2017年4月25日，蓝思科技(SZ：300433)对外发布了第一季度报告，显示其当季实现营业收入41.08亿元，同比增长53.54%；实现净利润2.21亿元，同比增长33.66%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.6亿元，比上年同期增长315.40%。
受中国春节假期和消费类电子行业特点影响，每年的前两个季度一般都是行业淡季。但从蓝思科技的第一季度报告来看，蓝思所受影响并不太大，与去年第四季度实现营业收入45.85亿元相比，环比下降仅为10.4%，算是丰收小季行情。并且从去年第三季度蓝思科技的营业收入达到49.93亿元后，已经是连续三个季度站在了季收入40亿元以上，蓝思科技重新在业绩上站稳。
蓝思科技也在报告中表示，报告期内，尽管公司主要客户的产品销售单价环比有所下降，但得益于公司市场份额提升及居民消费升级等积极因素影响，公司主要产品订单量及产销量处于较高水平。国产智能手机品牌在中高端领域不断取得进展，使得公司内销收入同比取得较高增长。
2016年上半年，受全球经济持续低迷、需求疲软及下游客户去库存、市场产品同质化特征明显等不利因素影响，蓝思科技接到的订单及产销量有所下滑，销售收入明显下降。前年底、去年初业内盛传苹果对供应链大砍订单和单价，蓝思科技的业绩在去年一、二季度跌入低谷。
但是随着2016年下半年三星与苹果推出年度新款旗舰机型，并在随后两季中得以大卖，作为它们核心供应商的蓝思科技也订单满满，在产品单价下滑的情况下，仍然凭借产销量快速增长，在去年三、四季度实现扭亏为盈。
据美国市场调查及咨询公司"策略分析公司"（StrategyAnalytics，SA）5月1日的消息，截至今年第一季度，三星电子GalaxyS7全球总销量达5500万部。而苹果近日公布的季度报告也显示，第二财季iPhone手机销量为5080万台，苹果表示，这还是在iPhone7Plus出货比例过低的策略失误，和市场对新机过于期盼，有推迟购买动作下的数据，意思即如果没有这些影响的话，苹果的销量会更多。
来自苹果和三星的收入，占到了蓝思科技当季收入63.71%。两个大客户的销量稳定，也保证了蓝思科技的产销量维持相对的平稳。另外，蓝思科技也表示，受市场份额提升及居民消费升级等积极因素影响，主要产品订单量及产销量处于较高水平。国产智能手机品牌在中高端领域不断取得进展，使得内销收入同比取得较高增长。不过与去年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.92亿元相比，从蓝思科技今年一季度1.6亿元的净利润来看，蓝思科技当季产品的利润率并不出色。
蓝思科技显然也看到了这一点，在产品成熟、竞争对手强势介入的情况下，想要不接受客户的价格下调基本上不可能，因此如何在不断开发新产品的同时，积极降低生产成本就成了蓝思科技提高利润率的主要动力。
除了跟随客户大力发展3D玻璃盖板产品外，蓝思科技从前年开始一直持续到现在，最主要的精力还是花在了推广生产自动化上。蓝思科技也认为，大力推进生产自动化逐渐显现成效，单位产品所耗费的人力成本有所下降，产品质量及良率有所改善。
在跟踪手机玻璃盖板行业动向时，李星也发现，从2009年到2012年间，行业基本处于熟练员工红利期，当时谁能抢到足够多的熟练员工，谁就能得到快速发展。蓝思科技正是由于拥有比行业对手多得多的熟练员工，才没有被后面梯队的竞争对手追上。
而在2012年到2014年间，行业就进入到了工程师红利期，当时蓝思科技也正是由于有多年的技术积累与行业经验沉淀，在油墨技术上领先对手一步，从而在大客户那拿到了大比例的高价订单，从而收益狂增。
然而当大客户对产品的性能进一步升级后，原来的熟练员工和技术工程师的作用也慢慢被可测量的设备参数所弱化，客户为了得到更一致的产品与服务，也希望上游供应商能够把更多的工艺参数可测量化，并固化到设备上去。
因此从2014年底开始，行业对可测量的简易自动化需求剧增，蓝思科技也对新增的产能进行了自动化升级。为些蓝思科技还收购了行业较为成熟的自动化设备厂商，并在该公司的基础上成立了专门的自动化设备公司，专门为自己的新增产能提供自动化升级服务。
自动化的应用，不但降低了蓝思科技对熟练员工和工程师的依赖程度，躲过了行业熟练员工、工程师红利渐渐消失的负面影响，还加快了蓝思科技的产能扩张速度，为大客户推广2.5D玻璃盖板、双面玻璃机身，提供了足够的产能信心。
蓝思科技的自动化升级远还没有完成，据李星了解，蓝思科技会在条件允许的情况下，尽可能的以新增自动化产能来提升后续的生产速度，保证了客户需要后，再同时慢慢淘汰旧的落后产能，因此目前蓝思科技的对新自动化设备的采购需求十分庞大。
蓝思科技表示，消费电子产品防护玻璃行业正处于加速转型升级、市场扩容加大的重大变革期，对新材料、新工艺、新设备及生产自动化的需求越来越大。蓝思科技作为全球消费电子产品防护玻璃行业的领先厂商，将持续受益于技术升级、材料升级、消费升级、产品需求大幅增长的发展趋势。
此外，消费电子产品技术升级，也让上游零组件设计越来越精密，导致这一部分从中国境风外迁出去的加工产能，又重新回流到正在进行自动化升级的中国市场中。最明显的例子就是，虽然中韩经济关系受政治影响有所回退，但是三星手机的玻璃盖板和金属机壳产能却又从人工成本更低的东南亚地区，迁回了中国境内，让蓝思科技和比亚迪都不得不大幅扩产来应对。
蓝思科技为2017年订的目标是营业收入较上年增长40%，净利润较上年增长50%。为此蓝思科技将在浏阳园区南园新生产基地投入新的产能，为大客户下半年主要新产品量产提供保障，在东莞市塘厦镇新增金属结构件产能，在东莞松山湖面向国产品牌客户新增2.5D、3D玻璃盖板，改造介面光电（湖南）资产形成新的产能。也就是说，蓝思科技还在产能扩张的路上狂奔。
李星
2017-05-04 14:52
潮电智库
04-25
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