8月10日，五方光电发布的业绩公告显示，今年上半年实现营业收入6.19亿元，同比上升1.09%；归属于上市公司股东的净利润1480.88万元，同比下滑46.36%；扣非归母净利润1001.93万元，同比下滑54.15%。

尴尬的是，公司上半年营业收入创下2019年上市以来同期新高，但关键盈利指标却跌入谷底，净利润为同期历史最低。

五方光电成立于2012年，主营产品包括红外截止滤光片和生物识别滤光片，与舜宇光学科技、丘钛科技、欧菲光、立景创新、三赢兴、信利光电等主要摄像头模组厂商保持着紧密的合作关系。

红外截止滤光片是五方光电最核心的产品，在上半年出现明显业务滑坡，报告期内营收5.15亿元，同比减少9.83%；毛利率10.83%，同比减少了1.39个百分点。

综观目前的红外截止滤光片市场，水晶光电占据了全球20%以上的份额，后面跟着东田微、联超光电等一堆追赶者，而舜宇光学等下游模组厂等客户自己还有滤光片产能。

严重的供大于求，价格战打到了骨头里。

报告期内，五方光电综合毛利率为12.58%，与上年同期基本持平，不过相比2020年巅峰期43.58%的水平已完全不可同日而语，这也是公司核心业务持续承压的主要原因。

将时间拉回到七年前，也就是五方光电刚刚上市的那一年，虽然全年营收规模只有7.27亿元，但归母净利润达到惊人的1.59亿元。

数据端的反差，背后对应的是行业沉浮逻辑。

据滤光片行业老兵们的回忆，“当初行业随智能手机市场一同爆发，最早的产品单价超过5元。2014年至2018年，市场需求规模化后，滤光片单价稳定在两块多，但材料成本占比只有20%左右，生产厂商都保有较为可观的利润空间。”

可惜好景不长。自2021年开始，至暗时刻来临。

彼时，以全球智能手机终端销量收缩为标志，降本增效策略风行带来供应链疯狂内卷，滤光片市场也未能幸免，产品单价狂跌九成至0.3元左右，出现整体亏损现象。

前年下半年开始，手机行业显现复苏迹象，下游客户做出零部件采购价格回调，才让滤光片供应链赢得回血与喘息机会。

由于存储芯片持续暴涨，今年手机市场再次跌入谷底，全年总销量跌幅预计会超过10%，产业链整体受到冲击几成定局。

从战略布局来看，生物识别滤光片被五方光电寄予厚望。报告期内，该业务板块实现收入2582.01万元，同比增长7.48%，但在总营收中占比仅为4.17%，对公司整体业绩的拉动作用较为有限，这条第二增长曲线仍需全力打磨。

持续调整产品结构，优化营收质量，是五方光电走出业绩泥潭的必经路，哪怕是与阵痛同行。