产生了一定的挤压。

股权全景穿透图显示，立讯精密旗下昆山立讯已经参股去年底成立的鸿滔智能装备公司，实现产业链路的又一次补缺。

对于传统光学装备供应商来说，除了在技术层面解决复杂工况下的可靠性和一致性难题，安全通过从样机到量产的“死亡谷”，还需要做好与客户一起跨越漫长产业周期的准备。

唇亡齿寒的道理，大家都懂。