2月22日，恒玄科技公布2020年度业绩快报显示，2020年实现收入10.61亿元，同比增长63.55%；实现净利润1.98亿元，同比增长194.44%。

 

　　恒玄科技在公告中表示，业绩增长主要受益于TWS耳机市场的快速发展及公司技术和产品的竞争优势，及规模效应带来净利润的快速增长。

 

　　2月23日，恒玄科技收盘306.15元，跌1.55%。

 

　　安卓系TWS驱动业绩增长

 

　　回顾过去四年，恒玄科技的业绩走势是一个扭亏为盈的故事。

 

　　根据恒玄招股书显示，2017年至2019年，恒玄科技分别实现收入8456.6万元、3.3亿元、6.5亿元，三年营业收入复合增长率为177%。

 

　　净利润方面，2017年至2019年，恒玄科技归母净利润分别为-1.44亿元、177.04万元及6737.88万元，实现扭亏为盈。

　　尽管恒玄科技成立时间不算长，现已成为全球智能音频SoC芯片领域的领先供应商，主要客户包括华为、三星、OPPO、小米等安卓系厂商，以及Sony、JBL、哈曼等一流厂商。

 

　　招股书显示，恒玄科技于2018年、2019年和2020年1-6月，智能蓝牙芯片实现收入分别为0.19亿元、2.32亿元和1.89亿元，占营业收入比例分别为5.78%、35.76%和56%，已成为收入快速增长的主要来源之一，主要应用于耳机产品。

 

　　根据旭日大数据统计数据，2020年全球TWS出货4.6亿对，同比增长43.75%。预计2021年全球出货量还将继续上升。其中，品牌占比44%，白牌所占市场份额为56%，相较2019年而言品牌占比正在稳步提升中。

 

　　2020年品牌出货量TOP20中，苹果一家独大，但各大手机品牌占据过半份额，可以说TWS耳机主战场已经演变成为手机品牌的舞台。

　　中信证券分析师认为，随着安卓系手机厂商加速智能音频布局，切入主流手机品牌、互联网品牌以及专业声学品牌的恒玄将积极收益。智能音箱SoC方面预计于2021年落地，亦将支撑公司业绩持续高成长。

 

　　多家研究机构分析认为，随着苹果在TWS市场份额下降，安卓系TWS市场份额上升，TWS市场百旗争艳，恒玄届时会随安卓系一同壮大。

 

　　此外，旭日大数据查阅恒玄科技上市招股书发现，2020年前三季度恒玄科技，实现收入6.69亿元，同比增长40.41%；实现净利润1.17亿元，同比增长165.39%。

 

　　也就是说，仅第四季度，恒玄科技便实现了3.92亿元的收入和0.81亿元的净利。

 

　　恒玄科技表示，这主要是因为新开发的品牌厂商项目在2020年下半年开始大量出货，从而带动业绩增长。

 

　　构筑研发专利护城河

 

　　作为智能蓝牙音频领导者来说，构筑研发和专利护城河才是保持优势的关键。

 

　　招股书显示，恒玄科技2017-2019年，恒玄科技研发投入分别为4493.67万元、8724.02万元以及1.32亿元，占当期营业收入的比例分别为53.14%、26.44%和20.40%。2019年研发占比略有下滑的主要原因是收入的快速增长。

　　2020年12月，恒玄科技在公告中透露，公司募投资金20亿，募投项目包括智能蓝牙音频芯片升级项目、智能WiFi音频芯片研发及产业化项目、Type-C音频芯片升级项目、研发中心建设项目和发展与科技储备项目。本次募集资金的运用有利于公司对现有产品进行技术升级、增强公司的核心竞争力和提高市场份额。

 

　　专利方面，截至2020年9月7日，发行人及其子公司合法拥有59项专利，其中包括37项境内发明专利、6项境内实用新型专利和16项境外专利。

 

　　恒玄科技表示，未来将依托AIoT主控芯片厂商的平台化优势、优秀研发团队及技术优势，持续加强技术横向纵向延伸。同时以智能音视频、传感器数据处理等需求为抓手，围绕终端智能化的发展趋势，在智能可穿戴及智能家居设备领域纵深发展，成为AIoT主控平台芯片的领军供应商。