疯狂扩产之路下的供应链兑付危机

 

　　尽管在全球的产业链分工转移过程中，中国的面板业界采取了当年白色家里差不多的策略，在全球其它地区的产线即将退役之际，以资本和政策的先发优势来冲刺新的产能，来打造新的产能集散基地，极大的抑制了老的面板企业还在为旧的面板产线进行投资收支平衡头疼的时候，继续加大新产线的投资。

 

　　然而中国境内大量的新型面板产业上马，却也让上游的供应商在产能和财务上压力太增，而且随着越来越多的产线骏工完成，供应商也开始从原来被面板厂商天天追货的局面，转换到了现在的天天往面板厂追货款的局面。

 

　　虽然有资本实力的厂商，可以在面板产线试车完成之际，先提前备库存跑满产产能来稳定上游供应链的信心，以拖延设备供应商货款兑付，但也终究难抵自身的财务压力之下，很多原材料购买支出。

 

　　另外，当行业中有大量的库存压力时，市场价格的崩塌也在所难免。从今年初开始，国际面板厂商就一直提中国境内的面板出货价格，已经低于全球市场的面板生产成本，因此在价格压力之下，中国境外的面板企业要做到盈亏平衡都很难。

 

　　另外，备库存也有一定的限度，当库存成本压力转化为经营成本压力的时候，即便是产出价格仍有部分利润的产品，如果不能尽快上市，那么也将成为巨大的财务负担，并且还要接受未知的存货跌价损失。

 

　　这种情况，其实在前两年的显示屏模组企业和触摸屏模组企业中就有体现过，在全行业遇到全面屏转换和扩产产能严重过剩的情况下，库存生产所产生和各种债务危机和财务危机，就会同时爆发，造成的结果不是变为存货跌价损失，就是成为债务越滚越大的财务黑洞。

 

　　据产业链传出的消息称，目前上游供应商已经明显放慢了生产节奏，不再热忱于接新的面板产线订单，即便是现在正在生产的订单，也正在推迟交付货期，等待之前的货款能讨回部分后，再决定下一步的动作。

 

　　其中除了一部分供应商确实在垫付了大量资金后，已经无力再进行大额的材料采购组织新的生产外，另外一部分供应商则认为，在市场没有机会消化现有的产能之前，即便是生产出来的设备，也只是摆放在自己这里或面板厂那里而已，并不能产生效益，反而会产生更多的财务费用，这样一来，还不如放慢生产节奏，给面板厂和市场一个修复时间。

 

　　从面板界的动作也可以看出，韩国面板界正在提前决断把服役到期的产线给彻底停线，以节省运营压力；台湾面板界则尽量寻求那么工艺相当复杂、加工制程更长的利基产品，通过提高生产难度，承接能降低产能产出率的订单等措施，来变相减少面板投片或产出数量。

 

　　中国境内与日本面板界，则采取了主动限产的动作，来调整市场供应消化库存，以图能够在第四季度旺季之时，有充足的财务子弹，可以保证采购到足够的材料来保障年度产能。

 

　　中国境内大建面板产线的另一个主要原因，是中国前两年的棚改政策和“一带一路”政策引导所致。事实上，到了今天，仍有很多人是从这个方面来预测中国面板的未来趁势。

 

　　不过，经过两年的实践之后，市场环境并没有如决策阶层所料想的那样转变。

 

　　首先是城镇化所带来的财富转移结果，是中国二线城市的财富阶层正在出清，甚至原来三线、四线城市的棚改受益阶层，也直接跳过二线城市，在为子女陪读、寻找新的工作机会、一线城市放宽落户政策的“抢人大战”等影响下，集体蜂拥到了一线城市或城市群。

 

　　这些新涌入一线城市群的阶层，在生存压力情况，不但消费能力受到了极大的限制，而且也没有在二、三、四线城市那样的人居环境。而人居环境、特别是有效居住人居环境的居住面积，并没有在城镇化和棚改受益政策之下，形成足够大的增量，是直接导致大屏电视市场未能如期爆发的重要原因之一。

 

　　再加上育龄人口下降和少子化趁势短时间内还看不到逆转的迹象，电视的受众增长也成了制约市场的另一大力量。

 

　　在“一带一路”政策上，虽然很多行业还是颇有建树，但更多的层面都是基础设施上的合作。而且近两年以洽逢全球经济增长放缓，建设成本同样一路上升，“一带一路”上的沿线国家为了保证各种建设项目如期完成，也同样没有更多资源来推动消费升级，反而因为经济恶化，消费市场的增长也开始下滑，对于中国大面板的产能消化能力同样有限。

 

　　而且，在推动“一带一路”沿线国家的建设中，也同样出现了跟中国前几年城镇化和棚改政策所造成的类似结果，这些国家的二线以下城市同样因为基础设施便利性，以及利用建设过程中的财富积累，开始往生活更便利的一线城市聚集，出现了与中国境内同样的二线以下城市开始“空心化”萎缩的局面。

 

　　在这种局面下，这些国家的消费市场也与中国境内市场出现了相对的一致性，也就是有效人居环境的居住面积并没有改善，对于大屏电视这种奢侈品，同样没有吸引力，远不如买一个实惠的智能手机来获取外界的信息便利。

 

　　韩、日贸易纠纷，同样没有人在意

 

　　韩、日之间的贸易纠纷，同好遇上的是全球政局变幻之际，所以首先各国政府官员都有自己国内的一摊子事情要头疼，很难抽出时间与精力来进行调停。

 

　　而日、韩之间这种从民间到贸易的恩怨与仇隙，同样也让两国领导人想要解决纠纷无能为力。据韩方和日方双方所提交的征求意见稿结果都能看出，两国的民间都支持把对方列为不信任方：韩国要没收日本企业在韩国境内的财产，并全面抵制日货；而日方则禁止敏感材料与技术出口，同时不再把韩国列为可信任经济对象而进行全面制裁。

 

　　另外大家应该也还记得，去年韩国政府和商界，也与今天的日本一样，对中国的进行了显示技术与半导体技术的限制与封锁，并形成了法律条文。因此，即便是日本、韩国双方最重要的商贸对像，中国也不可能去帮助韩国摆脱困境，因为日本即便是开放给了韩国，它同样还是禁止输出给中国。

 

　　至于其它第三方制造业产能基地，台湾早就在等着这一天，能够消除韩国企业在国际上对台湾企业带来的压力；而东南亚及南亚地区的国家，更是兴奋的等待这些产能转移过来的良机。

 

　　韩国企业界也开始正视这些问题。为了保住自己的国际地位，韩国企业除了开始规划海外基地或与海外建立合作产能来规避可能无法化解的这次日、韩贸易战之外，韩国企业本身也在努力寻求往上游核心材料突破。

 

　　如三星已经开始支持国内企业开发OELD核心技中的蒸镀模板与模板材料，芯片厂海力士则在开发超纯氢氟酸蚀刻材料量产工艺等，都在一步一步的为自己未来可持续发展积攒机会。

 

　　目前的局面，仍然如李星此前的文章分析所说，在全球消费类电子行业全产业链产能过剩的情况下，在全球经济放缓，新兴经济体消费市场萎缩，地缘政治局面日益紧张的大环境下，不管怎么样，对于进入到产能过剩的电子消费品市场进行一次可控的压力测试，或许是各国政府之间心照不宣的一种态势。而中、日、韩之间的这种从上游直接拉阐限流的方式，不也正合了各国官僚的心意，大家都在让子弹再飞一会，看到底能把这个产业链洗出多少垃圾来。