近年来，受益于终端消费市场对智能手机、平板电脑、液晶电视、笔记本电脑等电子产品需求持续增长，带动平板显示产业规模不断扩大。2018年，预计全球玻璃基板需求将首度突破5亿平方米大关，来自国内的需求将有望突破2亿平方米。但是产品供应缺口依然高达一半左右，尤其是G8.5+、G6LTPS高精细玻璃基板等产品。
基于此，业内主要厂商纷纷将业务重心转移至G8.5及以上高世代面板生产线，彩虹股份也逐渐开始在升级生产线，向高世代产线发力。因此，对于业绩连年亏损，颇受市场争议的彩虹股份在布局完成后能否迎来新一轮彩虹呢？值得大家持续关注。
G8.6液晶面板生产线项目预计年底全线达产
近日，彩虹股份在投资者互动平台表示，公司控股子公司彩虹光电公司投资建设的G8.6液晶面板生产线项目历经18个月建设，已于2017年12月25日提前点亮投产。预计一期项目于2018年8月达产，月产6万张液晶面板；二期项目正在建设中，计划于12月达到设计产能。
据了解，2017年，彩虹股份对外发布了《彩虹股份非公开发行股票发行情况报告书》。内容显示，公司本次非公开发行股票拟募集资金不超过192.20亿元，用于增资咸阳彩虹光电科技有限公司建设8.6代薄膜晶体管液晶显示器件项目和彩虹（合肥）液晶玻璃有限公司建设8.5代液晶基板玻璃生产线项目。
其中，咸阳彩虹光电科技有限公司建设G8.6TFT-LCD项目投入140亿元，是中国西北地区首条8.6代液晶面板生产线。此外，在募集资金实际到位之前，彩虹光电已以自筹资金97.27亿元先行投入8.6代薄膜晶体管液晶显示器件项目。
该产线主要生产50英寸及以上高清、超高清显示面板，并采用多种行业先进技术，产线更具柔性化、灵活性，其经济切割率较单一产品尺寸切割技术更高，具备与8.5代和10.5代面板产品的差异化竞争优势。
此外，在面板产业链配套方面，其上、下游厂商、项目已围绕彩虹光电落户咸阳高新区，台湾冠捷400万台“厂中厂”电视整机项目已经投产，同时彩虹光电已与多家电视整机厂商签署合作协议，产品销售得到充分保障。
另外，彩虹股份预计G8.6液晶面板生产线于今年年底全线达产，预计达产后可实现年销售收入100亿元，如果这一目标实现，将是2016年营收的29.7倍。
与康宁设立合资公司获批布局咸阳和成都
据悉，在平板显示方面，彩虹股份目前主要覆盖两个业务板块，分别是8.6代线面板和TFT玻璃。近期，彩虹股份与康宁设立合资公司获批成为了大众关注的焦点。
双方将共同出资分别在四川省成都市双流区、陕西省咸阳市高新区设立和运营中外合资公司，建设8.6+代TFT-LCD玻璃基板后段加工生产线。
此次项目一期投资总额为各6000万美元，合资公司注册资本为2000万美元。其中，彩虹股份以现金方式出资1020万美元，占合资公司注册资本的51％，康宁公司出资980万美元，占合资公司注册资本的49％的股权。
同时，为保证项目建设，彩虹股份、康宁公司拟与咸阳高新管委会签署投资协议，管委会将在项目用地、财政补助、税收优惠、能源供应等方面给予相应扶持。
根据彩虹股份此前的公告，双方在成都双流合作的项目预计在2018年9月份投产，其每月最多可生产11万片玻璃基板，达产后最高年销售额预计超过8000万美元。
对于此次投资，彩虹股份表示，旨在加大公司产业升级力度，加快产业升级步伐，大力发展高世代液晶基板玻璃业务。此外，有利于进一步调整和升级公司产品结构，增强公司在行业内的竞争优势，为公司与康宁的后续合作奠定良好基础。
同一环境下不同命运的彩虹股份与东旭光电
众所周知，玻璃基板产业进入壁垒比较高，90%左右的市场被美国康宁、旭硝子、电气硝子等几大国际巨头占据，而中国本土主要有彩虹股份和东旭光电等企业具备玻璃基板生产能力和技术储备。
值得注意的，彩虹股份和东旭光电同为上市公司，同在海外对手包夹下却取得了相反的结果。从下面图表可以清晰的看出两家公司在业绩上的差距。据悉，东旭光电拥有中国第一、全球第四的液晶玻璃基板生产能力，且已横向布局了曲面盖板玻璃、彩色滤光片等其他光电核心材料。
2013年东旭光电进入玻璃基板市场，随着产业规模的扩大和产业升级的推进，也带动了东旭光电的业绩进入稳步快速增长期。2017年东旭光电营收突破170亿大关，增速之快可见一斑。
据了解，2017年东旭光电液晶玻璃基板产品覆盖G5、G6、G8.5代三类产品，全年共计实现销售收入20.65亿元。公司玻璃基板产品已经全面覆盖了大陆及台湾地区主流面板厂商，包括京东方、深超光电、群创光电、龙腾光电、深天马、友达光电等。
此外，东旭光电福州8.5代TFT-LCD液晶玻璃基板项目是公司为应对面板大尺寸化发展而布局的重点项目。目前，该项目第一条、第二条产线后段产线已先后投产，成功配套京东方。G8.5代玻璃基板的顺利投放市场，将对公司实现中、高世代玻璃基板产品全覆盖起到至关重要的作用。
值得一提的，东旭光电完成收购旭虹光电100%股权，从而将建成我国第一条规模化高强超薄触控屏玻璃生产线的旭虹光电纳入麾下。另外，东旭光电以100%收购以光电显示薄膜器件为主营业务的腾达光学，增强了与下游客户的粘合度，并提高了现有玻璃基板产品的附加值。
目前，东旭光电在光电显示产业的横向布局已基本成形，产业集群效应也正逐步显现。随着公司多元化布局和多产业整合步伐加快，也将进一步助力公司产业稳健发展。
而背靠中国电子集团的彩虹股份，于2010年进入玻璃基板市场，一路走得十分坎坷。近些年，彩虹股份业绩长期处于亏损状态，归属净利润也是在盈亏边缘徘徊。东旭光电与彩虹股份之间的对比，正突出了国企与民企的效率差距。但是这种竞争性市场，拼的是速度。
2017年对彩虹股份来说，是一个重要年份。在连续多年亏损之后，彩虹股份终于在这一年扭亏为盈。除了政府补助之外，公司扭亏很大程度上得益于在玻璃基板方面的布局。
总体而言，彩虹股份近年来的财务报表并不好看，亏损基本上都是以亿来计算的，扭亏一般也是靠政府补贴。不过随着公司G8.6液晶面板生产线项目年底全线达产以及与康宁合作的推进，公司未来业绩有望实现质的改变。
邱雪阳
2018-07-26 14:22
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