近日三环集团在投资者互动平台上表示，公司MLCC产品已取得AEC-Q，ISO/TS16949等相关车规级认证，目前公司正积极推进相关领域的合作。

近年来三环集团在高容量和小尺寸MLCC产品方面研发进展显著，未来业务中高容MLCC金额占比有望达40-50%。其中三环集团的车载产品覆盖0402~1206各尺寸的全系列规格，满足AEC-Q200标准，可实现车载高容产品的量产与定制化生产。目前三环集团正在稳步推进车载MLCC扩产计划，预计全部达产后将达500亿只/月。

三环集团是国内电子陶瓷元件制造龙头，深耕电子陶瓷元件及材料领域50多年，打通电子陶瓷产业链，产品种类多样，下游应用广泛。三环集团掌握从粉体制备、前道成型烧结、后道加工和表面处理等工艺，是国内少数实现垂直一体化的电子陶瓷公司。

三环集团拥有新型陶瓷材料、复合材料、电极浆料、纳米粉体制备技术，多种先进的成型技术（挤压、干压、热压、等静压、流延、注射），氧化、还原气氛烧结及高温共烧陶瓷等窑炉烧结技术。在设备方面，公司手握多种形式精密研磨技术、精密模具设计制作等核心技术。

经多年技术积累和创新，公司高新技术产品已形成以移动终端陶瓷部件、光通信陶瓷部件、氧化铝/氮化铝陶瓷基板、陶瓷封装基座、MLCC（多层片式陶瓷电容器）、燃料电池电解质隔膜片、接线端子、传统电阻、电阻用陶瓷基体等为主导的多门类产品结构。产品按照下游应用领域分类可分为：电子元件与电子材料、通信部件、半导体部件与其他部件等。电子元件与材料主要包括陶瓷基片、陶瓷基体、MLCC和电阻等，其中MLCC为公司未来重点发展方向之一。

电子行业中电容器根据所使用介质不同，又分为陶瓷电容器、铝电解电容器、薄膜电容器和钽电解电容器。其中陶瓷电容器是最主要的产品，约占电容器总规模的52%。陶瓷电容器按照结构分为单层陶瓷电容器（SLCC）、多层陶瓷电容器（MLCC）和引线式多层陶瓷电容，MLCC为陶瓷电容器的主要产品。

MLCC制作流程相对复杂，是将印刷有金属电极浆料（内电极）的陶瓷介质膜片以错位堆叠的方式叠层，再经过高温烧结成为一个芯片整体，并在芯片的端头部位涂敷上导电浆料（外电极），以形成多个电容器并联。生产工艺具有较高技术壁垒，陶瓷粉体原材料与生产工艺是核心。

其中原材料中陶瓷粉料的质量和配比是第一大核心壁垒，叠层印刷技术与共烧技术是MLCC制作流程中两大技术壁垒。三环集团在2018年开始就将所有的研发和行业资源重心转移至MLCC产品事业部，并积极推进小尺寸、多叠层的高端产品，在粉体及工艺领域持续突破。

另外相对消费电子产品，车规产品主要为中大尺寸，对于产品一致性、可靠性、高容值、高耐压、耐温有着更高要求，相似规格的料号，车载级的价格远高于消费级。

对于车规级MLCC而言，行业更强调的是开发项目管理，通过产品可靠性设计和稳定的制程能力，来实现车规品的要求；产品设计中更多的采用防错设计，冗余设计，对于制程过程中材料性能、生产参数控制、测试过程、测量工具、分析仪器、失效分析方法、客户特殊要求、客户试用反馈等各个方面进行管理评估，最后得到客户认可，提交PPAP；IATF16949管理体系的五大工具之一PPAP（Productionpartapprovalprocess）车规级MLCC设计中对制造工序设备条件和参数的规定，也要求了产品必须在指定的生产车间、使用指定的设备，并且要求严格的设备预防性保养以维持设备性能稳定。

而且车规级MLCC的测试更为严格。MLCC成品测试过程中除了百分之百检查容量、损耗、绝缘、耐压四个电性能外，车规级的可靠性试验验证的项目更多，试验条件及接收标准更严，抽样数更多，尤其是对于震动，弯曲等机械性能的要求，对于潮湿，工作温度等环境要求更为苛刻。

近年来受益于海外龙头退出中低端MLCC市场，叠加国产替代程度加深，三环集团来的MLCC产品销量迅速攀升，并不断向高端领域迈进。三环集团也抓住市场机遇募资加大高端MLCC产研投入，2020年公司拟投入募集资金18.95亿元用于“5G通信高品质MLCC扩产技术改造项目”，2021年投入37.5亿元用于“高容量系列MLCC扩产项目”。

三环集团MLCC产品已完成介质层从单层5μm膜厚到1μm膜厚，以及堆叠层数达1000层的突破，实现0201及以上尺寸高容产品较大规模的量产，并率先在各终端应用领域的头部企业得到大批量应用。据年报披露，三环集团的车载高容MLCC产品目前已通过车规体系认证，部分常规容量规格已开始导入汽车供应链。

三环集团2022年的年报显示实现营收51.49亿元，同比减少17.19%；实现归母净利润15.05亿元，同比减少25.17%；实现扣非归母净利润12.21亿元，同比减少33.24%；实现毛利率44.10%，同比减少4.65pct。单Q4，公司实现营业收入11.96亿元，同比减少26.72%；实现归母净利润2.62亿元，同比减少13.81%；实现扣非归母净利润1.78亿元，同比减少31.06%。

2023年第一季度三环集团营业收入11.89亿元，同比下降15.16%；归属于上市公司股东的净利润3.20亿元，同比下降35.68%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.40亿元，同比下降42.77%；基本每股收益0.17元。

从市场端来看，目前MLCC已现复苏迹象，库存原厂端端库存处于低位，高容产品需求持续回暖。2023年3月底三环集团宣布涨价，常规及高容料号价格回弹，高容订单回暖，三环集团MLCC产品在小型化、高容化持续突破后续产能储备充沛，MLCC复苏业绩弹性大。

未来几年，三环集团MLCC产品有望实现0805100μF、1206220μF中大尺寸高容规格和01005-0603等中小尺寸更高容量规格的开发与量产。

当前市场新能源汽车加速渗透，而且电动化程度不同的车型，对MLCC的需求量也有所不同，传统的燃油车单车用量约为3000颗，而一辆纯电动汽车需要的MLCC数量可达到18000颗，单车MLCC的使用数量会随着电动化水平的提升而增加。未来随着新能源汽车渗透率的增加，单车智能化水平的提升，车规级MLCC将会成为推动MLCC行业的重要增量。

行业数据显示2025年车规级MLCC需求量有望突破6000亿颗，5G手机MLCC需求量有望突破1.6万亿颗。根据三环集团的募投规划，2024年募投项目全部达产后将达到500亿只/月，预计于2025年实现高容系列年产数千亿只的扩产目标。