整体来看，联发科今年的业绩表现不错，就前三季度而言，基本上每个月其营收与去年相比都处于上升阶段，其第一季度合并营收为559.05亿新台币，第二季度合并营收为725.28亿新台币，第三季度营收为784.03亿美元，第二季度与第一季度相比增长了29.73%，第三季度与第二季度相比增长了8.10%，与去年同期相比增长了37.6%，其营收整体来看一直处于上增过程，这与其在大陆的客户OPPO、vivo等息息相关，众所周知这两大手机品牌今年出货量大幅增长，尤其是到了第三季度，其在国内的出货量更是一跃成为前二超过华为，尽管如此，但是联发科第二季度毛利率下滑引起外界一致担忧。
10月28日，联发科公布了其第三季度财报，据财报显示，联发科第三季度毛利率为35.2%，与第二季度相比相差不大，不过与去年同期相比仍下降了7.5%，可喜的是，本季度终止了连续十个季度毛利率下滑的情况，对于本季度毛利率与去年相比下滑的现象，据联发科副董事长谢清江表示，主要原因在于产品组合的改变以及智能手机市场的竞争态势变化。
联发科今年前三季度营收情况
而第三季度营收增长的原因则在于与去年同期相比，主要是高端市场电子产品比重的提升以及来自并购的营收贡献，众所周知今年联发科的高端芯片曦力系列买的很不错，同时今年处理器芯片缺货也是一种常态；而并购方面，如联发科投资的大陆指纹识别芯片厂商汇顶今年的营收也大增，并且还成功上市！
在运营费用方面，第三季合并运营费用为199.95亿元，季增8.2%，年增19.9%。联发科表示，由于明年会有很多新品发表，不仅研发费用增加，接下来陆续会有完成芯片片设计定案(tape-out)，因此有光罩的费用提列于第三季。
而在库存方面，第三季库存较第三季增加，主要是来自于非手机部分，第四季会有延续效果，预期第四季的库存将会较第三季增加。谢清江表示，由于第三季的销售量大，因此会在第三季备货较多，且高端做的越多，库存天数的增加是无可避免。
在第3季出货中，4G芯片约占75%，3G芯片则小于25%，预期第四季3G芯片占比将较上季提升至30%。谢清江表示，4G芯片的毛利率仍然要低于3G芯片毛利率，但未来希望能通过工程的优化来提升毛利率，预期到明年下半年才有机会好转。
展望第四季度，据谢清江表示，手机芯片市场竞争依然激烈，毛利率仍有下滑压力，由于季节性调整影响，营收动能将减缓。此外，手机芯片供给不足问题，预估将要等到明年第二季度或是第三季度才能逐步恢复供给正常。对于今年第四季度的营收，据联发科预估，将在666亿新台币到729亿新台币之间，与第三季度相比，恐怕要下降7%~15%，第四季度的毛利率估计在35%上下1.5%左右，出货量方面，手机和平板的整体出货预估在1.35亿套到1.45亿套之间，而第三季度的出货量是1.45亿套到1.55亿套之间，此外，第四季度联发科4G芯片占比也将下滑到70%！
众所周知，联发科芯片缺货主要是由于台积电等芯片代工厂产能不足所导致，而芯片代工产能从上半年至今仍处于吃紧状态，在谢清江看来，28nm到明年第2季或是第3季吃紧状况会较舒缓，原因在于有些芯片将转向16nm布局。由于第四季度联发科芯片缺货依然持续，这将导致联发科的市占率将继续下滑！
值得一提的是，从上述中得知联发科3G芯片在第三季度的出货量占比为25%，到了第四季度有望提升到30%，之前就有消息报道称，由于MTK在3G芯片市场的错误预估，导致其3G芯片缺货严重，从而促使MT6580炒货价格一路高涨，因此许多客户都将订单向展讯转移！尤其是在8~9月份，联发科的3G芯片缺口达到了五成！
而在4G芯片市场，联发科依然对市场预估失误，导致P10处理器严重缺货。与此同时，在4G芯片市场，联发科还面临着其竞争对手高通的拦截，众所周知今年高通在大陆市场掀起了一股专利之战，导致不少联发科的客户重新与高通签订专利协议，这也使得联发科不少4G芯片市场的客户将订单转移到了联发科阵营！
而在3G芯片市场，联发科缺货给了展讯很大的机会，从今年下半年开始，展讯就在智能手机市场发抢攻客户，不仅仅是在国内市场，而且在国外市场更是如此，如目前除了中国以外最大的手机市场印度，展讯在印度市场的火力一直很猛，要遥遥领先联发科，此外展讯今年还进入南非和巴西等市场。
整体看来，在联发科不但面临芯片缺货问题，同时面临高通和展讯分别在4G芯片及3G芯片市场夹击的状态。展讯趁势大力发展，据DigTimes Reseach预估，展讯第三季度出货量有望增长10%以上，第四季度将继续增长6.5%，早期展讯曾表示，今年全年的出货量有望达到6亿片，其中LTE芯片出货量超过1亿片，实现了10倍的增长！
徐志平
2016-10-29 17:42
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