三环集团：电子元件需求旺盛 2018年度净利润预增15%-30%_资讯_潮电智库

邱雪阳 2019-01-07 17:54

三环集团 陶瓷指纹识别盖板 屏下指纹 阅读(17203)

导语由于手机背盖的非金属化是未来发展的主流走势，预计未来华为、vivo、三星、LG等也有望逐渐加入该阵营，这也就意味着公司的客户群体有望不断壮大，预计未来几年市场占有率将逐步提升。

　　近些年，三环集团以垂直一体化与平台多元化布局战略为核心,构建了宽且深的护城河，不断拓展新产品线，实现了滚雪球式产品扩张，且得益于MLCC、陶瓷基片等产品需求持续高涨，三环集团营收和净利润均实现了双丰收。

　　2018年已落下帷幕，1月3日，三环集团率先发布了2018年业绩预告，预告显示，公司2018年归属净利润实现了持续增长。

　　电子元件需求旺盛2018年度净利润预增15%-30%

　　1月3日晚，三环集团发布了2018年业绩预告，公告显示，预计公司2018年全年净利润为12.46亿元～14.08亿元，上年同期为10.83亿元，同比增长15%～30%。

　　三环集团表示，报告期内公司业绩增长的主要原因为：受益于5G通信、汽车电子化、智能制造产业的不断扩大,物联网的发展以及智能家居的推广,电子元件和电子元件材料市场的需求持续旺盛。

　　此外，公司抓住市场机遇,凭借自身技术优势和品牌效应,填补电子元件国外产能退出和电子元件材料国外产能不足的缺口,扩大电子元件和电子元件材料产品的生产和销售规模,为公司利润的增长做出了贡献。另外,新产品的逐步起量,也为公司的利润增长做出了相应贡献。

　　三环集团指出，本报告期公司预计非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响约为8,078.00万元。

　　事实上，随着公司电子元件、电子元件材料、通信部件的需求增长，三环集团2018年前三季度业绩就实现了快速增长。财报显示，公司前三季度营收为28.36亿元，同比增长34.25%；归属于上司公司股东的净利润为9.32亿元，同比增长33.24%。

　　据了解，三环集团主要做各种电子陶瓷的研发和生产，不少产品技术也达到了国际先进水平。尤其是其智能手机陶瓷后盖、指纹识别系统用功能陶瓷片、压缩机用接线端子等多个产品在业界拥有较强的竞争力。

　　据笔者查阅三环集团财务报告可知，公司近几年营收和净利润都保持着平稳上涨的趋势。2014年至2017年，从营收方面来看，三环集团基本上呈现出梯级上升态势，而净利润也从2016年实现较大增幅之后维持在相对稳定的增速，其中，2017年三环营收增长率为8.39%，净利润增长率为2.29%。

　　因此，从三环集团披露的2018年度业绩预告情况来看，公司各项业务进展良好，已回到2016年时公司正常的快速增长水平。

　　陶瓷指纹盖板受冲击审时度势布局陶瓷后盖

　　目前来说，三环大致有陶瓷插芯与套筒、陶瓷外观件、燃料电池电解质、陶瓷基体与基片、MLCC、接线端子几项业务。在陶瓷外观件业务上，三环投入了较大精力。三环的陶瓷外观件应用主要有指纹盖板、手机一体化机壳与背板、以及智能可穿戴外观件等。

　　在陶瓷指纹识别盖板方面，其指纹识别系统用功能陶瓷片凭借优秀的产品性能和技术优势取得多家客户的一致认可，开拓了更多的一线手机合作品牌商，订单稳步增长，例如小米、OPPO、vivo、华为、一加、美图等手机终端厂商均有合作。

　　但是，随着华为、OPPO、vivo、小米等品牌厂商均推出搭载屏下指纹识别的旗舰机型。加之手机市场风向标苹果弃用指纹识别，采用FACE ID 3D人脸识别。由此指纹识别系统用功能陶瓷片的利润空间也被压缩。

　　就指纹市场目前情况来看，2019年将是手机屏下指纹技术大规模普及的一年，更多的中高端机型将加入其中，未来屏下指纹将会成为中端手机的标配，陶瓷指纹盖板降温已是不争的事实。

　　在陶瓷指纹识别发展遇阻之际，三环集团审时度势，早早开辟了手机陶瓷后盖市场。目前，在国内陶瓷后盖方面，除了三环集团，国内顺络电子、蓝思科技等都在持续加码，其中三环集团为最。

　　2018年之前，国内只有小米、一加等少数品牌厂商搭载陶瓷背盖，据三环集团2017年年报显示，截止至2017年底，公司的手机陶瓷外观件已应用于小米5、小米MIX、小米6、小米MIX2、一加X、Essential Phone等机型。

　　2018年以来，OPPO亦采用陶瓷后盖，三环集团的陶瓷手机后盖已经大规模向OPPO、小米等供货，具体机型包括小米MIX 2S、OPPO R15S、OPPO Find X、小米MIX3等主流机型。由此可见，三环集团的陶瓷手机后盖已向主流手机厂商供货。

　　值得一提的是，2018年12月，三环集团召开陶瓷背壳火凤凰2.0发布会，发布了10款新工艺，从颜色、表面工艺、性能均有重大突破，三星、华为、小米、OPPO、vivo等终端厂商均出席。相比于去年,今年颜色和表面工艺取得了质的突破，为下游供应商提供了丰富的选择。

　　由于手机背盖的非金属化是未来发展的主流走势，预计未来华为、vivo、三星、LG等也有望逐渐加入该阵营，这也就意味着公司的客户群体有望不断壮大，预计未来几年市场占有率将逐步提升。

　　除此之外，三环集团的成长空间还表现在其他几个方面，据了解，公司光纤陶瓷插芯在全球市场占有率超过70%，是该领域的绝对龙头。市场预计，在5G与物联网的带动下，未来光纤插芯需求量将为4G时代的一到三倍。

　　另外，受传统大厂停产减产等因素影响，MLCC与陶瓷基片步入涨价周期，其中三环集团2017年将部分MLCC产品价格上调5-20%。与此同时，三环集团积极扩张，预计2018年陶瓷基片产能扩张一倍，将显著增厚公司业绩。

　　总体而言，虽然屏下指纹加速渗透会冲击三环集团陶瓷指纹盖板业务，但是，随着5G时代的全面到来，三环集团将迎来陶瓷手机后盖的市场爆发，5G还将给公司带来更多的业务方向和新增市场，例如5G将采用全新的天线阵列，这将扩大三环集团滤波器陶瓷封装基座的市场规模。

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