本是“金九银十”的出货好时节，很多滤光片企业却乐不起来。

 

因为单价三毛钱的滤光片意味着亏损30%-50%，卖得多可能意味着亏得多。

 

潮电智库从产业链处了解，行业极度内卷，以及下游摄像头模组客户的挤压，是中国滤光片产业处于悬崖之上的两大推手。

 

从今年中报来看，五方光电(002962)、水晶光电(002273)、东田微(301183)等滤光片上市公司均为营利双降。要知道，前两者可是苹果iPhone手机的摄像头滤光片的重要供应商。

 

 

对于缺少融资渠道和海外订单支撑的更多非上市企业来说，日子自然过得步履维艰。

 

“我们即使有利润贡献较高的海外客户支撑，现在的亏损率也超过40%，有些只做中国本土市场的友商就亏的更惨。”深圳某滤光片生产厂商高管吴权发悲壮的认为，如果生态环境继续恶化，滤光片将失去群体生存空间，中国摄像头制造业可能出现“断链”现象。

 

关键问题是，当下这个“生死劫”该如何解开？

 

01  从高光坠入至暗

 

手机光学摄像头的核心构造，主要由CMOS芯片、镜头、马达、模组和滤光片为主要结构件。相比而言，滤光片组件虽然同样不可或缺，但由于成本占比只有3%-5%从而缺少存在感，目前在摄像头产业链中话语权较小。

 

将时光维度拉长，滤光片其实也有过自己的高光时刻。

 

已经在滤光片市场一线摸爬滚打十多个年头的李华，现在是某主流滤光片企业的销售负责人，据他回忆，“当初行业随智能手机市场一同爆发，蓝玻璃滤光片最早的产品单价超过5元。2014年至2018年，市场需求规模化后，滤光片单价稳定在两块多，但材料成本占比只有20%左右，生产厂商都保有较为可观的利润空间。”

 

 

可惜好景不长。自2021年开始，至暗时刻来临。

 

彼时，以全球智能手机终端销量收缩为标志，低价抢单风行带来供应链极致内卷，滤光片行业也未能幸免，产品的市场单价狂跌九成至0.3元左右。

 

李华向潮电智库算了这样一笔账：现在一块77*77标准规格的蓝玻璃基材中片采购成本15元，镀好膜后的中片招标价格最低只有17元。其中行业较高的生产直通率控制在85%-88%之间，因此含损耗原材料成本占比高达98%，再加上人工、电费、场租等各种支出，可以说各家企业都亏的惨不忍睹。

 

在资本运作的角度，专业证券分析师杨生认为，对于很多上市企业而言，订单保有量、营收规模等经营指标，对短期维持与提升公司的股价和市值有着最实际的意义。“以低价抢夺市占率成为一种普遍现象。某种程度上来说，因为上市企业资金流相对充分，上市公司越多的领域越容易内卷。”

 

02 相煎太急

 

近乎裸奔的市场单价，由一轮接一轮的价格战染红。

 

根据公开数据，今年上半年五方光电营收3.76亿元，同比减少29.5%；净利3317万元，同比减少19.54%。水晶光电营收18.54亿元，同比略降1.63%；净利1.77亿元，同比减少27.72%。

 

因为大客户苹果的带动，报告期内五方光电境外收入占比87.14%，水晶光电外销营收占比75.62%，同比均有所提升。

 

当然，在常年跟随与陪跑的队伍里，最苦逼的还是那群资金、研发及客户资源有限的非上市企业。

 

在李华看来，“一些上市公司嘴里全是主义，但心里都是生意。他们以降价，赊欠等恶性手段打压市场，严重破坏了产业的生态环境，成为了行业内卷的始作俑者。”

 

根据潮电智库了解，滤光片制造属于典型的重资产行业，比如采购一台进口光驰进口镀膜机约400万元，一台全自动镭雕切割机需要投资约200万元。

 

吴权发所在公司的滤光片产品月出货量有15KK级别，很多订单明知亏本也不得不接。“如果停止生产，价值上亿的设备生产线就成了废铁，跟随公司多年的员工也面临失业。”

 

03  被下游“薅羊毛”

 

滤光片是当前摄像头产业链中国产替代最成熟的环节，除了手机品牌和ODM定点外，主要的订单来自下游摄像头模组厂商。

 

根据潮电智库了解，相比摄像头镜头、芯片、马达等行业，受终端砍单与竞价体系影响，模组板块这几年也面临一定压力，这点可从舜宇、丘钛、欧菲等头部摄像头模组厂商的财报数据中得以体现。

 

“这不应该是模组厂商将风险与压力转嫁给滤光片供应商的理由。”李华有些忿忿不平的说，“很多终端厂商在摄像头模组的招标项目中，有对滤光片的采购价格预算，比如0.4-0.7元/片，但模组厂商给到我们的实际采购价差不多打了六折，甚至更低。”

 

吴权发认为，下游客户大面积“薅羊毛”的做法，对于本已惨淡的滤光片行业来说无异于雪上加霜，生存环境恶劣到了极致。

 

潮电智库从光学产业链了解，自今年第二季度开始，手机摄像头模组市场迎来了一波涨价潮，不少规格的产品单价有了一定幅度的回调。

 

 

多家滤光片生产厂商对潮电智库表示，现在大家迫切需要回血补能，但目前还没有接收到下游客户关于产品涨价的任何信息。

 

根据中国信通院公布数据显示，今年上半年国内智能手机出货量1.24亿部，同比下降7%。潮电智库统计，上半年全球智能手机销量5.2亿部，同比下降13.3%；市场销量已经连续8个季度同比下滑。

 

再漫长的冬天也会过去。最可怕的是，待春光普照欲扬鞭策马之时，合作双方的信任基石却已缺失。

 

9月华为Mate 60系列和苹果iPhone 15系列大战，让疲软多时的手机行业话题多次登上热搜。从手机供应链相关出货情况来看，下半年市场也现反弹迹象。

 

潮电智库认为，中国智能手机乃至整个消费电子产业上下游共荣共进，方是行稳致远的关键。

(应被访者要求，文中人名均为化名）