无奈的中小企业——借“子”上位，多年媳妇熬成婆

 

触控面板厂商Young Fast Optoelectronics在投资者会议上表示，目前触控面板行业存在无序竞争问题，各家厂商都拿出不同的触摸屏解决方案，并且扩大生产能力。

 

虽然触控面板市场需求进一步发展，由于高阶智能手机市场趋于饱和，低价平板电脑市场的竞争也将愈发激烈，NPD DisplaySearch 认为2013年触控面板市场将面临进一步压缩成本的需求，触控产业链相关业者也将进一步向产业链上下游融合，推动产业整合以因应激烈的市场竞争。

 

以中国大陆业者为例，早期触控产业链业者分工明确，例如莱宝高科制作触控传感器，透过宸鸿组织为触控模组，并最终于富士康将LGD等业者提供的面板，蓝思等提供的保护玻璃及其他零部件一起组装成Apple的iPhone产品。

 

相对于龙头企业的大手笔，触控中小企业的出头之日在哪里？伴随着触控市场竞争的越发激烈，以及OGS、In-Cell、On-Cell技术对于整个出市场的推动，整合趋势也发的明显。尤其是嵌入式触控技术的日趋成熟，导致前段的液晶厂的话语权也在增大，逐渐抢食着触控企业的市场份额，由此不难看出，产业整合日趋日渐明显。

 

也许被并购是最好的一条出路。

 

近日触控面板厂牧东宣布出售苏州子公司股权，等于是卖掉触控设备和相关业务，成为第一家退出触控产业的公司。外传年中以来牧东开始求售，大陆厂商包括蓝思、中华意力、东山精密等等都曾经接触过，业内一般预料，将会由大陆厂商接手。

 

牧东宣布将处分旗下子公司Mutto Optronics Group Limited之100％股权，交易股数达2.091亿股，每单位交易价格约0.24美元，交易总金额约5100万美元。预估处分利益达7.63亿元，而牧东目前股本约7.69亿元。牧东将主要生产基地完全出售，等于是把触控设备、业务完全出售，只剩下在台北的总部。

 

由于经营陷入困局，不论是产能、技术在产业中均居于下风，因此大股东有意退出触控产业，年中以来开始积极寻找买主。外传积极拓展触控业务的蓝思、大陆背光模块厂东山精密，以及大陆触控面板厂中华意力都和牧东有所接触。

 

牧东光电选择在此时推出触控面板行业，也是一种无赖之举。随着iphone手机和ipad平板电脑的大热，触控面板厂家也赚得瓶满钵满。但是随着越来越多的厂家介入以及平板产品的价格走低，本就是竞争激烈的触控面板市场就更添一丝寒意。

 

大树底下好乘凉 瑞森思鸟枪换炮

 

今年6月26日，金亚科技与深圳市瑞森思科技有限公司及其原股东方向龙等经过充分的协商，签署《对深圳市瑞森思科技有限公司增资扩股协议》，公司以自有资金向瑞森思投资3500万元，将瑞森思注册资本由600万元增加至2000万元。本次交易完成后，公司持有瑞森思70%股权。

 

瑞森思经营液晶屏显示器模组、触摸屏模组、摄像头模组、光电产品等。瑞森思业务主要集中在平板电脑市场，客户定位在国内二、三线品牌及白牌客户中的中高端部分，具备合作机会的国内制造厂家2012年全年产销量大约为6000万台，最大单月市场容量在800万台。目前已与华为、华硕、宏基等一线品牌接触，启动小规模样品测试配合工作，计划随着企业自身的成长，目标客户逐渐向一线品牌制造厂家发展。2013年1-5月该公司营业收入为1705.03万元，净利润136.32万元。

 

金亚科技通过增资方式，将瑞森思业务纳入公司，利用其在触摸屏模组方面的经验和已经取得的优势，快速向上延伸公司产业链，优化资源配置，形成更具抗风险能力的产业布局，以支撑新产品、新业务的开发和拓展。不过公司提示称，公司通过此次对外投资进入了新的领域，增资完成后公司与目标公司存在一定的整合风险。

 

而不久前，金亚科技控股子公司深圳市瑞森思科技有限公司福永新工厂举行开业典礼，金亚科技董事长周旭辉，深圳瑞森思总经理赵晓刚剪彩OGS生产线正式启动。 金亚科技方表示，自2013年7月成功完成对瑞森思收购起，瑞森思OGS新产线就在紧锣密鼓地筹备当中。截止目前，新工厂建筑面积超过14000平方米的净化车间及办公室已经装修完毕并投入使用，一期首批月产能超过50万片OGS的机器设备已经全部到位，第二批月产能100万片的设备也即将到位。

 

合力泰作价28亿借壳上市——一部纠结的“励志剧”

 

与此相呼应的是，近期行业又一大并购案引起了业界的一片哗然。

 

以硝酸铵为主要产品的联合化工将脱胎换骨成为生产触摸屏的合力泰。

 

联合化工近期披露重大资产重组预案，公司拟以发行股份的方式收购江西合力泰科技股份有限公司100%股权，同时募集配套资金。发行完成后，合力泰现实际控制人文开福将持有公司约28.26%的股份，成为公司新的实际控制人。

 

据预案，本次发行股份购买资产的价格为4.14元每股，标的资产合力泰的总评估预估值为不超过28亿元，以此计算，公司将向合力泰原股东发行不超过6.76亿股，同时公司拟以4.14元每股的价格向尹江、星通投资、李铁骥、王凯、蒋云飞等非公开发行9000万股股份募集配套资金，融资总额为3.726亿元，以用以提高整合绩效。

 

合力泰成立于2004年，2012年转型为股份公司，目前实际控制人为文开福，其持有合力泰45.99%的股份，深创投、行健投资、易泰投资、光大资本、南昌红土等创投机构以及另外9名自然人股东持有剩余股份。作为触控显示产品一站式服务商，合力泰专注于触摸屏和中小尺寸液晶显示屏及模组的研发、生产和销售，其以液晶显示屏技术为依托成功完成3D眼镜显示屏产品的研发并实现量产，成为三星、松下等公司的指定供应商。

 

截至2013年6月30日，合力泰资产总额7.54亿元，净资产3.4亿元。2012年，合力泰营收8.7亿元，净利润8885万元；今年上半年营收4.05亿元，净利润4121万元。据预案，本次交易标的截至6 月30日的预估值约为不超过28 亿元，较交易标的同期账面净资产（未经审计）增值约24.60亿元，评估增值率为723.53%。

 

与此同时，合力泰一度成为了中小触控企业的偶像，这一幕也因此成为了触控行业的“励志剧”，但是好景不长，合力泰受到了多方的“围攻”。

 

在联合化工收购合力泰之后，媒体曾一度质疑合力泰的“升值”速度令人瞠目——短短两年内，估值由1亿元攀升至如今的28亿元。不仅如此，质疑还包括了合力泰毛利率脱离行业走势，主打产品濒临淘汰等。

 

戏剧的是，10月25日联合化工因此临时停牌。

 

圣杰科技凭借优秀的良率与客户群——多年的媳妇就快熬成婆

 

应华精密宣布与能率集团所属的能率创投共同参与杰圣科技现增，总计投资新台币4亿元取得杰圣25%股权，成为最大单一法人股东。杰圣科技主要产品为触控面板所用的ITO Film及Sensors，因此该投资案为应华精密正式切入触控产业领域的一个新起点，并积极布局触控上游材料等新事业。

 

应华指出，杰圣科技为国内少数以卷对卷黄光蚀刻制程生产触控面板Sensor的厂商，其技术能力已获客户及相关日本合作大厂的认可。虽然成立近3年，目前已有稳定的高良率及客户群，今年业绩成长快速，上半年已有稳定的获利。

 

应华表示，Film具有轻薄及低成本等优点，未来将会取代传统Glass，成为中小尺寸的主流应用，目前电容触控ITO Film供货以日本厂商为主，但杰圣有自制ITO Film能力及领先技术，拥有较强的成本竞争力。

 

应华指出，台湾的触控产业成熟且规模够大，将为全球触控供应链重镇，目前上游的材料及技术大多掌握在日本公司手上，如Pet膜及Hardcoat技术等，未来将随着本案的投资，利用能率集团日本方面的丰富资源，引进各种合作资源与技术，并计划与日本厂商合资设立上游关键材料Hardcoat作整合性的持续发展。杰圣科技将朝上市柜目标迈进。

 

点评以及出路分析：

 

对于触控市场上乱战的局面，触控行业专家李星一语道破玄机，电容触摸屏相关行业的中小企业，从上个季度的保护盖板玻璃工厂倒闭潮开始，渐渐漫延到了现在的后段组装电容触摸屏企业。一些品质管控能力差，管理能力弱的企业，由于没办法控制好成本，和寻找到合适的市场突破口，被现在还在散步的白牌市场给拖得够呛。哪天一口气喘不上来，燥动的员工和供应商一起哄，可能就是死无葬身之地了。

 

李星还认为，企业没有足够的成长空间和时间，“大厂和老厂，不断借政策漏洞，吸收资金疯狂扩产，抢夺大单订单；新的投资者又对这个现金交易的市场志在必得；行业低层次低品质的扩张，导致很多相同的低端加工厂重复建设。”由于没有技术、品质、管理的积累，这些新开的工厂，都只能集中到售后维修市场和白牌山寨市场抢低价单。新开的工厂，由于没有行业积累和信誉背书，运营成本又要比原来的老厂高出很多，这一个高成本、低价格的倒差时间一长，不掏空这种还没成长起来的企业才怪。

 

李星最后认为，虽说低价市场躺下不少，但是在电容触摸屏的专业细分市场中，却很多人找不到合格的加工商，或现在的加工商产能满足了不需要。

 

“比如高品质的超薄GFF，中大尺寸的全贴合，窄边框的毛毛虫、超薄GG、毛毛虫OGS等，忽悠自己会做的人很多，良率高、品质好的不多。有很多小企业，专攻其中一项，把品质和良率做到位，现在倒是生意红火。”

 

苹果产品推出全贴合触摸显示屏工艺后，高贴合良率的加工企业，一直在行业里十分吃香，只要你能做出品质好的产品来，订单根本就不是问题。并且这一块完全是靠员工的责任心才能做好的纯加工业务，不是那些打价格战的企业降价就能抢走的业务，因为相对那点低廉的加工费来说，多出一片良品，就可以挣回多出十几倍、甚至上百倍的利润了。

 

技术多元且存在分歧In-cell、On-cell、OGS都在积极改善面板厚度，在触控追求薄化的今天，它们谁更有优势？早期屏幕触控解决方案相当多，如电阻式、光学式、电容式等技术多元且存在诸多分歧，这给产业链内的触控厂商带来了挑战，同时也让大家看到了希望，因为，谁能在此时取得更多的话语权，谁就能够在未来的发展中占得先机！