在半年报发布旺季，顶着苹果供应链光环的韩国摄像头模组厂高伟电子(01415.HK)也迎来了上市以来的第一个半年业绩大考。
占有苹果相机模组供应商一席之地的高伟电子在过去几年借由苹果的巨大市场效应，也赢得了为行业所瞻仰的耀眼光环。
在摄像头行业，凭借单一摄像头业务而上市的企业并不多。与同在香港上市的主营摄像模组的丘钛科技（01478.HK）的IPO时间间距不过半年，2015年3月31日，高伟电子于香港联交所正式上市。半年刚过，高伟电子发布半年业绩报告显示，其成长动力仍然很足。
8月中旬，高伟电子发布公告显示，上半年收入达4.60亿美元，较上年同期增长65%，纯利2646.30万美元，较上年同期增加171.7%。其中相机模组业务营收约为4.54亿美元，占总体营收98%。
高伟电子表示，一般而言，相机模块部分在第四季度取得的销售额较年内其他季度高，原因为其产品于节假日期间的零售需求增加。因此，公司这部分通常在每年上半年取得的收益及业绩较下半年低。
但即使如此，相较于国内同行厂商而言，这份数据的漂亮也溢于言表。
根植于韩国当地的高伟电子，以Apple、LG以及三星等国际性手机品牌商为主要客户群，不过，其模组的生产制造却全部都在中国。
资料显示，高伟电子在中国内地、香港和韩国设有三家公司，其中香港的高伟光学电子有限公司和韩国的CowellElectronicsCo.Ltd的主要业务均为买卖相机模组和光学产品。位于东莞的东莞高伟光学电子有限公司则肩负着全部模组生产的职责。
据了解，高伟电子东莞生产基地又分为东莞横坑以及华南两个工厂。高伟电子表示，这两个地点能让公司业务利用高素质劳动力及广泛的基础设施，以及利用具有策略优势的地域向公司客户运送产品。
半年报显示，今年上半年，高伟电子实现相机模组出货91.6KK，相当于平均每月15.27KK；相比去年同期的整体出货77.4KK，换算之后平均每月的12.9KK出货，上市之后的首个半年度总体出货量提升了18.35%，月均也增长18.37%。
但细看数据发现，模组虽占总体营收的98%，但和增长幅度较大的营收相比，其出货增长幅度却并没有与之相平。也就是说单品价格成为高伟电子营收增长迅猛的主要原因。而这则主要归功于高伟电子在高端产品倒装芯片相机模组方面的成熟。
报告中，高伟电子自己也表示，集团的收益由2014年上半年的279.0百万美元增加65.0%至2015年上半年的460.4百万美元。此增幅主要由于销售倒装芯片相机模块的单位价格及销量增加所致。
报告显示，高伟电子的毛利由2014年上半年的30.2百万美元增加98.2%至2015年上半年的59.9百万美元。毛利率（即毛利占收益的百分比）由2014年上半年的10.8%增加至2015年上半年的13.0%。
而毛利率的增长，主要是因为从2014年下半年开始，生产平均售价较高的新型倒装芯片相机模块供给其第一大客户苹果。高伟电子表示，目前已经在解决有关新倒装芯片相机模块所采用的新技术及生产程序的问题上取得重大进展，并于2015年上半年提高产能以及整体稳定公司的生产营运。
从上述数据和高伟电子自身的相关表述中可以看到，新型工艺的突破和投产使得上半年高伟电子在毛利率上实现较大涨幅，与此同时，在COB产线方面的收入则相对有所下降，从2014年的1.09亿美元减少至今年上半年的7730万美元，下降28.9%。
据了解，高伟电子的两类产品线分别供应不同客户，新型的倒转芯片相机模块独家供应给全球知名品牌手机商Apple，而另外的COB产品线所生产的COB相机模组则供给LG和三星等客户。
2014年，在高伟电子的全年营业额中，作为最大的客户Apple贡献了77.7%的销售收入，LG及SAMSUNG分别贡献19.4%&1.5%。从今年上半年的营收组成来看，Apple占据了81.82%，仍然稳坐着最大客户的头把交椅。
报告表示，在产线调整致使营收上涨的同时，高伟电子还在寻思加强与主要客户关系一起发展关键业务，并扩大在最大客户Apple方面的相机模组的市场份额。
从策略性调整产品布局开始，高伟电子正在寻求扩大产品组合，由此前以定焦相机模块为为主要核心产品，扩展至多种高端相机模块，从而增加公司在相机模块市场的渗透率。
此外，高伟电子还加强生产解析度较高的相机模块，高伟电子相信，解析度较高的相机模块将有助其实现较高利润率。据了解，高伟电子已同意在2015年第三季向LG电子供应高端的13万像素摄像头模组。
“本集团拟与本集团的客户合作开发相机模块解决方案以推出新产品，该等新产品可能是现有类别的改良（本集团目前并无提供该等新产品）或创造新的市场分部。”高伟电子表示。
与此同时，高伟电子还拟继续提升及扩充集团的倒装芯片及COB技术以及生产能力及产能，使公司的相机模块解决方案与预期的客户要求一致。
在此基础上，高伟电子表示，希望透过改良生产技术和流程继续提高公司的营运效率，让生产力增加、产量上升及成本下降。 
周金
2015-08-31 14:43
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