回顾新纶科技2018年的业绩，可谓十分亮眼：在这一年中，其营收达到了32.13亿元，与前一年的20.64亿元相比同比增长55.67%，其净利润也突破了3亿元，与前一年的1.73亿元相比同比增长74.53%。

 

　　然而，与新纶科技亮眼的业绩及优质的客户不相匹配的则是，其一路暴跌的股价，从2月中旬春节后以来，新纶科技的股价一路暴跌至今，从2月中旬的最高点13.3元每股，下跌到5月7低最低点的7.8元每股，下跌幅度达到了40%！

　　据笔者查询得知，虽然新纶科技2018年业绩暴增，但主要原因却是受益于其2017年所收购的企业千洪科技财务并表，此外，2018年前三季度业绩都处于增长状态，但是到了第四季度却突然陷入亏损之中，这种不利影响进一步蔓延到2019年第一季度，第一季度净利润同比下降超80%，同时，其实控人股权质押更是达到了98.63%！

 

　　2018年业绩增长神话源于收购千洪电子：奈何股价暴跌40%

 

　　新纶科技2018年的年报数据的确很漂亮，该年度其营收同比增长55.67%至32.13亿元，归属净利润同比增长74.53%至3.01亿元！回顾其过去几年的业绩，营收与净利润都在稳步增长，在营收方面，营收从2015年的10亿出头增长到2018年的超30亿，翻了三倍！

　　而在净利润方面，自2015年亏损以后，净利润从2016年的5000万左右增长到2018年的超3亿元！

　　从新纶科技2018年各大业务来看，主要有防静电/洁净室业务和功能材料，前者2018年营收为8.20亿元，与上一年的8.07亿元相比提升仅1.58%，占营收比重为25.52%；而后者的营收则达到了21.85亿元，与上年同期的11.51亿元相比同比增长89.85%，占营收比重为68.00%。

　　由此可见，新纶科技的业绩提升主要源于功能材料板块，而该板块的营收增长，则主要来源于2017年所收购的千洪电子的财报并表，据查询得知，千洪电子2018年的营收为11.41亿元，相对应的净利润为1.57亿元（新纶科技并表后净利润为1.42亿），这也就是说，如果不算千洪电子的净利润的话，新纶科技2018年的净利润其实只有1.5亿元，与2017年（1.72亿）相比还是处于下降状态！

　　此外，从上述两种主营产品的销售量也可以看出，功能材料为业绩增长点所在，其2018年防静电/洁净室的生产量与上年同期相比下降8.19%，而功能材料的生产量与上年同期相比则增长了103.35%，起源于则在于收购的千洪电子主营业务就是功能材料。

　　据旭日大数据此前报道，2017年10月24日，新纶科技发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买千洪电子100%的股权，交易金额为15亿元。据了解，千洪电子主要从事消费电子功能性器件研发、生产和销售，其下游客户包括手机、平板电脑、可穿戴设备等厂商。

 

　　千洪电子的下游客户主要为OPPO、vivo两大手机品牌商，2016年度OPPO、vivo两大客户的业务收入占其总体收入比例达到67.19%，标的公司对OPPO、vivo两大客户的依赖程度较高。此外，长盈精密、劲胜精密、东方亮彩、富士康、捷荣技术等都是千洪电子客户！

 

　　据新纶科技当时表示：“将有利于公司拓展电子功能材料产业链、丰富和优化产品结构，通过整合双方客户资源，进一步推广公司功能材料产品，加强公司在新技术前瞻性储备、新产品开发等方面与终端客户的交流与沟通，提升公司在功能材料领域的竞争优势和主营业务的盈利能力！”从目前来看，新纶科技收购千洪电子的确已经见效！但新纶科技收购千洪电子，最为看重的则是OPPO与vivo这两大客户！

 

　　但细看新纶科技2018年的年报可以发现，在前三季度中，新纶科技的业绩增长一直都很理想，数据显示，2018年第一季度、二季度、三季度净利润与2017年相比，分别同比增长125.13%、105.62%、210.05%，由此可见，新纶科技2018年前三季度的业绩非常好，但是，到了第四季度却突然陷入亏损，该季度的净利润为亏损493万元！

 

　　并且这种不利影响进一步蔓延到了2019年第一季度，据其该季度报告显示，其营收为6.33亿元，同比增长24.53%，但是净利润却只有978万元，与上年同期的5124万元相比同比下降80.89%，此外，其扣非净利则为亏损209万！

　　自4月25日发布上述第一季度的业绩报告后，新纶科技股价走势再次延续了2月中旬以后的下跌趋势，已经从2月中旬最高点13.3元每股下跌到5月7日最低点的7.8元每股，下跌幅度达到了40%。

 

　　5月5日，新纶科技还发布公告表示，公司控股股东侯毅分别向安信证券股份有限公司、华西证券股份有限公司质押4450.98万股、265万股，分别用于置换已有的股票质押，因其还款流程尚在进行之中，在后续置换手续完成后再另行公告和补充质押。

 

　　公告显示，新纶科技本次合计质押股数4715.98万股，分别占其个人所持股份比例为17.28%、1.03%，质押日期分别自2019年4月29日至2020年4月28日；2019年4月29日至2020年3月18日，质权人分别为安信证券股份有限公司、华西证券股份有限公司。

 

　　侯毅持有公司股份257,507,852股，占公司2019年4月19日总股本的22.35%；侯毅累计共质押其所持有的公司股份253,989,944股，占其个人所持有的公司股份总数的98.63%，占公司2019年4月19日股份总数的22.04%。

 

　　本次向安信证券股份有限公司质押的目的是用于置换已有的股票质押，因其还款流程尚在进行之中，在后续置换手续完成后，侯毅质押的股份数量占其个人所持有的公司股份总数的比例预计将降低到80%左右。

 

　　8000万投资压力触控：但压力触控好看不好玩

 

　　从上述新纶科技的主营业务来看，其主要围绕防静电/洁净室和功能性材料业务，其中后者为业绩增长主力，显而易见其主营业务较为单一。尽管从新纶科技2018年年报来看，其还有光电显示材料等业务，不过其并没有对业绩有很大的推动力！

 

　　到了3月21日，新纶科技发布公告表示进军压力触控领域！公告表示：新纶科技2019年3月20日召开第四届董事会第四十三次会议审议通过了《关于投资新建压力触控材料项目的议案》。该项目总投资约8000万元，主要生产在智能手机屏幕中使用，具备压力触控功能的Force Touch Sensor，可以应用在智能手机Home键位、边缘触控和全屏幕中。

　　Force Touch Sensor主要核心原材料目前均来自于日本和韩国，在与芯片及反馈部分组装成Force Touch模块后，通过显示模组厂商集成在显示模组当中。公司拟与合作伙伴共同在东莞市成立“东莞新恒丽触控技术有限公司”，以该公司为实施主体投资建设上述压力触控材料项目。

 

　　Force Touch也称3D touch或Clear Force，中文为压力触控或压力感应，工作原理是通过按压产生一定的感应压力使Force Touch Sensor发生变化，引起电学数据的改变，从而通过芯片产生命令，最终通过不同的压力值实现不同的指令。该产品早期发展、应用于Apple Watch，实现Home键功能，后续逐步在智能手机中得到推广，目前主要的Force Touch Sensor供应商包括韩国ELK、日本日写等。

 

　　公司投资压力触控材料项目拟与日本东丽株式会社、韩国Hiel International等企业合作，日本东丽提供本产品的核心原材料——弹性体，并将与项目公司合作开发下一代产品，韩国Hiel负责生产设备的设计选型。2017-2018年，全面屏手机迅速占领市场，2019年全面屏依然会是主流的发展方向和厂商们竞争的焦点，全面屏的运用将大大推动Force Touch功能发展。

 

　　公司本次投资建设该项目，拟将国外成熟技术和产品引入国内，为国内的手机厂商提供国产化产品；与此同时，通过该项目与日本东丽建立战略合作伙伴关系，整合其新材料开发能力，为国内客户订制开发更薄、更柔性、精确度更高的Force Touch Sensor。

 

　　从压力触控产业来看，其的确有发展前景，据旭日大数据得知，目前已经有不少企业在力推压力触控于智能手机中的应用，除了苹果以外，包括魅族等企业也有采用，但是截至目前，压力触控并未成为行业热点，简而言之，压力触控在智能手机中的应用进展并不如理想！

 

　　据旭日大数据从行业了解到，主要原因在于当前的压力触控仍有不少技术难点无法攻克，技术不成熟，因此还没有在手机市场普及！在业界人士看来，“压力触控现阶段主要用在高端机，价格不是最主要的原因，主要还是高端机对使用体验要求肯定高，但技术、功能及工艺的限制导致使用体验不佳，如误触，比起实体按键还是手感差些，因此没有在现阶段被大力推广和使用。”