随着智能手机、平板电脑及可触控电脑等的快速发展，作为核心部件的触控面板业随之进入了快速发展期，这其中比较出名的就是台湾触控巨头宸鸿科技（F-TPK）。宸鸿科技以其高品质及技术赢得了市场，在2012年荣登台股获利王。但是进入2013年后，宸鸿科技似乎迷失了方向。

 

宸鸿跌破200元创下挂牌以来新低

 

在11月1日法说会后，触控与面板类股股价全面重挫，宸鸿打入跌停锁死，192.5元价位跌破200元大关、创下挂牌以来新低，而面板双虎股价也创波段新低。

 

宸鸿第3季财报表现创下近3年来新低，每股盈余仅3.06元。第4季展望保守，预估本季营收相较于上一季虽可大幅成长15~20%，但是由于价格竞争加剧，新产品售价偏低，因此稀释了获利，预估营业利益率还将下探到2%~3%。另外，宸鸿还计划在第4季资产减损、达鸿商誉损失总计约17亿~22亿元之后，单季可能陷入史上首度亏损。

 

宸鸿展望不佳，外资纷纷下修目标价，1日开盘就打入跌停，终场就以跌停价192.5元作收，不仅跌破200元大关，也创下挂牌上市以来最低价位。宸鸿股价重挫，也拖累其它触控面板类股股价表现不振，包括胜华、洋华、禾瑞亚、义隆电等股价全面走低。

 

通过上面的数据我们可以看出，不仅仅是宸鸿表现不佳，号称台湾触控五虎的胜华、洋华、禾瑞亚、义隆电都出现了下跌态势。对此，我们不禁要问，触控面板产业到底怎么了？触控面板的冬天已经来临？

 

其实上面的问题也很简单，低价化、面板厂抢单以及触控笔记本的渗透率低已成为触控面板产业的三大难题：

 

1、低价竞争

 

大陆触控面板厂欧菲光大举入侵，是触控面板市场在短短的几个月内翻盘的一大主因。

 

欧菲光是大陆品牌大厂联想扶持的触控厂，联想是欧菲光最大客户，并拿下华为、中兴与小米等大陆品牌手机与平板厂订单，欧菲光挟资金、产能等优势，大举低价抢单，颠覆市场秩序。

 

随着订单源源不绝而来，欧菲光股价今年以来飙涨超过1.7倍，也让现年41岁的董事长蔡荣军一夕暴富。根据彭博亿万富豪指数7月时统计，持有欧菲光22%股权的蔡荣军身家净值达10亿美元（约新台币294亿元），首度挤身亿万富豪俱乐部。

 

从大陆崛起的欧菲光，积极拓展海外客户，成功拿下三星与索尼订单。今年欧菲光还跨海来台，直接在台湾设立办公室，抢下宏碁与华硕等台系笔电品牌的订单，让台湾触控厂尝到苦果。

 

欧菲光快速崛起，早已让触控龙头F-TPK宸鸿董事长江朝瑞备感威胁，宸鸿今年初先声夺人，在厦门控告欧菲光侵权，希望能阻止欧菲光坐大，但并未奏效。

 

2、面板厂抢做触控生意

 

面对电视、智能手机、PC、笔记本电脑等主要搭载LCD面板的终端产品市场趋于成熟，成长率已经开始减缓，面板厂首当其冲受到不小的冲击，不仅产能面临供过于求的状况，获利也不断降低，各大面板厂面临很大的挑战，面板厂只能透过创新或者利用现有资源做出新产品，以获得更大的利润。

 

尽管在显示器产业当中，平板电脑在近两年市场成长快速，市场规模也不断扩大且较预期来的大，但IDC全球个人电脑与显示研究团队资深研究经理徐美雯指出，今年平板电脑虽仍有大幅的成长，预计全球平板电脑市场年成长率将达57.6%，然而明年预估成长将开始减缓，年成长率仅有22%，并且逐年下滑。主要原因在于平板电脑没有运营商带动换机潮，且软体重要性大于硬体规格，加上不是必需品，导致平板电脑成长率随着市场成熟，开始向下走。

 

另一方面，在电视产业部分，由于欧美市场今年普遍不佳，加上中国补贴政策停止，导致买气低靡。此外，中国面板厂不断扩建8.5代线，而下游市场需求却趋近饱和，在这样的情况下，徐美雯指出，2014-2015将会持续供过于求的状况，这也让面板厂将面临很大的价格压力。加上PC、笔记本电脑、智能手机、显示器等也都进入市场成熟阶段，让面板厂面临极大的挑战。

 

因应这样的状况，徐美雯表示，部分面板厂因6代线已折旧摊提，不须再以最大量生产来降低面板折旧成本，因此一些面板厂开始降低产能利用率，以控制价格。此外，也有面板厂开始转往触控市场，利用旧有资源、技术来创造更多利润，以一条龙的生产方式，降低触控成本，其目标市场为触控笔电，不过徐美雯指出，未来也将有可能扩大到手机或平板市场，到时候也将会为触控厂商带来不小的压力。

 

 3、触控笔记本渗透率低

 

今年初市场一片看好触控笔记本市场，但是在触控面板价格过高、Win8不叫好也不叫座之下，触控笔记本渗透率大幅落后预期，目前仅10％上下，就在达鸿关闭旗下部分生产线之后，市场对2014年的渗透率更没有把握。

 

根据TrendForce今年中的预估，下半年触控笔记本渗透率上看15％，然时序进入第4季，尽管微软已经推出改良的Win8.1版本，试图挽回消费者信心，但买气依旧不见起色，据厂商估计，目前渗透率仅10％上下，距离第1季的渗透率6.3％，成长幅度不大，不仅落后市调机构预测，也大幅低于年初的预期，冲击笔记本厂，家家下修全年出货量预估。

 

笔记本厂因此致力于推出各类触控笔记本，以及介于笔记本与平板间的变形产品，然而笔记本厂出货量依旧没有太大起色，根据TrendForce统计，2013年第3季全球笔记本电脑出货量为4，340万台，季成长率为10.1％，是今年唯一达到2位数成长的季度，若仅计算前9大品牌，仅季增6.3％，但第4季整体笔记本又会陷入4~6％衰退，全年笔记本市场规模将跌破2亿台至1.63亿台，年减逾10％。

 

目前业界估计，明年触控笔记本渗透率有机会上看20％，这段期间，触控产业将会持续洗牌，且因为产业激烈震荡，触控面板价格可望继续下跌，有助于引导触控笔记本价格下滑、提升渗透率。

 

触控冬天来临行业洗牌将至

 

 随着各大消费性电子产品吹起低价风，全球智能手机平均价格从2011年的443美元，下滑到2013年的372美元，跌幅达16％；Google、三星也纷纷降价，推出比苹果iPad便宜100美元以上的平板电脑；品牌厂杀价求生，连带压缩零组件厂商获利空间。

 

低价化已成为触控面板产业的现状，面板厂的抢单无形中又增加了触控面板厂竞争成本，同时触控笔电的普及度不够直接导致了行业的产能过剩。面对如此情景，触控行业洗牌已经为不可回避的现实。

 

1、牧东光电退出触控面板产业

 

近日，触控面板厂牧东宣布出售苏州子公司股权，等于是卖掉触控设备和相关业务，成为第一家退出触控产业的公司。外传年中以来牧东开始求售，大陆厂商包括蓝思、中华意力、东山精密等等都曾经接触过，业内一般预料，将会由大陆厂商接手。

 

牧东宣布将处分旗下子公司MuttoOptronicsGroupLimited之100％股权，交易股数达2.091亿股，每单位交易价格约0.24美元，交易总金额约5100万美元。预估处分利益达7.63亿元，而牧东目前股本约7.69亿元。牧东将主要生产基地完全出售，等于是把触控设备、业务完全出售，只剩下在台北的总部。

 

牧东财务长谢金强表示，考量未来触控面板产业竞争日益激烈、技术发展快速及资本投资庞大之市场发展方式，为有效率运用公司资金、活化资产及追求股东利益考量下，拟出售苏州厂股权。等到处分、回收现金清偿负债之后，会再决定未来经营方向，目前还未定案。本案已与买方签定「股权收购协议」，买方非本公司之关系人，出售价格暂订为5，100万美元，交易价格尚需经买方进行尽职调查、审计及评估后最终议定，并提报股东临时会讨论决议。

 

由于经营陷入困局，不论是产能、技术在产业中均居于下风，因此大股东有意退出触控产业，年中以来开始积极寻找买主。外传积极拓展触控业务的蓝思、大陆背光模块厂东山精密，以及大陆触控面板厂中华意力都和牧东有所接触。

 

牧东光电（苏州）有限公司是一个集研发设计、制造、销售触控面板（TouchPanel/Window）于一体的光电高新技术企业。创立于2008年6月，坐落于中国苏州工业园区，总投资额为2300万美金。主要产品为全平面电阻式及电容式触控面板，包括：手机(Mobile)、卫星导航系统（GPS）、汽车电子、数位相框等中小尺寸可携式电子产品用ITO触控面板（TouchPanel/Window），同时，也有较大尺寸产品应用于笔记型电脑(NoteBook)、工业控制产品、家用电气领域，以及部分手机用镜片（LENS）、薄膜印刷产品等。在开拓、完善和维护好国内市场之外，也积极拓展海外市场，目前，公司的销售网络已辐射到欧美、东南亚以及日韩等国家和地区。

 

由于价格竞争激烈，牧东持续陷入亏损，2011、12年每股亏损0.11元及0.79元，今年上半年累计每股税后亏损已达2.32元。今年切入中大尺寸应用，随着中大尺寸触控面板产品开始量产出货，牧东今年8月营收回升到5.06亿元、月增73％，市场预期第三季营收挑战13亿元。

 

2、宸鸿子公司达鸿将停工

 

触控面板市况冷飕飕，F-TPK宸鸿旗下达鸿昨（4）日宣布，由于市场严重供过于求，旗下位于新竹的两条生产线将停工，集中订单在台中新厂区生产。

 

达鸿成为本波触控面板市场反转，第一家生产线停工的国内业者。宸鸿财务长刘诗亮昨天表示，集团目前进行瘦身计划，预期再过一、两季之后，需求才会逐步复苏。宸鸿先前已在法说会上宣布，本季将认列达鸿10亿至15亿元的商誉损失。

 

达鸿昨天兴柜参考价重挫8.4%，收7.09元，较6月中旬波段高点19.41元缩水近65%。宸鸿以跌停价179.5元收市，再创新低价。

 

达鸿表示，触控笔电需求不如预期，目前供给远大于需求，因此暂停新竹3.5代及4.5代厂区生产，把订单集中到生产效率较高的台中新厂区生产，以降低成本，提升营运绩效。

 

达鸿目前主要产品为单片玻璃触控（OGS），今年前三季营收83.07亿元，年增1.36倍，但受市场杀价抢单影响，获利并未随营收大增改善，上半年税后净损7.1亿元，每股净损0.74元。

 

达鸿说，研发、业务及财务仍在新竹厂区，生产则转到台中厂区，目前达鸿新竹厂区共600多人，人员将会转调或留任，目前希望技术生产人员能留任，员工若不同意，则按照劳基法资遣。

 

达鸿在新竹厂区主要有两条生产线，分别为3.5代线、4.5代线，其中3.5代线已折旧完毕，4.5代线也多数折旧完毕。台中厂也有两条生产线，都是新的4.5代线，机器折旧摊提压力较大，也是导致订单集中在台中厂生产的主因。

 

宸鸿本身也要打消7亿元的闲置资产，再加上达鸿，使得宸鸿第4季业外损失达17亿至22亿元，是造成宸鸿本季可能亏损的主因。

 

宸鸿上半年应品牌厂客户要求扩产，并签定供货合约，没想到下半年品牌厂大举砍单，使得宸鸿痛失订单，低价触控的陆厂欧菲光，因此乘势而起。